节后影视股集体下跌，光线传媒市值蒸发66亿_风闻

文 | 武怡楠

编辑 | 江宇琦

在国庆档前期，热门作品《姜子牙》一度领跑，上映24小时拿下超过4亿票房，还刷新了由《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）保持的中画电影首日票房纪录。但随着《我和我的家乡》在国庆第三天实现票房反超，《姜子牙》明显后劲不足。

截至毒眸发稿，《姜子牙》的票房约为14亿，其中10月9日当天，随着大批观影人群已经复工、返学，该片的单日票房已经下滑至1550万，上座率为4.5%，而单日票房占比也从首日的48.6%跌落至20%以下（今日已被《夺冠》反超）。按猫眼专业版预测，该片最终票房成绩或落脚在15亿左右。

虽然这一成绩放在国产动画中已经名列前茅，但因为《姜子牙》在宣发过程中与50亿元票房的《哪吒》深度绑定，淘票票想看人数超过200万、热度曾远高于同档期竞争对手，故一度被看成是“国庆档最具冠军相的种子选手”，如今的这一成绩还是低于不少人的预期，进而也反映在资本市场上。

10月9日，国庆中秋假期后的首个交易日，作为《姜子牙》主出品方的光线传媒，盘中一度大跌17.17%至13.8元，创2015年上市以来的最大跌幅，股价创近2个月新低。截至收盘，光线传媒的股价下跌13.57%，是当日跌幅最大的影视股之一，市值较节前最后一个交易日蒸发了约66亿。

今年上半年，受到疫情影响，几乎所有的电影公司本就面临营收减少的困境，光线传媒也不例外。公司2020年半年报显示，上半年营收2.59亿元，同比减少77.86%，净利润为2957.2万元，同比减少80.46%，扣非净利润则为亏损1318.76万元，同比降119.22%。

而《姜子牙》也曾一度被业界视为光线传媒扭转今年颓势的关键作品，只可惜其结果并没能满足资本市场对其的高期待。

这反映的其实也是国内不少电影公司的共性问题，对于大多数的电影公司来说，由于内容制作周期等方面的原因，在内容储备上不仅有大小年，加上盈利模式相对单一，故时常面临着因单一爆款被资本市场追捧后，因无法持续输出优质内容，而又被资本市场“冷落”。

也正是因为存在不确定性，目前市场上头部的影视公司，基本上都在加大内容储备或者发展非票房业务的发展。光线传媒便在动画方面有着较多内容储备，光线传媒董事长王长田曾说过：“光线是在高端动画内容方面投资最多的（中国）公司，市场上最好的动画电影公司，几乎都被我们投资了。”

如同《哪吒》片尾的《姜子牙》彩蛋一般，《姜子牙》的片尾彩蛋“你把答案藏在了海的最深处，那么，我能找到它吗”，也意味着将“接力棒”交接给了《深海》。作为接下来光线传媒最重点的动画项目，这部由《西游记之大圣归来》团队打造的科幻悬疑动画，制作成本高达2亿。

除此之外，光线传媒还在推进着不少动画项目，《大鱼海棠2》《凤凰》《杨戬》等片都在制作中。这些片子里会出现下一部《哪吒》吗？《姜子牙》此次在口碑上遭遇的争议，是否会对后续的一些项目战略打法产生影响？这些问题都还需要更多的时间去验证。

纵观节后的影视股表现，光线的大跌并不是孤例。节前，很多人预测在曾经的春节档影片《夺冠》《姜子牙》的加持下，国庆档的总票房能超过60亿，但是实际不到40亿的成绩造成了预期缩水，所以其他影视股在节后的表现也都较为惨淡——上海电影下跌0.6%、横店影视下跌2.22%、万达电影下跌2.19%、北京文化下跌4.31%。

不过多位分析师表示，影视板块昨日的低迷表现主要是受到短线资金获利出逃的影响。开源证券点评认为，在2019年建国70周年主旋律电影井喷创造史上最强国庆档的情况下，经历过疫情且面临“报复性旅游”竞争的2020年国庆档票房达到2019年8成以上，观影人次接近8成，再次证明人们观影意愿恢复良好。

因此开源证券研报指出，疫情加速长尾院线退出和市场出清在国庆档得到验证，院线市场集中度有所提升，龙头公司有望由于市占率的提升充分受益于疫情结束后的行业长期增长。

但需要注意的是，从目前定档影片的片单来看，在2021春节档之前，除了《金刚川》《拆弹专家2》

《晴雅集》外，热门影片数量相对有限。11月、12月原本是好莱坞影片发挥重要作用的档期，但迪士尼、华纳等片商纷纷将旗下的影片挪档至2021年，带来了一定的真空期。从大盘稳定性的角度来看，这或许会给二级市场带来一定的变数。