再鼎医药通过港交所聆讯：创始人为前红杉资本中国基金董事总经理_风闻

据港交所9月11日披露，再鼎医药有限公司通过港交所聆讯，摩根大通、高盛和花旗为其联席保荐人。此次为该公司的二次上市，在2017年9月，再鼎医药(ZLAB.US)的美国预托股份在纳斯达克上市并交易。

编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

再鼎医药即将“问鼎”港股再鼎医药虽然是一家较为年轻的企业，但已经在资本助推下，顺利于2017年在美股上市。

再鼎医药为一间创新型、立足研发及处于商业阶段的生物制药公司，专注于发现、授权、开发及商业化差异化创新疗法。该等疗法可解决中国及全球市场的巨大医疗需求缺口，包括肿瘤、抗感染及自体免疫性疾病领域。

据悉，公司创新及差异化的产品组合包括16种产品及候选药物，包括在中国内地、中国香港及中国澳门的两种商业化产品，以及处于肿瘤及抗感染的关键或潜在注册用试验中的七项资产。

最近公司在多个地区推出则乐及Optune（肿瘤电场治疗）。其中，则乐为潜在的全球同类最佳卵巢癌PARP抑制剂，并为目前唯一获FDA广泛批准用于治疗所有晚期卵巢癌患者的PARP抑制剂。

除开发中产品外，公司已组建了一支综合性药物发现及开发团队，已将两种具有全球知识产权的内部研发候选药物（即ZL-1102及ZL-1201）推向全球临床开发，且公司计划于未来几年将多种创新及差异化资产投入临床开发。

截至2020年9月7日，公司通过与GSK、BMS、Paratek、Five Prime、Entasis、Novocure、MacroGenics、Deciphera、Incyte、Regeneron及Turning Point建立合作伙伴关系，在中国内地、中国香港、中国澳门以及中国台湾、澳大利亚、新西兰及亚太地区等拥有12个活跃的引进授权临床候选药物可供开发。

自2013年成立起，公司一直蒙受亏损。自2018年起，公司开始通过销售商业化产品产生收入。于2018年，公司的收入主要来自则乐在香港的销售。于2019年，公司的收入主要来自则乐及Optune在香港的销售。截至2020年6月30日止六个月，公司的收入主要来自则乐及Optune在香港及中国内地的销售。

截至2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年6月30日止六个月，公司的收入分别为12.9万美元、1298.5万美元及1921.3万美元。

于相同期间，该公司所报告的亏损净额分别为1.39亿美元、1.95亿美元及1.29亿美元。公司的亏损净额主要来自研发开支、销售、一般及行政开支以及销售成本。

公司的毛利率由截至2018年12月31日的66.7%上升至截至2019年12月31日的77.1%，主要由于公司自2018年第四季度起方开始产生收益所致。毛利率进一步增加至截至2020年6月30日的74.1%，主要由于公司在中国内地推出则乐以及本地生产令销售成本减少所致。

再鼎医药拟将此次上市募资净收入用于：分配至公司的核心产品相关的研发工作及将提升其商业化能力；将为进行中及计划临床试验以及管线中其他候选药物（尤其是晚期候选药物）的准备中注册备案拨资；于持续投资及扩大公司的内部研发产品管线以及在全球招聘及培训高端人才。

资本催熟

取名寓意“再次问鼎”，再鼎医药由美国辛辛那提大学生物化学博士杜莹于2014年在上海创办。从再鼎医药后期顺利发展看，初创公司起名很有学问。

再鼎医药主要研究领域包括肿瘤、自身免疫、传染性疾病等，是一家致力于研究、开发和销售创新型生物制药公司。

公司能在成立三年左右在美股上司，得益于其创始人杜莹。这位巾帼不仅是医学专业博士，还在瑞辉待过多年，做过创新药研发和项目兼并收购。

工作职责的转变让杜莹从医学博士开始了到资本人的转变。其创业史上浓墨重彩的一笔便是创办了和记黄埔医药（上海）有限公司，并将其做上市。

这家香港首富李嘉诚为大股东的药企曾在2019年向港交所递交招股书，不过至今仍无下文。

当然此时杜莹早已离开和黄医药，早已熟谙资本市场的她于2012年加入红杉资本中国基金。期间她领导投资了华大基因、贝达医药、喜康生物，且都相继上市取得显著的回报。

2014年杜莹创立再鼎医药。再鼎医药是杜莹资本路上的一个高峰，也是她亲手培育的自己的孩子。

据企查查显示，再鼎医药在创立之初获得红杉资本、启明创投等3000万美元A轮投资。这两大资本还在2016年追投了公司B轮1亿美元融资。

2017年再完成C轮3000万美元融资后，于当年9月再鼎医药在纳斯达克公开发行1.5亿美元，顺利完成登陆资本市场。

截至2020年3月31日，启明创投持有再鼎医药12.1%股份，为最大机构股东，杜莹持有8.6%的股份。

生物医药行业重在创新药研发，一个生物医药品种从临床前研究到上市，一般需要5～10年时间，所以研发投入既决定这公司未来盈利，更决定着公司核心竞争力。

本次筹划在香港二次上市，再鼎医药也是有备而来。2018港交所向未盈利生物企业敞开怀抱，并进行同股不同权改革，顺利接纳了大批生物医药企业。

Wind数据显示，按港交所行业分类，自2018年以来共有22家生物医药企业在港交所上市，其中2018年有6家，2019年有11家，今年以来也有5家登陆港股。

港股市场的生态在2年之间得到巨大的改变，一跃成为众多生物医药公司的上市首选，药明巨诺、和铂医药、云顶新耀、康蒂尼药业、医渡科技、百奥泰生物制药、德琪医药等一批生物医药公司均已递表。

与上述IPO企业不同，再鼎生物本次是在香港二次上市。

华住先人一步，再鼎医药、宝尊电商后来跟上，中概股选择在港股上市的越来越多。