海翔药业又陷风波 牵涉内幕交易后双主业困局难解_风闻

经历了老东家套现当甩手掌柜、新东家“蹊跷”入主等种种曲折之后，海翔药业如今又了陷入环保问题不断、双主业发展遇挫等困局。

文丨周淼

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

刚刚因“内幕交易”引起监管关注，海翔药业又陷入了环保风波。

近期，海翔药业股份有限公司（下称“海翔药业”，002099.SZ）披露，旗下位于台州市的子公司振港染料化工有限公司（以下简称“振港染料”）因存在通过逃避监管方式排放水污染物的行为，被责令停产并罚款100万元。

对此，海翔药业宣称，罚款将计入2020年当期损益，不会对公司当期利润产生重大不利影响。此番说辞与上次子公司被罚时极为相似。

除了环保问题，海翔药业在业绩大幅波动之际推出的股权激励、员工持股计划也引人关注。

两子公司先后挨罚

海翔药业公告显示，公司合并报表范围内子公司台州市振港染料化工有限公司，于近日收到《责令限制生产决定书》：被责令立即停止生产，制定整改方案，拆除暗管，在15个工作日内将整改方案报台州市生态环境局椒江分局备案并向社会公开，计划于10月底前完成相关整改并恢复生产。

此前不久收到的《行政处罚决定书》指出，振港染料采取逃避监管方式排放水污染物的行为违反了《中华人民共和国水污染防治法》第三十九条相关规定，依据《中华人民共和国水污染防治法》第八十三条相关规定，结合台州市环境行政处罚电子平台量罚标准，对振港染料罚款100万元。

对此，海翔药业宣称，公司已按照台州市生态环境局椒江分局的相关决定，停止振港染料生产并成立专项工作小组负责整改工作，待征得相关环保部门同意后，振港染料将尽快完成整改，并将整改完成情况上报相关环保部门。根据目前相关安排，振港染料计划于2020年10月底前完成相关整改、恢复生产。

**事实上，海翔药业子公司出现环保问题已不是新鲜事。**早在2018年，公司旗下的另一家子公司瓯华化学工业有限公司（下称“瓯华化工”）就已经因为环保问题受到过处罚。

自2018年“环保风暴”持续发酵以来，全国多地陆续出台了多个涉及化工园区的环境整顿、提升、搬迁等政策，大量染料及相关中间体产能关停。可以说，环保问题已不是可以被忽视的小问题。

时隔3年时间不到，海翔药业旗下又一家重要子公司踩踏到了环保监管红线。《正经社》通过公司年报发现，振港染料和瓯华化工均为公司合并报表范围内的子公司，其罚款将计入当期损益，不计入当年业绩。

来源：公司半年报

业绩长期大幅波动

环保问题之外，海翔药业正在经受着业绩大幅波动的痛点。

公开资料显示，海翔药业的主营业务分为医药和染料两大板块，医药板块主要从事特色中间体、原料药及相关制剂的生产与销售，同时提供国际制药CDMO/CMO专业服务；染料板块主要从事环保型活性染料、染料中间体以及颜料中间体的生产和销售，产品以蒽醌类活性染料为主。

**《正经社》梳理年报数据发现，海翔药业的业绩近年来一直处于大幅波动之中。**2015年-2018年，营业收入同比增长分别为86.83%、-1.24%、-5.13%、17.74%，对应净利润同比增长率分别为865.24%、-56.44%、52.08%、76.79%。

2019年，营业收入为29.4亿元，同比增长8.2%；归属于上市公司股东的净利润为7.7亿元，分别同比增长27.4%。

2020年上半年，营业收入为13.08亿元，同比下降24.51%；归母净利润为2.66亿元，同比下降46.43%；扣非归母净利润为2.54亿元，同比下降47.51%；基本每股收益0.16元/股。

**业绩大幅波动背后，主营业务收入很不稳定。**2020年上半年，医药板块因一季度开工不足，实现营业收入8.22亿元，同比下降12.11%，实现净利润1.12亿元，同比下降41.36%；染料板块终端市场需求低迷，实现营业收入4.86亿元，同比下降39.09%，实现净利润1.54亿元，同比下降49.51%。

业绩的大幅波动，也导致2015年风风火火推出的股权激励计划，最终味同嚼蜡：公告显示，该激励计划首次授予的限制性股票在授予日起满12个月后分4期解锁，每期解锁的比例分别为25%、25%、25%、25%；解锁绩效考核目标分别为，以2014年度为基础年度，2015年、2016年、2017年、2018年公司净利润较2014年净利润的增长率分别不低于320%、400%、480%、560%，则对应时期可解锁的限制性股票全部解锁。

不难发现，在上述4年中，海翔药业仅在2015年实现了业绩考核目标。

但为了进一步提振士气和业绩，海翔药业仍然推出了2020年员工持股计划，划筹集资金总额不超过2.37亿元，受让价格为3.76元/股，涉及的标的股票来源为2018年2月26日至2019年2月25日期间公司回购的股票，不超过6301万股，占目前公司总股本的比例为3.89%。

新实控人没解决真正问题

海翔药业实控人王云富，还由于上述2015年股权激励计划，牵涉到两起内幕交易案件。

据证监会调查资料显示，在内幕信息形成后及公开前，潘园根、张勇与股权激励计划知情人王云富存在多次通话，两人先后买入“海翔药业”，最终分别于被罚没810万元、1.34亿元。

《正经社》发现，海翔药业跟内幕交易之间的勾连，还可以追溯到更远。

公开资料显示，海翔药业前身是成立于1966年的黄岩县海门镇日用化工厂。在创始人罗邦鹏的带领下，公司在40多年时间里从化工厂创新发展成为一个知名医药化工生产企业，并于2006年上市。上市以来，海翔药业一直以抗生素类原料药和中间体为主营产品。

2010年，罗邦鹏通过协议转让的方式向其子罗煜竑转让其所持有的3480万股，约占总股本的21.68%。自此，罗煜竑就以24.67%的持股比例，正式成为海翔药业实际控制人。

**出人意料的是，**罗煜竑上任之后短短4年时间就将“江山”拱手让人：

先是受国家限抗政策影响迎来巨额亏损，后是为了加速向抑制剂转型高价收购了苏州四药，雪上加霜的是，连连亏损的苏州四药反而成了拖累。

无奈之下，罗煜竑当起了“甩手掌柜”，2014年就便将手中海翔药业控制权以3.8亿元低价悉数转让给了王云富，并卸任董事长一职位。

此次重大重组停牌前，海翔药业股价涨幅明显，远远高于同期中小板块指数涨幅；为此，有关方面还由于内幕信息泄露等原因，被监管部门立案调查。虽然最终重组成功，但亦在信批方面留下了悬疑。

同时，坊间彼时亦有传闻称，罗煜竑是由于嗜赌欠债，才“减持”套现，而一直为罗煜竑提供赌资的正是王云富。但后来双方对此类传闻均不认可。

新东家王云富在上任短短几天时间后，就一举收购了自己之前的染料公司。2014年5月，海翔药业收购了王云富通过浙江东港投资有限公司实际控制的台州市前进化工有限公司，作价近19亿元，溢价几乎高达6倍。收购完成后，公司主营业务变为了医药和染料两大业务。

最初，受益于染料业更高的毛利率和盈利贡献，海翔药业2014年、2015年的业绩确有改善。只不过随后由于医药板块持续低迷，以及具有较强周期性的染料业景气度下滑，业绩未能实现持续上涨。

不可否认的是，王云富入主海翔药业的确解了燃眉之急，但这并没有解决公司面临的真正问题。在双主业发展遇到的阻力面前，海翔药业是否又有了新的“灵丹妙药”，投资者们只能拭目以待。【思维财经&正经社出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然

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