中报季里的中国经济“微单元”：已知和未知的竞合_风闻

刘章号 |文

“我们还没有走出困境。”

这是Kristalina Georgieva以IMF总裁身份发出的个人警告，发布时间为7月中旬G20财长央行行长会召开前夕，发布的方式是一篇博客文章。

显然，IMF试图以最低的沟通成本传递出全球经济尚未脱困的信息。

那些相信全球经济正在或即将实现V型复苏与反转的人，一定没有听到Georgieva的警告，也一定没有看到IMF堪称悲观的经济前景预测。

也许有人会说IMF不过一贯站在正确的悲观者立场上。但我们不妨听一听悲观者的预言。

IMF预测，全球经济将在2020年萎缩近5%，而这将是自1930年代“大萧条”时代以来经济表现最为糟糕的一年，比全球金融危机的2008年还要糟糕，也被称为“近一个世纪以来和平时期最大的经济衰退”。

与此同时，新一波重大感染疫情、资产估值过度、大宗商品价格震荡、贸易保护主义抬头及政治情势不稳等潜在危机仍未得到解决。

看得见的，只是冰山一角。

也许哪怕只有一重危机爆发，那也将是“史矛革的怒火”，而全球经济恐将陷入类似电影霍比特人中长湖镇一样的危险境地。

重重困扰之中的全球经济在今年一季度转为负增长，二季度更是急速下行，虽然此后因疫情稍解，有企稳回暖之势，但是正如IMF的预测，此种建立在脆弱基本面之上的反弹并不稳固，而且世界主要经济体手中能出的“牌”并不多了。截至今年6月初，仅仅财政刺激一项，全球主要经济体就已投入约11万亿美元。

全球经济史无前例的稳经济政策举措，以大幅度推进货币宽松与财政刺激为主要手段，欧美诸国，无不如此。

然而，刺激性政策只能为经济恶化短期“止血”，长期来看仍需要改善市场悲观情绪，引导市场形成稳定预期。

以此而言，中国经济率先走出经济低谷与情绪低潮。

7月16日，国家统计局公布数据显示，今年二季度中国经济同比增长3.2%，一举扭转一季度同比下降6.8%的颓势，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏。

“经济风向标”用电量明显增长，货运量回升迅猛。反映出生产需求持续回暖，供需循环逐步改善，发展动能得到转换。更重要的是市场重拾信心，3月以来制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数连续4个月保持在临界点以上，连A股都走出了一波“牛市行情”。

种种迹象表明，中国经济具有应对疫情等外部冲击的巨大韧性，回旋余地足。

中国经济在全球主要经济体中率先迎来复苏，离不开各方面的努力，更离不开各市场主体的攻坚克难、奋力自救，和企业家群体发挥创业干事热情，弘扬企业家精神。

年中大考将至，作为中国经济市场主体的中流砥柱，上市公司的中报数据在很大程度上反映了经济形势的趋势与变化。

通过解读上市公司半年报，我们希望能更贴近观察中国经济“微单元”，探寻周期性变化的共同特征，从而更好地认识市场、理解市场。

从本周开始，我们将陆续推出《中报季里的中国经济“微单元”——上市公司半年报解读》系列文章，盘点话题公司，聚焦龙头企业，解码成长之“钥”。