新氧二季度收入3.28亿元，互联网巨头冲击下流量贩卖模式难以为继_风闻

作者 | 黄老邪 来源 | 镭射财经 

近日，新氧科技（NASDAQ:SY）发布2020年第二季度财报。财报显示，新氧科技二季度总收入3.28亿元，同比增长15.2%；毛利润2.77亿元，同比增长84.5%；平均月活跃用户677万，同比增长173.7%。

今年新冠肺炎疫情期间，线下医美行业受到重创。作为典型的“到店消费型”医美服务电商，新氧科技交出的财报数字看似不错，却透露出其近些年增长乏力的现实。

从2019年一季度到2020年二季度，新氧科技总收入分别为2.06亿元、2.85亿元、3.02亿元、3.58亿元、1.83亿元、3.28亿元，环比增速分别为12.57%、38.35%、5.96%、18.54%、-48.88%、79.23%。

新氧科技季度收入及环比增速

由此可见，在疫情出现前，新氧科技季度收入环比增速并不稳定，已经进入10%左右的增长阶段。2020年二季度79.23%环比增速，是建立在一季度收入腰斩基础上，只能说明新氧科技业务正在复苏，但能否恢复到高速增长阶段仍有待观察。

其深层次原因，在于新氧科技——采购流量后在消费场景中转换获利的商业模式遭遇挑战。

从过往财报来看，新氧收入主要来源于信息服务收入与预订服务收入。前者是指从医美机构收取的广告收入，占总收入的70%，后者是指用户预订医美项目后平台收取的10%佣金，占总收入的30%。

以2020年二季度为例，新氧科技信息服务收入2.34亿元，占比71.34%；预订服务收入0.94亿元，占比28.66%。

广告收入占比过高，意味着作为流量平台的新氧科技，需要长时间、大规模地开展流量贩买工作，并将用户增长红利在医美消费场景中释放出来。

其隐患分为两方面：一方面，广告收入占比高，代表着佣金收入占比低，考验的是新氧科技流量转换为订单的实际效果。在这一点上，付费用户的增长，是最好的答案。

公开资料显示，在疫情出现前，新氧科技付费用户数就出现下降，从2019年一季度到2020年二季度，新氧科技购买预订服务用户数分别为12.73万、20.15万、17.25万、18.83万、7.75万、17.05万。过早透支用户流量，平台很难从高单价、低频次的医美服务中，获取后续收入，并与用户建立更深层次的联系，这动摇着新氧的用户根基。

新氧科技各季度购买预订服务用户数（单位：万）

另一方面，新氧科技护城河并不稳固，特别是在互联网巨头的冲击下，这一点成为不可回避的劣势。

广告收入占比过高，建立在简单、粗暴的流量贩买基础上，这是一种很难长久的畸形发展模式。新氧科技已经认识到这一点，并在财报中提出，“留住和增加用户和医疗服务提供商的数量、并扩大其服务范围”。

但在疫情冲击下，医美行业获客竞争愈发激烈，获客成本水涨船高。受此影响，新氧科技在市场营销上的开支越来越多。今年二季度，新氧科技销售与市场费用1.85亿元，同比增长75.0%。解决用户增长难题，关键在于用户留存率与流失率。当用户用完就走时，新氧科技就更难摆脱“导流”模式。

更何况，作为消费者与医美机构的中间服务商，新氧科技还面临着阿里、美团等互联网巨头的挑战。目前，新氧科技付费医疗机构数为3735家，二季度促成医美服务交易总额9.4亿元，但并不占优势。

其竞争对手—美团医美合作的医疗类机构数量超过1.1万家，今年618大促期间线上交易额突破6.7亿元。阿里并未发布机构数量，但在去年9月发布天猫医美“焕新计划”，计划帮助品牌和机构连接天猫3亿求美消费者，并孵化出100家业绩突破千万的机构代表。

考虑到新氧科技尚未在医美赛道建立垄断优势，在阿里、美团等互联网巨头的流量、资金攻势下，新氧科技更多地是“表面光鲜”。镭射财经认为，如何留住新用户并增强其黏性，加强平台内容对于已有用户的吸引，整顿问题频出的入驻医美机构，是新氧科技当面所面临的的关键问题。