蒙牛被迫终止收购澳大利亚第二大乳企 “双千亿”目标受阻？_风闻

8月25日，蒙牛乳业发布公告，宣布终止对澳大利亚第二大奶制品生产商雄狮乳品饮料公司（LION-DAIRY & DRINKS PTY LTD，以下简称“LDD”）的收购计划，双方终止买卖合同的原因是一项交易先决条件未能达成。

在公告中蒙牛并未透露放弃收购的具体原因，而对于收购终止的原因，LDD控股方日本麒麟控股株式会社或给出了答案，“尽管蒙牛一直在等待澳大利亚外国投资审查委员会(FIRB)对该收购案的审查结果，但是时至今日仍未获得FIRB的批准，并且预计将来也不会获得FIRB的批准，而FIRB的批准是完成此转让协议必不可少的要求，因此，双方不可避免地同意终止此转让协议”。

对于这项交易，蒙牛方面曾表示，系公司打造区域性市场整合者的又一重要里程碑，可帮助公司取得大量高品质的澳大利亚奶源，而这一公告意味着蒙牛耗资近30亿元、历时半年多的收购以失败告终。

长达9个月收购告吹

实际上，蒙牛收购澳洲乳企LDD案已经持续了长达九个月，据蒙牛2019年11月24日公告，其将以456亿日元（约为30亿元人民币)收购日本麒麟控股株式会社旗下的附属公司LDD，从而有助于发展其高端UHT奶以及供应链的协同效应，进一步开拓澳洲乳品市场。

公开资料显示，LDD是澳大利亚第二大乳企，也是日本麒麟控股有限公司旗下在澳大利亚布局乳品业务的主要载体，LDD在澳当地拥有多个知名品牌，拥有13个厂房设施及可触达3.5万名客户的冷链分销网络，每年向大约280个澳大利亚奶农采购约8.25亿升牛奶，产品同时辐射东南亚市场。

同时，LDD在澳大利亚的制造设施生产的本集团超高温处理（UHT）乳品日益增加，蒙牛可借此享有先前被第三方服务供应商赚取的利润，收购事项进一步打开潜在原料奶及其他原料的采购机遇，在蒙牛内部产生更多协同效应。

2020年2月，澳洲公平竞争和消费者委员会（ACCC）在其官网称，经仔细评估对竞争的潜在影响后，其不会反对蒙牛收购LDD的提议，不过蒙牛的这一收购仍需要等待澳大利亚投资审批委员会的审批，如果顺利，这一收购有望在2020年上半年完成。

目前来看，这笔收购最终未能通过澳大利亚投资审批委员会的审批，而这或早有端倪。

8月20日，据澳大利亚当地媒体援引消息人士的报道称，澳大利亚外国投资委员会建议批准蒙牛对雄狮乳品的收购，但是澳大利亚财政部长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）决定与此建议“背道而驰”，并在私下里透露将拒绝批准该项收购，值得一提的是，澳大利亚7月修改外商投资法后，财长可以对FIRB批准的交易提出不同看法，或施加限制条件，甚至在存在国家安全风险的情况下强制对方撤资。

“双千亿”目标受阻？

这笔交易的终止，或将影响蒙牛的千亿目标的实现，早在2017年，蒙牛就提出了“双千亿”的目标，期望在2020年可以达到销售额及市值都达到千亿级水平，蒙牛总裁卢敏放也曾在2019年的业绩会上称“千亿目标是已经确定的，（实现）方法有多种”。

据其财报显示，2019年蒙牛的营业收入为790亿元，距离千亿还差200多亿元，而今年是双千亿目标的最后一年，如今随着这一外部并购受阻，无法通过并表来增加收入，距离2020年底也已不远，蒙牛今年的压力固然不小。、

而在业内人士看来，蒙牛未能与LDD“联姻”成功却并非“坏事”，有中国食品产业分析师对媒体表示，蒙牛如果现在收购这个澳大利亚企业，不确定因素多，从经营的角度来说，风险可能也很大。

今年6月，澳大利亚宣布将对外国投资法进行重大修改，目的是加强对外国投资者的国家安全审查，据英国金融时报报道，新法将赋予政府包括采取“终极手段”的权力，能够在外国投资审核委员会批准某项协议后强加条件或强制撤资，预计中国将会受到格外严格的审查。

“事件也凸显了资本在澳大利亚投资的不确定性，而这个信号可能比蒙牛本次交易更值得关注”，有分析师指出，此次交易被叫停可能显示中国企业到澳大利亚投资食品行业的一个新的风险，即可能会因为非商业原因而被突然叫停。

目前蒙牛市值已超千亿，达成其中一个目标，但是随着LDD这起重要投资被叫停，而且2020年已经过去一大半，留给蒙牛实现另一个千亿目标的时间不多了。