“中国鸡肉食品第一股” 凤祥股份及其背后的消费产业升级逻辑_风闻

作者：王琪骥

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

“民以食为天”。

作为中国名副其实的“鸡肉食品第一股”，凤祥股份不仅逆势登陆港交所，而且还凭借其不错业绩持续上涨，获得了众多投资者的认可，这在经济调整期颇为难得，其背后的增长逻辑更值得关注。

凤祥股份和消费升级下的鸡肉消费

相比凤祥股份的逆势上涨，整个鸡肉食品行业在2020年上半年却整体出现了下滑：

根据博亚和讯数据显示, 2020 年上半年我国鸡产品均价同比下降 11%，尤其是白羽鸡肉消费需求下降明显，比如在A股上市的几家白羽肉鸡上市公司财报显示，圣农发展上半年营收同比下降0.82%、民和股份同比下降42.29%、仙坛股份同比下降1.23%。

然而，在这种大环境下，凤祥股份实现营业收入 19.03 亿元，同比增长13.2%，其中，生鸡肉制品收入为人民币9.64亿元，同比增长31.7%；深加工鸡肉收入为人民币8.22亿元，同比增长24.6%。

凤祥股份为何能够逆势而上呢？

这与其布局“消费升级”有关。

在消费需求爆发式增长的跑道上，健康饮食理念深入人心，社会从“吃得饱”正在逐步过渡到“吃得好”、“吃得健康”，高蛋白质、低脂肪、低胆固醇、低热量食品渐成主流，在此情况下，以“优形”为代表的品牌适逢其时——作为凤祥股份重点培养的中高端子品牌“优形”在2020年上半年成长迅速，据悉该系列产品同比增长316%，目前，“优形”在各大电商平台及线下约2.5万多个网点有售，以截止2020年6月30日的收入与市场占有率计，优形已经成为国内最大的即食鸡胸肉品牌。

事实上，伴随着Z世代崛起，目前中国20-30岁人口约占人口总数的17%，其消费金额已经占到总消费额的30％以上，整个消费产业相比较十年前已经发生了翻天覆地的变化，比如，食品行业消费升级将不止于产品高端化，消费升级还将更加深入至三四线城市，企业渠道下沉至乡镇市场，线上线下的融合更加深入，必将带来行业再一次爆发。

与此同时，伴随着新的消费品公司登陆资本市场，中国的食品行业将在消费升级的带动下进入到一个新的消费增长期——这个新的消费增长期以资本化和渠道回归为主要特征，创新品类不断出现以迎合年轻消费者多元个性的需求，最终出现类似凤祥股份这种强者更强的马太效应。

凤祥股份的增长法宝：全产业链、渠道布局和优秀C端表现

作为消费品领域的头部品牌，凤祥股份能够逆势上涨且被投资人看好，这与其在肉鸡行业的几个布局密不可分，即“拥有全产业链、完美的渠道布局和C端的优秀表现”。

相比行业内其它企业，凤祥股份在经营发展上有独特的战略方针——一方面其通过全产业链的管理获得稳定的品质输出，另一方面，在新零售、新集采和新出口业务端同时发力，没有明显短腿。

首先，从产业链角度来观察凤祥股份：

其实，凤祥股份的好成绩无关运气，而是深耕鸡肉产业多年而打下的坚实基础。

凤祥股份将纵向一体化业务模式扩展至整个家禽产业价值链，包括饲料生产、养鸡、屠宰 加工、禽肉制品的分销及销售。凤祥股份的纵向一体化“从农场到餐桌”业务模式有助于确保食品安全及产品质量，让凤祥股份能够在整个家禽产业价值链中获取价值。

该模式不仅有助于提高生产效率还能及时适应和把握不同客户需求的灵活性。

此外，在从肉鸡养殖到鸡肉制品分销及销售整个流程方面，凤祥股份还通过有效管理把控质量及成本，截至目前，凤祥股份拥有22个种鸡场、三个孵化场、45个肉鸡、八个屠宰加工厂、两个饲料加工厂及一个有机肥料厂。

为了保证产品品质及安全方面的高标准，凤祥股份在产业链的上下游设立了食品安全管理体系。凤祥股份的食品质量安全监管体系覆盖了种鸡、饲料、养殖、防疫、检测、物流等产品出厂的6大环节，实现了对产业链流程的全程管控。

30年的时间的沉淀，让凤祥股份拥有完备的鸡肉产业链，同时，这也是凤祥股份能够进一步实施其他战略的前提和基础。

其次，从渠道布局上来看，新零售、新出口和新集采被称作是凤祥股份的“三驾马车”。

2020上半年，凤祥股份的“三驾马车”之一的新零售业务实现了跨越式增长，实现销售收入3.73亿元，同比增长幅度高达431.5%，据悉，目前该新零售业务营收占比已经达到19.6%，较去年同期提升了15.4个百分点。其中，在线上、线下业务同比分别取得532%、289%增长。

承担了海外市场的新出口业务在2020年上半年同样表现不俗，这都要归功于凤祥股份已与本地及海外市场的主要知名客户建立稳定及多元化的客户群。

比如，作为中国最大的全面一体化白羽肉鸡出口公司，在海外市场凤祥股份新出口业务销售收入高达 4.51 亿元。其中，日本市场销量保持稳定，马来西亚市场同比增长 29.8%。在疫情肆虐严重的欧洲，凤祥股份也依旧实现了 4.7%的同比增长，这颇为难得。

与此同时，在新的发展形势下凤祥股份还与时俱进，在销售时采用了新集采渠道这一创新的业务发展模式，而该业务模式的强势表现使得该业务近期上升为凤祥股份新的重要战略布局点与业务增长点——2020年上半年，凤祥股份新集采业务实现收入3.76亿元，同比增长11.5%，他们不仅与麦当劳、肯德基继续保持着长期合作，还实现对继光香香鸡、波客派、上海正新、真功夫、老娘舅等30多家国内知名餐饮连锁企业的产品与服务提供，后续将逐步触达合作品牌旗下3.3万多家门店。同时还实现近9000家门店精品便利店约的深入合作。

随着新冠疫情不利影响渐弱乃至逐步消失，新集采渠道的收入与利润贡献还将进一步显现出来。

在B端发力的同时，凤祥股份还在C端做出了诸多努力，这使其最终在激烈竞争的同行当中脱颖而出。

公开资料显示，自从2017年进入C端以来，凤祥集团旗下2C业务快速发展，其线下联合线上的收入从2016年的4605.9万元提升至2019年的2.53亿元，占比由2%提升至6.4%。

2020年上半年，凤祥股份的2C业务更是爆发式发展——GPLP犀牛财经查询招股书获悉，凤祥股份2C业务营收于2020年1-4月份同比增加了500%。

目前，凤祥股份的C端业务在线下已实现70多个重点城市的约25000家优质便利店的终端覆盖，成为罗森、全家、7-11、便利蜂等多家品牌的首选鸡肉厂商，在线上渠道实现天猫、京东、每日优鲜、盒马、叮咚买菜、美团买菜、云集、达令家等头部电商全覆盖，以及头部内容电商、社交电商的深度合作。

对此，凤祥股份董事局主席刘志光表示：“正是在布局 C 端业务的过程中，凤祥股份逐步摸索出了‘一个基础、两大市场、三驾马车’的“123 战略”。”

“未来凤祥股份将继续强化全产业链纵向一体化优势，实现国内市场与国际市场的相互促进，通过新零售、新集采与新出口业务的高效协同，以多年服务全球顶级餐饮巨头的质量与标准，为亿万家庭提供优质产品和服务，创造中国领先的鸡肉品牌。”刘志光表示说。

作为“中国鸡肉第一股”，在中国消费升级的背景下，凤祥股份还将持续发展，因此，投资人高度认可凤祥股份并不意外。