过去10年人民银行的货币政策折腾？应该叠加美联储的政策一起观察_风闻

guan_15986766382693看过后，就一个感觉，中国央行太能折腾，货币政策几年就来个大反转，调控能不能温柔点，别动不动就是死刑，立即执行！！！

中国央行的货币政策不能只看瞿老师给出的这几张表，还要叠加美联储的利率周期的表一起看。

美联储超发的货币实际上会通过各种渠道流入到全球新兴市场，西方的“救市”是“救市场”，但实际上只有“救生产”（实体经济）才是治本之策，但是资本的逐利性使这些热钱根本不愿意进入实体生产环节。

这里就是矛盾所在，中国央行的政策有这样几个目标，一是管控市面上的通胀，尽量使生活领域的通胀不至于影响到普通人生活的水平；二是使大多数的企业的生产活动能够得到资金支持，确保一定的经济增速；三是尽可能防范市面上的热钱随美联储经济政策的指挥棒舞动，产生资源错配的效应。

举个最熟悉的例子，比如2014年底开始美联储开始释放加息和缩表的预期，召唤全球热钱从新兴市场流出，许多企业（尤其是在之前的宽松周期中过度扩张或配置金融资产的企业）当时就遭遇了资金困难，之前大橘财经写过的华谊兄弟当时就发现市面上的煤老板和房老板都不见了。那么作为中国央行来说，就是在2014年提前释放了货币宽松的政策，可能本意是要跟美联储的政策进行一下对冲，但是事实上催生了股市的疯牛和后来股市泡沫破裂后，为了吸收通胀而不得不暂托房地产泡沫。

本文的时间起点在次贷危机后全球开始救市的2009年，实际上这里列举的一系列政策都与美联储的相应政策有一定的对应关系，但是有一定的时间差，期待瞿老师下次能够对比美联储的政策，再讲一讲。

本评论由用户“大橘财经”推荐，来自《瞿新荣：A股震荡后能继续上涨吗？》一文。内容仅代表用户观点，标题为大橘财经用户添加，更多热乎讨论请移步原文。