资本嗜血常短视剑走偏锋!让美元下跌为哪般？_风闻

美元看起来摇摇欲坠。分析师称，除非出现某种形式的货币崩溃，否则美元走软应对股市有利，不过外国股市可能会受益更多。

据FactSet的数据，洲际交易所美元指数DXY过去一周下跌1.6%，上周五触及94.40下方的22个月低点。

此前，标普500指数在3月22日触及略低于103点的三年多盘中高点，次日又触及冠状病毒大流行最严重时期的低点。随着美元走弱，股市大幅上涨，标准普尔500指数目前较2月21日创下的历史高点低了约5%，今年早些时候曾暴跌34%。

确切地知道如何看待美元可能会让投资者感到困惑。毕竟，美元走软通常被视为对美国经济和大型跨国公司有利，这些公司有很大一部分收入来自海外，但大部分成本在国内承担。不过，股市在近期美元牛市中表现尚可，这反映了美国经济相对于世界其他地区的强劲程度。

此外，如果美元走软反映出美国国内的重大问题，那么它未必对股市有利。

过去一周，美元和股市双双下跌，美元未能从美国股市大涨中获得很大程度的避险提振中美紧张关系。标准普尔500指数下跌0.3%，道琼斯工业平均指数下跌0.8%。

但从长期来看，美元和股市呈现出轻微的负相关关系，这意味着美元走软对股市略有裨益。ClearBridge Investments投资策略师Jeffrey Schulze表示，自1973年以来，美元贸易加权指数与标准普尔500指数的月度关联度为-0.2。

然而，最近这种反向关系变得更加强烈。Schulze说，自2000年以来，也就是中国加入世界贸易组织(World Trade Organization)前后，这一相关性一直为-0.35。

与此同时，重要的是要记住，任何一种货币的表现都反映了市场参与者对某一特定经济体相对于其他经济体前景的看法。

舒尔茨在接受MarketWatch采访时表示:“美元贬值并不一定反映了美国经济的疲软，而是反映了相对而言全球经济的强劲。”他说，尽管这并不意味着美国股市将遭遇厄运，但未来六个月美国股市的表现可能逊于全球同行。

与欧洲相比，美国股市可能尤其容易受到表现不佳的影响，在欧洲，COVID-19疫情似乎仍在很大程度上得到控制。此外，欧洲政界人士上周终于能够走到一起，拿出一项重大里程碑式的大规模支出和救助计划，而欧洲央行(ECB)一直在积极推出货币刺激措施。在贸易加权指数中，欧元兑美元的权重约为19%。欧元兑美元汇率飙升，过去一周上涨1.8%，达到1.16美元上方的10个月高点。

事实上，在美国和全球股市上周收盘走低之际，走强的欧元继续上涨，7月份欧元上涨3.6%。Amundi Pioneer外汇策略主管Paresh Upadhyaya在接受采访时表示，这可能是一个迹象，表明投资者开始从不同的角度看待欧元，可能将其视为下一个避险货币。

美元与非美元之间的负相关性也支持了美国表现不佳的理由。牛津经济研究院(Oxford Economics)宏观策略主管Gaurav Saroliya在周四的一份报告中表示，股市比货币与美国股市之间的关系更为强劲。

一些经济学家警告说，在美国努力控制COVID-19疫情之际，美元可能会以令人不安的方式迅速贬值，迅速侵蚀美元作为全球储备货币的地位，并给金融市场带来冲击波。

知名经济学家罗奇警告说，在冠状病毒时代，美元可能会以“超光速”下跌。

Saroliya认为，美元不太可能遭遇如此黯淡的前景。她指出，美元在作为全球主要储备货币的同时，在上世纪70年代、80年代末和本世纪头十年中期经历过熊市。

他说：“这些事件并没有破坏全球市场和经济的稳定，对增长非常有利。”他指出，自1970年代以来，在浮动汇率的大多数时期，美元与全球经济增长之间存在着反向联系。 ，而美元的快速升值时期对全球金融稳定的威胁要大于美元的大幅下跌。

美元在今年早些时候全球市场动荡最严重时的表现，突显了美元作为避险货币的角色。

DataTrek Reseach联合创始人尼古拉斯•克拉斯(Nicholas Colas)指出，美元贸易加权指数在2008-09年金融危机和今年早些时候冠状病毒恐慌期间触底的同一天见顶。他说，2009年3月9日，该指数收于106.01点，直到2015年才再次触及这一水平。今年3月23日，该指数曾触及126.47点的历史高点。自那以来，该指数已经下跌了5%以上。

Colas称，“美元走软证实全球投资者认为COVID危机最糟糕的时期已经过去，并证实股市脱离3月低点的涨势。“换句话说，不要担心美元走软是美国股市突然下跌的警告信号。历史证明恰恰相反。”

外汇交易员和美国股市投资者未来一周将面临大量数据和事件。美联储将于周三宣布下次政策会议的结果。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital markets)的经济学家写道，尽管预计美联储不会采取任何重大行动，但上次会议的纪要显示，该委员会正朝着“基于结果的宽松政策”迈进。

他们期待委员会详细说明“经济将如何演变，以使其适应调整政策”。

“或许(美联储主席)杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)将在他的新闻发布会上为这一情况提供一些额外的信息，”他们写道。

来源: Market Watch