白酒市场持续升温，官方点名，新一轮“禁酒令”会来吗？_风闻

　　酒里乾坤大，壶中日月长。

　　随着中秋、国庆双节日益临近，近期不少白酒厂商纷纷提价，引发舆论关注。日前，中纪委发文“点名”白酒，更是将高端白酒涨价的话题推向了高潮。

　　在各方关切下，新一轮“禁酒令”会出台吗？

　　白酒市场持续升温

　　据不完全统计，9月以来，已有7家白酒企业官方宣布对旗下产品进行提价。其中包括五粮液、国窖、水井坊、郎酒等品牌。

　　9月2日，五粮液北京、河北、江西等地区的经销商联谊会发布《关于39度五粮液价格执行要求的通知》。自2020年9月3日起，39度五粮液终端供货价不得低于659元/瓶，团购成交价不得低于719元/瓶。

　　同日，水井坊发布通知，拟对水井坊臻酿8号42度500ml建议零售价由448元/瓶调整到468元/瓶；38度500ml由438元/瓶调整到458元/瓶。此外，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司西南大区也下发通知称，9月10日起，52度国窖1573经典装产品终端开票价格调整至950元/瓶。

　　9月17日，郎酒股份在其官方微信公众号上宣布，青花郎建议零售价调整为1499元/瓶，并宣布即日起，郎酒对酱香型产品实行计划配额制。相较于今年7月1299元/瓶的零售价，短短两个月，青花郎涨幅超15%。

　　而作为白酒行情的风向标，虽然贵州茅台近期否认了涨价传闻，但根据媒体报道，北京市内部分商铺的飞天茅台已经处于“卖光了”的补货状态。一些专卖店内2020年飞天茅台报价高达3099元，是目前茅台官方规定统一零售价2倍还多，相较去年“十一”假期前的2400元，上涨幅度近30%。

　　可见，在少数头部酒企的推动下，今年“十一”白酒消费市场的涨价潮已是大势所趋。然而，消费市场的持续升温，并没有对资本市场产生协同效应，自9月以来，申万白酒板块已连续四周下跌，当月板块跌幅超过8%。

　　相比表面上的光鲜亮丽，白酒行业实则已经“险象环生”。

　　高度分化的白酒行业

　　受上半年疫情影响，白酒行业整体也遭受冲击。但相比业绩受损，行业高度分化的现象更为值得警惕。

　　财报数据显示，今年上半年，17家上市白酒公司录得总营收为1295.73亿元，净利润为467.30亿元。

　　而两大巨头贵州茅台、五粮液的营收合计764.02亿元，占17家上市白酒公司总营收的58%；净利润合计352.99亿元，占比达71%。这种近乎垄断的市场格局，使中小酒企的发展举步维艰。

　　数据显示，自2017年以来，除了茅台、五粮液等头部酒企业绩保持高位增长外，白酒行业已经出现了增速乏力的态势。2017-2020年上半年，17家上市白酒企业整体营收增速为27.47%、25.52%、16.58%、2.29%，整体净利润增速分别为44.98%、33.48%、17.34%、6.64%。

　　不难想象，随着马太效应的持续，未来白酒行业的分化程度可能会进一步加重，头部酒企的市场份额将进一步扩大。从市场竞争的角度看，白酒行业出现寡头格局，并不可怕，就如可口可乐和百事可乐垄断可乐市场一样，是市场选择的结果。

　　但在增量空间有限，市场进入存量时代的背景下，寡头酒企们集体接二连三的大幅提价，尤其是在高端白酒市场不断涨价，势必会引发消费者的质疑。

　　9月22日，中纪委网站发布名为《警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮》的头条文章，点出了当下舆论对国内高端白酒涨价、提价的担忧。同时，一阵见血的指出了高端白酒目前出现的社会问题：

　　“一旦高端白酒的价格远超大众承受范围，就可能变回买的人不喝，喝的人不买，消解近年来巩固落实中央八项规定精神和纠正四风成果的努力。”

　　确实，作为一个酒文化大国，中国人饮酒的历史源远流长，每逢佳节与亲友聚会，共饮美酒佳酿，是一个十分普遍的消费价值观。但当所谓的“好酒”、“佳酿”价格畸高，超出消费者的能力范围，普世酒文化就会变味，变成一种“权贵文化”。

　　就如中纪委所说，价格逐年走高、存久了更值钱的高端白酒，不再是通常意义上的佐餐饮品，其价值具有奢侈品和收藏品属性，变成了很多人心中的“硬通货”。

　　新一轮“禁酒令”会来吗？

　　可以说，日前中纪委的“点名”，给当下“高烧不退”的白酒市场打下一只“镇定剂”。很多人也开始关心，新一轮“禁酒令”是否会再次出台。

　　上一次大规模的“禁酒令”还要追溯到2012年。2012年12月，中央军委下发通知，印发《中央军委加强自身作风建设十项规定》，明确指出，不安排宴请，不喝酒，不上高档菜肴。

　　政府、军队、国企等短期内三公消费的从严治理，一度冲击白酒市场，2013年白酒上市公司的整体营收规模出现负增长，而在上一年，白酒上市公司的整体营收规模还保持着37%的高速增长。

　　在资本市场，禁酒令发布当天，2012年12月24日，白酒股全线大幅下挫，领跌各大行业板块。其中，龙头股贵州茅台大跌5.55%居首，洋河股份跌4.97%，五粮液、山西汾酒、泸州老窖等白酒股也跌逾3%。

　　从这一点也不难看出，白酒市场对政策的调控十分敏感，而在行业分化日益严重的情况下， 政策调控对白酒市场的影响，只会越来越大。

　　那么，随着高端白酒价格持续走高，新一轮“禁酒令”会来吗？有两大因素值得关注。

　　首先，是高端白酒的“金融化”问题。

　　高端白酒价格的不断走高与低收入人群形成的反差越来越大，导致“买的人不喝，喝的人不买”。因此，高端白酒日益面临“金融化”的风险，不再是简单的消费品，变成一种可贮藏、易流通的“硬通货”。这也导致用于造酒、藏酒所占用的资金成本越来越高。

　　长此以往，不仅容易诱发社会不正之风回潮，对白酒市场自身的发展也产生恶性循环，令白酒离广大消费者，尤其是年轻一代消费者渐行渐远。

　　其次，是当下国内的粮食安全问题。

　　实际上，中国历朝历代就有禁酒令，其主要目的就是减少粮食的消耗，备战备荒。

　　当下受疫情影响，世界范围内不少地区都出现了粮食危机。今年以来，农业农村部等相关部门多次强调我国的粮食安全问题。在粮食连年丰收、产能稳定的背景下，不存在口粮安全问题。

　　但与此同时，国家也在提倡节约粮食，反对餐饮浪费的社会风气。

　　海关数据显示，今年1-8月，我国进口谷物及其制品56.8亿美元，同比增长34.4%；出口14.1亿美元，同比减少11.1%。

　　不难看出，虽然中国的口粮安全不存在问题，但相对而言，余裕的空间也并不算大。对于白酒制造来说，需要消耗大量粮食，一旦出现粮食吃紧的情况，限制一定的白酒生产及消费，并非是不可能的选项。

　　总而言之，不论“禁酒令”是否会来，过度扩张的酒企和重仓酒企的投资者们，应对当前火热的白酒市场有着客观清醒的认识。

　　盲目的迷信“喝酒行情”，最终“醉倒”的只有自己。

　　参考来源：著名经济学家钟朋荣在杭州莫干山中国酒业论坛上的演讲《经济与白酒》