唯品会增长没信心：CFO离职，大股东或将更换，高瓴资本在减持_风闻

　　8月19日，唯品会（NYSE:VIPS）的股价大跌20%。据了解，导致唯品会股价下跌的原因，与该公司宣布其CFO杨东皓将于11月辞职不无关系。同样的，唯品会的业绩增长也存在信心不足的情况。

　　根据公告，唯品会董事会已任命杨东皓为新的非执行董事，并随其职位变更而生效。目前，公司已开始寻找新的首席财务官。贝多财经了解到，唯品会的前一任CFO（财务负责人）为王志华，2014年被派驻乐蜂网担任CFO。

　　

　　营收、净利双增，却对增长没信心

　　在杨东皓宣布即将离职的同时，唯品会也发布了其截至6月30日的2020年第二季度财报。财报显示，唯品会2020年第二季度营收为241亿元，与2019年同期的227亿元相比增长6.0%；净利润为15亿元，与2019年同期的8.135亿元相比增长88.9%。

　　不按美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，唯品会2020年第二季度的净利润为13亿元，与2019年同期的11亿元相比增长24.3%。唯品会预计，其2020年第三季度总净营收将达到206亿元至216亿元，同比增长约5%至10%。

　　综合来看，唯品会2020年第二季度的业绩相对较为平淡，且对第三季度的增长信心不足。作为电商类平台，京东集团2020年第二季度录得收入2011亿元，同比增加33.8%。而唯品会的营收增速未达10%，且第三季度的预期也仅约增长5%至10%。

　　唯品会董事长兼CEO沈亚表示，2020年第二季度，唯品会活跃用户总数增长，从而推动营收增长。今后唯品会将继续致力于采购深度折扣产品，不断加大与知名品牌的定制商品，并继续加大在用户体验改善上的投入。

　　

　　唯品会董事长兼CEO沈亚

　　根据财报，2020年第二季度，唯品会活跃用户数增至3880万人，同比增长17%。数据显示，报告期内，唯品会总订单数为1.705亿，相比2019年同期的1.478亿单增长15%。不过，贝多财经发现，唯品会的营收增速与净利润增速并不匹配。

　　物流、金融折戟，研发投入减少三成

　　研究可知，在营收增速下滑的同时，唯品会还削减了不少成本，包括核心的研发投入等。财报显示，唯品会2020年第二季度的技术与内容开支为3.054亿元，而2019年同期为4.223亿元，同比骤降27.7%。

　　这也意味着，唯品会必然采取了裁员、降薪等手段。2019年11月，有媒体报道称，唯品会暂停了其唯品花业务，并被传裁员，唯品会北京分公司被直接砍掉。对此，唯品会回应称，并非解散，只是技术部门的组织框架调整，“北京分部技术人员较多，离职人员比较多。”

　　此前，唯品会CFO杨东皓曾表示，未来唯品会将形成以“电商、金融、物流”为支持的“三驾马车”架构。而今，唯品会的“三驾马车”已然分崩离析，物流业务“卖身”顺丰物流，金融业务也大幅收缩。

　　值得一提的是，物流还曾是唯品会创始人沈亚亲自牵头的项目——品骏快递，于2013年12月成立。相关数据显示，唯品会曾经80%的快递配送业务由品骏快递覆盖。2019年第四季度，唯品会正式终止了自营的品骏快递。

　　

　　沈亚在唯品会2019年第四季度财报上表示，“在2019年第四季度，我们终止了品骏快递配送业务，此举已经并将持续为公司节省可观的运营成本。现在，用户已经能享受顺丰提供的优质配送服务。”

　　以此来看，唯品会“兜兜转转”后又回到了最初的起点——“特卖”。此前，在与聚美优品竞争时，唯品会还曾在2014年出资1.125亿美元收购了乐蜂网75%的股份，尝试拓展美妆品类，并派驻了多位高管，包括一手策划唯品会收购乐蜂网的财务负责人王志华等。

　　据了解，唯品会收购乐蜂网后，指派了原唯品会北京负责人张婧出任乐蜂网CEO，原CEO王立成离职。公开信息显示，王立成离职加入天猫担任高级总监，负责家装生活类业务，向时任天猫总裁王煜磊汇报。

　　

　　好景不长，2019年8月28日，乐蜂网宣布其将于2019年9月18日正式停止运营。对于乐蜂网的关闭，唯品会称是出于业务调整考虑。在唯品会相关负责人看来，“唯品会收购乐蜂网就像京东收购一号店，是业内的互补性收购。”

　　大股东或将换人，高瓴资本减持

　　贝多财经了解到，唯品会早已成腾讯旗下。股权方面，截至2020年3月31日，唯品会创始人、CEO沈亚持股12.7%，为第一大股东；腾讯持股9.6%，京东持股7.5%，唯品会联合创始人洪晓波持股6.8%，高瓴资本持股6.7%。

　　2019年12月，唯品会披露的公告显示，腾讯在2019年11月25日到12月13日期间持续买入唯品会股权，平均价为13.01美元，总共斥资约8419万美元。增持后，腾讯持有唯品会9.6%的股权，占唯品会A类普通股总股数的11%，仍为第二大股东。

　　

　　腾讯若进一步加强持股，有望取代沈亚，晋升为唯品会第一大股东，其地位岌岌可危。当前，包括京东在内的腾讯系合计持有唯品会17.1%股权，但尚未完全掌控公司。事实上，沈亚在唯品会的投票权仍高达58.5%，腾讯的投票权仅为4.6%。

　　值得一提的是，高瓴资本正在从唯品会的股东阵营中有序撤出。今年8月，高瓴资本在美国证监会网站发布的公司2020年第二季度的美股持仓情况显示，其减持了持有的唯品会股份股票，合计156.77万股，也减持了京东409.46万股。