免费阅读里的“B站”，后浪已乘“疯”_风闻

今年上半年，阅文因新旧合同争议引发付费模式受免费模式兴起影响作者的权益之争，在风波背后，免费、付费两种模式并存且各自分层发展的时代或已来临。

8月11日，阅文集团发布了截止至2020年6月30日的上半年财报。除了亏损引发讨论之外，在付费数据上的表现并未能带来太大惊喜。而在今年初，阅文选择不再公示付费用户及付费比率的具体数字，反而将重点放在免费阅读的用户增长上。

在免费阅读赛道，除了百度、字节跳动、趣头条、连尚网络之外，还有一家企业的身影，触宝也有推出免费阅读产品疯读小说。显然，免费阅读成为他们挖增量的趋势。8月18日，触宝对外发布新一季度财报。

财报显示，二季度触宝营收1.3亿美元，同比增长236％，超出预期的1.2亿美元；毛利润实现1.2亿美元，经调整后净利润实现454万美元，在盈利上实现扭亏为盈。在互联网行业，中概股营收同比增长超200%还是稀缺，尤其是对比触宝之前的增速来看也是可圈可点。

其他数据方面，公司内容系列产品约占营收的99％。其中，场景化内容应用和网络文学约占净营收的54％，休闲游戏约占净营收的45％。

二季度，国内互联网公司广告收入逐渐回暖。腾讯二季度网络广告收入为185.52亿元，环比增长4%；百度二季度核心业务（主要是广告）实现营收189.3亿元，环比增长24%；爱奇艺二季度在线广告服务营收为16亿元人民币，环比增长4%；触宝科技本季度内容产品广告收入较上个季度环比增长超20%。

相对于头部厂商来说，触宝科技能够实现这样的增长并不容易。从一家出海工具企业，到现在成为一家内容生态公司，触宝的升级改变也从财报业绩里有所体现。本季度，触宝科技在财报中也首次披露在2019年推出的原创免费网络文学阅读平台疯读小说，其DAU在近期已突破1000万。

在已有网文巨头布局把控的形势下，新玩家如何在免费阅读上打开新的增长点？在这份触宝的最新变革中我们能看到网文行业什么信号？

免费阅读里正诞生“B站”

当下，移动阅读已经成为不少用户娱乐消费的重要选择之一。近期QuestMobile发布中国移动互联网半年大报告，番茄、七猫、疯读跻身免费阅读行业的前三甲。其中疯读小说在6月份以2488.18万的MAU排名第59，同时也是细分领域免费在线阅读榜单前3。

一直以来，免费阅读市场一直不缺玩家，甚至有不少产品背后有互联网巨头撑腰。字节跳动旗下的番茄免费小说，百度投资的七猫小说，连尚网络的连尚免费读书、阅文集团的飞读小说和掌阅科技的得间小说，他们逐渐成为主流免费阅读平台。

虽说前几年，付费阅读被资本推上风口，但在数字阅读领域付费用户规模增长却在放缓，根据阅文最新的财报数据也能看到这一趋势。得益于移动端广告系统的成熟，叠加内容运营模式的多样，给“免费阅读”创造更多契机。虽说免费阅读仍可挖增量空间，玩家们如何才能迅速破圈？

一、借鉴“UP主”体系产出优质内容立足

纵观头部网文平台在内容产出上，依靠签约有影响力的作者来保证产出更多更好的作品。虽说头部作者是平台创造收益的重要资产，但另一个角度来看，平台花在这批作者上的成本支出却很高额，甚至带来的付费收入达不到很好的效果。作为老牌付费网文平台，阅文近年来无论是付费用户数量还是用户的付费意愿并没有保持较好的增长趋势。

在付费阅读增长缓慢下，近两年免费阅读却异军突起。在信息大爆炸时代，用户并不缺内容，缺的是精品优质内容。免费阅读这张牌要想打好，产品就要在内容层面有破圈的能力。

在视频行业，我们看到以爱奇艺、腾讯视频、B站也在加大对于文学的投入，产出优质内容在影视改编、游戏等方面实现更大突破。以B站来说，平台很重视原创内容，后续扩展ip化、到游戏上等方面，这也让它的平台上的用户粘性得到提高。做免费阅读，其实也可复制这样的模式。

触宝的疯读小说在内容创作上采用的是B站培养“UP主”的逻辑。B站的崛起离不开众多UP主产出众多优质的内容，在加大力度扶持UP主背后不仅提升他们的粘性，更为重要的是借这些内容创造出更大价值。在这个层面，疯读小说通过培养数千个“UP主”（作者），借助触宝多年积累的大数据优势，运用C2B的共创模式为免费阅读产出更多元化内容。

在内容上坚持优质产出原则，不仅能够让平台在内容质量上做好把关，更为重要的是这能够让它拥有网络文学产业链上的话语权，构建其生态而不依附于别人。对内容的坚持，也让疯读为这批“UP主”提供一个肥沃的创作土壤，不仅给创作者创造更大价值，同时让疯读在文学产业链上做的规范化跟体系化。

二、以算法分发为核心对用户需求精准打击

著名的诺贝尔奖获得者赫伯特·西蒙曾说过：“随着信息的发展，有价值的不是信息，而是注意力。”这句话放在现在的互联网行业是相当精准，随着互联网行业进入存量阶段，互联网平台争夺的都是用户的注意力。

为了更迅速的推荐给用户所需的，不论是视频、音乐、还是电商还是信息流等都借算法匹配来达到这样的目的。字节跳动跟拼多多就是典型代表，都很注重对于技术算法的投入跟应用。不论是今日头条取代传统新闻APP，抖音成为视频平台新势力，还是拼多多借推荐匹配模式实现用户跨越式增长，算法推荐起了关键作用。

在网文行业，用户之前都经历过找书难的痛苦，免费阅读产品如何能够将原有的“人找书”变成“书找人”考验的也是技术算法。如何通过大数据和AI的指导，对用户和市场的偏好趋势进行预测，通过大数据分析，了解用户需求后更准确的预测内容趋势，或许是免费阅读产品与同行拉开差距提升竞争力的关键。

借免费阅读吸引用户上，各家的打法还是有很大不同。趣头条的米读一开始通过下沉渠道、抖音等平台投放、买量、社交平台传播和裂变实现获客，邀请好友获得现金奖励。七猫小说的一整套打法模仿趣头条模式，在今日头条的模式基础上，利用网赚针对性地吸引三线以下的用户。

相较于其他免费阅读产品，疯读小说在技术算法上借鉴字节跳动跟拼多多，通过自身的长阅读AI智能推荐引擎，改变了内容推荐和分发的逻辑，精简用户操作步骤，优化用户阅读体验，提升服务质量，扩大了内容来源。

面对互联网上的浩瀚信息，以大数据为基础，结合AI智能算法为用户推荐高质量且符合个性化的内容，这能够有效的提升用户在平台上的时长，增加用户粘性的同时也给平台创造更大价值。疯读借算法推荐实现很明显的用户增长，这或许也是未来免费阅读产品可借鉴的。

当下，互联网企业手上不只有一张牌，在发展主线业务或者主产品之外，也会去挖掘其他可能性，生态布局是互联网巨头创造长期价值的关键，不论是阿里、腾讯、百度还是美团、字节跳动都是在将生态做大做广，在这个层面，触宝科技也是在走这样一条路径，它借全球化内容生态又能创造什么？

由工具产品升级到全球内容生态产品，升级背后价值几何？

回顾触宝的成长史，此前的触宝输入法、触宝电话为它打开海外市场奉献不少力量。借工具产品在海外市场获得一波用户增长后，触宝科技也选择再次进军国内市场，在泛娱乐内容领域积极布局借疯读小说在免费阅读打开一个增长点。

网络文学其实仅仅只是泛娱乐产业的第一步，作为全世界娱乐文化的最底层，网络文学在商业模式上有着近乎无限的可能性，虽然之前的网络文学企业已经在这个方面做过一些探索，但是实际上其中的想象空间其实更大、更远。

从目前疯读的表现来看，不难看出触宝坚持的泛娱乐内容生态布局是可持续的。根据触宝披露的数据，其在全球内容系列产品MAU为8350万，较2019年6月的6510万增长28%。转型升级后，触宝的商业空间也由单一的广告模式转变为多元的游戏、版权、IP衍生等多元的在线娱乐业务。

相对于工具产品来说，内容产品带给公司更多的想象空间，通过用户停留时间增加以及用户在不同的内容产品下的内容生态消费，也让触宝在泛娱乐内容生态有更多可能性。从内容形态来看，触宝已形成协同网络文学、休闲游戏、场景化内容应用三大产品矩阵，其身份由提供工具产品升级到泛娱乐内容生态的破圈者。

身份的转变不仅仅让触宝的业绩有了显著的增长，更为重要的是有望在未来给投资者带来更大的成长空间。不少投资者看中互联网公司最重要的成长逻辑正是用户增长，当下触宝的泛娱乐内容生态布局显然就存在这样的可能性。

本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们