13家玩具公司的上半年：7家营收过亿，8家盈利5家亏损_风闻

　　13家公司财务数据+9家公司玩具业务详解。

　　疫情也直接影响了玩具行业。

　　2020年上半年，主营业务含玩具的13家上市/挂牌公司中仅有5家营收增长，3家公司营收和扣非净利润双增长。且这3家公司中，有一家亏损。

　　但是，相较于以动画内容制作及服务为主营业务的公司，玩具/衍生品公司的抗风险能力更强。比如，截至2020年6月31日，13家公司的现金及等价物余额均为正数，其中奥飞娱乐5.9亿元，创源文化2.4亿元，美盛文化6.9亿元等等。

　　又比如，上半年这13家公司中仅有5家公司亏损。

　　实现盈利的这7家公司分别是：

　　创源文化营收4.81亿元同比增长10.59%，扣非净利润1421万元同比下降65.72%****；

　　美盛文化营收4.8亿元同比下降7.17%，扣非净利润849万元同比增长124.68%；

　　精英动漫营收0.53亿元同比下降18.04%，扣非净利润650万元同比下降37.26%****；

　　绿林幼教营收0.47亿元同比下降9.34%，扣非净利润106万元同比下降31.76%****；

　　美乐雅营收1.43亿元同比下降7.98%，扣非净利润291万元同比增长277.59%****；

　　裕利智能营收1.22亿元同比下降3.76%，扣非净利润218万元同比下降48.67%****；

　　智高文创营收0.23亿元同比增长58.46%，扣非净利润552万元同比增长134.39%；****

　　小白龙营收0.46亿元同比增长33.82%，扣非净利润131万元同比增长114.72%****。

　　在财报中，这13家公司都提及了疫情对公司业务及营收的影响。

　　比如，上半年奥飞的玩具、主题商业和电影等业务均受到疫情冲击，奥飞娱乐营收10.88亿元，同比下降19.97%；扣非净利润**-5588.28万元，同比下降166.14%**。

　　又比如，上半年美盛文化营4.8亿元，较上年同期减少7.17%，主因本年度受国外疫情影响，动漫服饰和玩具境外销售量比上年同期有所下降。其中，上半年IP衍生品（含部分动漫服饰）收入1.82亿元同比下降26.275%。

　　再如精英动漫，因受疫情影响公司营业收入同比**下降了18.04%**等等。

　　玩具的生产、销售都离不开线下消费场景。疫情严控期间，工厂暂时停摆影响了生产，也影响了用户消费。随着国内疫情得到控制，用户的消费正在快速恢复，多家公司也表示，下半年公司的业务营收将会好转。

　　与此同时，我们也必须正视一点，虽然我国市场逐渐壮大，已经成为全球第二大玩具消费市场，即使是经济内循环也能给玩具公司带来不错的销售数量。2019年，中国玩具市场更受益于消费升级，零售市场持续增长，2019年我国玩具零售规模约837亿元，同比增加了5.93%。

　　但是，根据中国海关总署统计数据显示，2019年，我国玩具出口额为2152亿元，同比2018年增长了29.6%。欧美国家仍是全球最大玩具消费市场，约占全球60%份额，而这些市场，以及非洲、亚洲等海外地区的部分国家疫情形式依然严峻，这会对我国重出口的玩具公司业务继续造成影响。比如，创源文化的手工益智类业务——2020年上半年，该公司手工益智类收入0.48亿元，同比下降了50.31%。

　　9家重点公司介绍

　　1、奥飞娱乐

　　奥飞娱乐主营业务主要包括内容创作及运营、玩具销售、婴童用品、游戏、其他业务。

　　按产品类型进一步细分，2020年上半年奥飞的玩具销售、影视类、电视媒体、游戏类、信息服务类业务收入均出现下滑，同比分别下降36.23%、22.63%、32.85%、18.32%、32.30%。

　　玩具销售半年收入3.9亿元，同比下降36.23%。奥飞称，导致玩具业务下滑的原因有两个：

　　疫情在全球范围爆发，公司玩具线下终端销售业务受到一定冲击；

　　公司2020年新品主要集中在下半年上市，因此上半年业绩受到一定影响。

　　在产品方面，奥飞娱乐IP类玩具以国内知名品牌“奥迪双钻”为主：包括围绕自有的动漫IP“超级飞侠”“萌鸡小队”“铠甲勇士”“巴啦啦小魔仙”等，开发生产系列的变形玩具、人偶、装备、陀螺、悠悠球、四驱车等多种样式的玩具。以及与知名IP授权合作的玩具， 例如“小猪佩奇”“睡衣小英雄”“海绵宝宝”等系列。

　　非IP类玩具方面，以国内知名品牌“澳贝”为主。主要为0-3岁婴幼儿提供专业益智玩具，秉承品牌理念“多元 智能”理论体系，针对不同“月龄”段开发不同玩具，畅销玩具款式包括分龄摇铃、床铃、牙胶、布书等。

　　除了传统的玩具业务和通过澳贝及babytrend双品牌运作婴童业务，奥飞也在探索潮玩业务，在8月至11月期间陆续推出“阴阳师”IP的叠叠乐盲包系列、Q版盲盒系列以及精品手办系列产品，未来奥飞潮玩将与更多的外部IP形成合作、并逐步延伸至“有妖气”平台中的众多IP。

　　随着年轻人潮玩市场的快速崛起，公司紧随趋势，推出盲盒类、手办类等产品。“维思积木”等新的玩具品牌系列也在近年陆续推出市场。

　　2020年上半年，奥飞的玩具、主题商业和电影等业务均受到疫情冲击，奥飞实现营业收入10.88亿元，同比下降19.97%；扣非净利润**-5588.28万元，同比下降166.14%**。

　　奥飞在财报中表示，公司“已构建以IP为核心，涵盖漫画、动画、授权、媒体、玩具、婴童、游戏、空间娱乐等的多元产业格局”，下半年将“坚定不移的推进以IP为核心的战略，持续投入精品IP内容创作”。

　　值得注意的是，在发布半年报同期**（8月27日）**，奥飞娱乐公布了一则人事任命，聘任罗晓星为公司副总经理。任命公告显示，罗晓星拥有近20年动漫文娱产业多领域工作经验，是为数不多从动画师入行并有多年市场营销经验的职业经理人，其2010年加入公司，现任公司副总裁，分管公司战略拓展业务，包括IP授权事业部、主题商业事业部、文娱教育事业部、有妖气、嘉佳卡通卫视、壹沙传媒和视觉创意设计部，奥飞娱乐在这一关键岗位的任命人选，似乎印证了其继续往文娱集团方向发展的决心。

　　2、高乐股份

　　2020年上半年，高乐股份实现营收2.01亿元，同比下降43.12%；扣非净利润-3481万元，同比下降877.12%。

　　其中**，玩具及相关业务营收1.35亿元，在总营收中的占比为71.68%。从产品结构上看，玩具及相关业务中的女孩玩具，上半年营收2576万元，毛利率27.68%，同比上涨了10.24%。**

　　近年来， 高乐股份在原有业务基础上实施战略转型，通过全资收购并增资高乐教育、控股收购并增资异度信息等，形成“玩具+教育”双主营业务协同发展新格局。

　　目前高乐股份已是玩具行业中拥有自主品牌、研发能力强、销售网络广泛、生产技术处于行业领先地位的企业之一，为国内电子电动塑胶玩具出口龙头企业，公司自有的“GOLDLOK”品牌享有较高市场知名度。

　　独立自主玩具品牌“GOLDLOK”涵盖研发、设计、模具制造、生产、销售的完整产业体系，主要产品包括电动火车、互动对打机器人、电动车、线控仿真飞机、智能女仔、环保磁 性学习写字板等等，品类覆盖电子电动玩具、塑胶玩具、毛绒玩具、益智玩具、智能互动玩具、知名IP形象授权玩具、礼品等，规格超过1000种。

　　这些玩具产品，被销往了海外多个市场，包括美国、欧盟、亚洲、俄 罗斯、拉丁美洲、中东、澳洲等主要经济体。

　　3、创源文化

　　2020年上半年，创源文化实现营收4.81万元，比去年同期上升10.59%；归属于上市公司股东的净利润为2218万元， 比去年同期下降54.62%。

　　这些收入主要来自多个产品线，其中时尚文具类半年收入2.2亿元，同比下降16.1%；手工益智类半年收入0.48亿元，同比下降50.31%。

　　能在疫情蔓延全球的2020年取得这样的成绩实属不易，特别是作为公司主要产品的手工益智类产品营收同比下降超过50%的情况下，还能取得这样的成绩，实属不易。

　　要知道，2017年、2018年及2019年，创源文化手工益智类产品的收入分别为1.82亿元、1.85亿元和1.86亿元，稳步上涨。但2020年上半年，该产品的收入仅有4794万元。

　　这与海外的市场情况有直接的关系，此前，手工益智类产品的收入有大部分来自北美、欧洲等海外市场，且产品类型，也多集中在剪贴册、剪贴内页、贴纸、心意卡等。

　　2020年上半年，创源文化来自北美、欧洲、亚洲三个主要市场的收入都在下降，且这些地区给公司带来收益的多为防疫物资。疫情之下，卫生防疫物资需求增加，2020年上半年卫生防疫产品的收入达到1.22亿元，仅次于时尚文具类产品的收入。

　　除了玩具、文具等业务，近年来创源文化也在积极向IP产业链上游探索。比如，2019年投资网剧、网综公司灵梦传媒，2020年参股了森雨文化和红隼互娱。

　　森雨文化主要做漫画和绘本出版，2019年度森雨文化上线长篇连载3部，分别是《周一至周末》《何来异闻社》《与妖记-蜜地传说》，出版了《流浪地球》绘本《乡村教师》漫画《罗小黑设定集》《罗小黑同人画集》《沙漠十四天》。红隼互娱是一家手游公司，总部位于贵阳，在北京、深圳都设有分支机构**（研发、发行**），旗下已发行RPG**（Role-playing game）**、回合制等多种手机游戏。

　　创源文化还成立了天堂硅谷创源基金，这只基金主要围绕文化娱乐行业，在行业里筛选符合投资要求的优质项目。

　　4.美盛文化

　　美盛文化的主营业务是Cosplay服饰**（动漫服饰）**和动漫衍生玩具，近些年也在拓宽业务范围，向IP产业链的上游进军，收购了星座自媒体“同道大叔”，布局了动画、漫画、游戏业务，制作了《星学院》《妖神记》等知名动画。

　　目前，公司产品主要包括IP衍生品、动漫、游戏、影视等文化类产品及经营轻游戏服务平台业务等服务。其中，公司及子公司的IP衍生产品，主要作为动漫服饰、动漫玩具等作为文化消费品使用。

　　2020年上半年，美盛文化营4.8亿元，较上年同期减少7.17%，主因本年度受国外疫情影响，动漫服饰和玩具境外销售量比上年同期有所下降。

　　其中，上半年IP衍生品（含部分动漫服饰）收入1.82亿元同比下降26.275%，玩具制造收入1.22亿元同比增长11.56%。后者是是美盛2019年通过收购新时代集团获得的新业务。新时代集团是一家专门与迪士尼、漫威、任天堂等公司合作开发衍生品的公司。

　　在实体衍生的销售端，美盛文化通过与合作伙伴Jakks Pacific共同设立的杰克仕美盛营销平台将为国内的消费者带来国外最新潮的玩具，同时通过投资1001夜，对原有的线上+线下衍生品运营平台进行完善和补充，1001夜在全国覆盖800余家线下门店。

　　此外，2020年上半年美盛文化的4.8亿元营收中，来自动漫服饰的收入为1.82亿亿元，衍生品收入209万元。

　　5、星辉娱乐

　　目前，星辉娱乐的主要业务包括游戏业务、足球俱乐部业务、玩具业务。

　　玩具业务方面，星辉娱乐主要专注于动态车模、静态车模、收藏型车模和电动童车、儿童自行车等重点婴童产品的生产、研发及销售。

　　截止目前，已累计获得宝马、奔驰、奥迪、兰博基尼等35个世界知名汽车品牌超300款车模生产的品牌授权，是国内车模企业中获得授权数量最多的企业之一。

　　2020年上半年，星辉娱乐玩具及衍生品业务实现主营业务收入1.18亿元，同比减少49.02%。其中，车模收入9459万元，同比下降44.5%；婴童用品实现营业收入0.23亿元，同比减少 61.80%。

　　从玩具业务的收入构成看，2020年上半年有3444万元来自中国大陆，来自海外的收入为8320万元。

　　2020年星辉娱乐推出的玩具新品包括帕加尼Huayra BC益智拼装积木、法拉利及兰博 基尼创意拼装车、JEEP大轮越野遥控车、迈凯伦Senna遥控车等玩具新品，并在户外骑行细分品类拓展宝 马品牌和路虎品牌儿童自行车产品系列，积极倡导健康快乐、寓教于乐的婴童玩乐产品理念。

　　截至2020年上半年，星辉娱乐共取得专利273项，其中实用新型专利116项、发明专利6项、 外观专利151项。

　　总的来看，2020年上半年星辉娱乐营收8.47亿元，较上年同期减少24.53%；扣非净利润4550万元，同比下降145.23%。

　　6、精英动漫

　　精英动漫的营收主要包括动漫授权及版权收入，玩具及衍生品销售收入。

　　2020年上半年，该公司营收5342.19万元，其中动漫授权及版权收入657.73万元，玩具及衍生品销售收入4667.31 万元，游戏收入7.56万元，其他收入9.6万元。

　　而2019年上半年，公司营业收入6517.97 万元，其中动漫授权及版权收入310.49万元，玩具及衍生品销售收入6206.65万元。

　　在财报中，精英动漫称因受疫情影响，公司营业收入同比下降了18.04%，但随着公司品牌强度的提升，玩具及衍生品销售收入占比上升明显。

　　早在2019年，精英动漫为了进一步打响IP知名度投入了1764.9万元的销售费用，同比增长30.66%。同时，也新成立了3家玩具销售公司——江西萌童玩具销售有限公司、徐州萌童玩具销售有限公司和徐州童贝玩具销售有限公司，2019年这三家公司均实现了盈利。

　　江西萌童玩具年收入1276.68万 元，净利润为 230.9万元；徐州萌童玩具年收入64.68万元，净利润10.82万元；徐州童贝玩具年收入297.2万元，净利润54.41万元。

　　7、绿林幼教

　　绿林幼教主要从事木制玩具、教具的设计、研发、生产和销售以及上述产品的出口业务。

　　目前，公司已在国内木制玩具行业拥有了一定市场份额，已成为MELISSA&DOUG LLC、HEMA FAR EAST LIMITED、宁波怡人玩具有限公司以及怡人工艺品(宁波)有限公司等知名玩具品牌的供应商。

　　疫情之下，绿林幼教新增了2家海外客户，分别为 ALDI、LIDL。

　　受疫情影响，2020年上半年该公司实现营业收入 4657万元，比去年同期减少 9.34% ；实现净利润 619万元，同比增长81.22%。净利润增长的主要原因，是政府补助收入的增加。

　　从产品构成来看，2020年上半年来自木质玩具的收入为4642万元，同比增长26.21%。

　　8、美雅乐

　　2020年上半年，美雅乐实现营收 14.3亿元，比去年同期的1.55亿元元下降了 7.98%。财报中，该公司称营收下降的主要原因是疫情，母公司销售比上年同期下降 1681万元。

　　利润方面，上半年销净利润为 593万元，同比增加603万元。主要原因有二：

　　因疫情原因美国几家公司政府补助增加了 345万元；

　　销售费用比同期减少了 1013万元， 美国 PSG 已关掉三家门店，且疫情期间租金减免了一部分，比上年同期减少，且因 为门店关闭，人员减少，工资减少。

　　9、小白龙

　　小白龙是一家专注于积木产品的研发、 生产、销售和 IP 的创作和运营的公司。通过动画片、电影、漫画、游戏等内容聚集打造积高侠自主IP。

　　2020年上半年，小白龙实现营收4609万元，较上年同期增长了33.82%；实现净利润153.44万，较上年同期增长 117.16%；经营活动产生的现金流量净额为 269.58 万元，较上年度增长 116.69%。

　　营业收入上升 33.82%的主要原因为，香港积高有限公司新增积木玩具贸易业务， 新增业务收入约 1446 万元。

　　从产品类型上看，上半年：

　　积高侠系列收入26.9万同比下降52.58%，主要是本期主推其他系列产品；

　　自主研发动漫玩具收入796万元同比增长157.34%，主要是本系列有重新搭建新造型，有新创意，市场反应良好；

　　益智玩具收入2332万元同比下降21.63%，主要是“愤怒的小鸟”随着市场推广力度下降销售下降。

　　小白龙过往运作 的产品线有四驱车、陀螺、溜溜球、拼装模型等竞技类和潮流产品，在动漫 IP 产业有稳定的合作团队。目前，公司聚焦在积木产品结合自主 IP 和授权 IP，通过开拓全球性渠道，打造可持 发展的战略方向。

　　小白龙，公司未来以自主 IP 为主导，全力打造自主品牌，争创更高的品牌知名度，同时拓展 多元化业务类型。