基本盘稳健、创新盘强劲：映客的发展空间多大？_风闻

作者 | 蓝齐

出品 | 子弹财经

映势而生，与梦为伍的映客在资本市场上再次上交了高分卷。

8月26日，映客互娱（03700.HK）发布了2020上半年财报。从数据来看，映客的多项指标均远超市场预期。

财报显示，截至2020年6月30日，映客整体营收22.04亿元（人民币，下同），同比增长48.3%，环比增长24%，经调整后净利润8300万元，实现连续6年盈利。

2020年上半年，疫情尚未结束，各家企业的财报数据无不透露着后疫情时代的特征。映客显然是其中最特别的一家。

这份亮眼的财报，也印证了「子弹财经」对映客的判断——企业在自己的专业领域深度布局，在创新领域持续开花，既保持优势增长又居安思危的打法让映客的生态愈发稳健。

映客方面表示，其围绕“互动+社交”进行的产品矩阵布局正在释放商业化潜能，在映客App稳健发展的同时，加速进行创新产品研发及商业化运营，促使营收规模增长迅猛。

1、多元化营收结构创造6年持续盈利神话财报显示，除直播收入保持持续营收外，得益于互动和社交方面的精细化运营，映客在今年上半年营收持续增长，其中，积目、对缘等5款以社交为方向的多条创新业务线业绩突出，在整体营收中的占比高达36.6%，期间实现营收8.07亿元。

至此，映客“互动+社交”产品矩阵强劲的商业化潜能得以展现，共同推动着营收业绩的大幅增长。

近年来，在互联网中创造快乐是国内消费领域的一大风口。而抓住风口的映客在2015年成立当年就已实现盈利，至今已持续6年。

而综合分析，不难发现其营收持续增长的奥秘：互联网企业中独特的可持续发展与自我造血能力。

第一，映客直播App保持稳健增长。2020年受全球疫情影响，“宅经济”受热捧，在线娱乐及社交需求激增，视频直播成为受益赛道之一。

第二，旗下创新产品收入的增长。自2018年上市以来，映客从音视频产品矩阵进化至“互动+社交”新的产品矩阵，可面向更多用户群体，满足用户更多元的需求；

第三，持续加码内容生态建设。今年6月，映客与亚洲卫视达成战略合作，成为第32届亚洲小姐选拔赛事的独家网络直播平台，并开通线上网线赛区。通过直播新玩法激发赛事新活力，进行更深层次优质内容挖掘，开启移动互联网时代选美比赛的新生态。

此外，由于疫情仍未结束，市场仍有一些不确定性，充裕的现金流成为企业生存与发展的命脉。

此前映客公布的数据显示，截至2020年6月30日，公司现金流总计有人民币28.5亿，而截至于2019年12月31日，映客现金流总计有人民币24.04亿。毫无疑问，充沛的现金流让映客在应对上更从容，在创新上更有滕挪空间。

“决定我们成为什么样人的，不是我们的能力，而是我们的选择。”《哈利波特》里的这句经典台词于企业同样适用。六岁的映客选择了一条超出实际年龄的稳健发展与创新并重的道路。

映客创始人兼CEO奉佑生认为，更关注企业的生态融合与现金流，更在意自己的经营本质，即是否给用户带来足够的便利，保持住足够的用户增长，拥有足够优秀的商业模型，以及企业是否完成了闭环发展，是支撑映客良性健康发展的关键。

2、“互动+社交”战略初显成效映客成立于2015年，在探索在线音乐商业模式的过程中，奉佑生发现相较于为内容付费，用户更愿意为情感付费换取快乐。这一精准定位让映客在2016年的千播大战中笑到最后，2018年成功在中国香港上市。

**近年来，互联网的快速发展让消费者的移动娱乐需求进一步增长。**弗若斯特沙利文数据预测，2020年中国移动文化和娱乐开支预计支出将超过7239亿元。在移动社交用户规模方面，艾媒咨询则预测2020年有望突破8亿人。庞大的用户群体和使用需求再度抬高了直播市场天花板。

广阔空间大有所为。洞察趋势的映客在2019年开始在互动和娱乐领域加紧布局。在互动社交领域，映客迅速切入Z世代社交、云相亲等细分赛道。如今，创新产品积目与对缘已跻身各细分赛道的头部产品，成为公司新的收入增长引擎。据悉，其它三款社交产品也陆续进入盈利状态。

去年10月，映客以8500万美元收购Z世代兴趣社交App积目引发市场关注。

积目是一款定位于年轻人兴趣社交方向，用户聚焦在陌生社交产品中最年轻的一代，其中，1995-2000年之间出生的用户占80%，是名幅其实的“年轻人社区”。中科院《互联网周刊》和eNet研究院公布的排行榜显示，2020兴趣社交TOP20的产品中，积目排名第二。在社交这条细分赛道上，积目的发展潜力不容小觑。

（图 / 2020《互联网周刊》&eNet研究院选择排行）

**另一款创新产品对缘同样发展迅猛。**去年6月，映客推出了“在线直播+恋爱社交”相结合的产品——对缘App。当前，中国单身经济及配对需求空前，旧式的相亲配对网站已无法很好的适应新时代的需求，对缘的快速崛起击中了市场盲区，并迅速跻身恋爱社交赛道第一梯队。

招商证券分析认为，对缘“云相亲”的模式集匹配精准高效、打破时空局限和视频直观交流等特点，满足下沉市场2亿以上小镇青年强烈的交友需求，增长潜力巨大。对缘作为国内头部线上相亲产品，主抓下沉市场小镇青年。目前，实现月均达成相亲百万次，全职红娘达数千位，其中，王牌红娘占比达17%，人均月薪超万元，可媲美一二线城市的普通白领收入。

3、构建护城河，未来可期多款创新产品得以快速孵化，且具有高于市场的成功率，映客正在构建的是一艘以映客App为“主舰”，众多创新产品为护卫舰的“互娱+娱乐”超级军团。

若要探究更深层次的原因，则要重点考察其健康完善的“底层逻辑”搭建——成熟的技术中台支撑、智能流量投放策略及AI算法的精准推荐构建的独有护城河。

其中，中台系统贡献尤为突出。其可全面支持产品矩阵中的传统产品升级与新产品孵化，在数据模型、音视频技术等方面提供系统性支持。

受益于中台系统支撑，映客旗下的创新产品优势明显：首先是存活率高，过去一年的时间，映客内部孵化了10款新产品，成功的就有5个，存活率高达50%，远远高于市场平均水平；创新产品在中台的支撑下成本较低，有着强变现逻辑，商业模式清晰，成功占领用户心智，在各细分赛道迅速跻身行业第一梯队，如积目、对缘。

以对缘为例，在中台支持下，于去年下半年快速上线，仅半年时间，对缘即获得用户规模化增长，创造出线上红娘这一新兴职业，成为“云相亲”赛道上的头部产品。疫情期间，对缘的特色业务“在线红娘”让宅在家中的年轻人可以牵手相伴，用户成长速度超同类型产品70%。

**对行业而言，映客中台还可为其他产品在数据模型、音视频技术、产品运营和流量生态等方面全方位赋能，并结合实际情况提供高度耦合的定制服务。**据了解，目前映客已利用中台系统与不少企业展开紧密合作。奉佑生表示：“希望更多友商能享受到映客经验的红利，从而推动音视频产业全面升级。”

4、结语企业提升产品力的关键在于满足用户不断演化的期望，激发用户群体的需求，让产品和用户随着时代的进步获得不断的演化及成长。

今年以来，疫情促使人们的社交方式进一步向线上迁移，无论是映客主App提供的音频视频直播业务，还是满足用户线上社交需求的积目、对缘，映客围绕“互动+社交”布局的产品矩阵，形成了多元化的产品布局，牢牢把握住Z世代年轻用户，精准触达圈层经济的蓝海。

**而基于“互动+社交”的产品矩阵，映客得以保持着持续攀升的营收动能。**成熟的商业模式得以验证，进而促进创新业务的铺开及新技术的研发，强硬的中台赋能自身及行业，打造出独有的商业闭环。

从未停下探索脚步的映客，势必拥有更多可能。

*文中题图及部分配图来自：摄图网，基于VRF协议。