马霞：产业空心化的美国还能保住霸主地位吗_风闻

内容提要

　我一再说霞姐思维体系的最大优势在于永远聚焦对手能干什么，不能干什么，而一众焦虑派永远在猜对手想干什么。不是说分析对手想干什么不重要，霞姐自己也常做这样的分析，但霞姐更关注对手能干什么，因为只有当你准确地判断出对手能干什么，再去分析他想干什么才是有的放矢。要判断对手能干什么，就要知彼知己。霞姐洞穿了经济全球化时代经济运行的根本轨迹，因此，至少从经济角度讲，霞姐做到了知彼知己。批评霞姐思想的声音通常是这样的：美元是美国的命脉，所以，美联储和美国政府一定会竭尽全力保护美元。霞姐马上反问：HOW？你告诉我他们怎么保护美元?到目前为止，还没有看到有谁提出美国有什么高招可以守住美元估值。上面这个问答，完美地展示了想干什么和能干什么的逻辑差异。真心希望有心的读者能学会霞姐的思维方式，因为这样的思维方式，才真正接地气，才能立于不败之地。

风铃

　　大家好，今天是2020年7月21日，我是马霞。

　一、清除恐美情结是有效思考的第一步

　　上一讲我论述了为什么我们必须走出欧美英掌管的货币体系，因为不逃离这个金融体系，中国经济就无法再上一个台阶。接下来，我会用系列专题来讲去美元的技术操作，看看应该如何做好顶层设计，引领全球经济走进后美元时代。但是，在进入技术操作细节之前，我必须先清除大家脑子里的恐美情结。

　　到目前为止，我做了近80期音频、视频讲座，平台留言的怀疑声音基本就是恐美，很多人说：马姐，你太小看美国了，美国军事实力很强的，货币是表象，美国的军事实力和科技实力才是美元强大的支柱……　

　今天这一讲，我就逐个分析美国的实力，也就是大家通常最关注的美国的军事、科技、金融这几方面的实力，以后大家再提类似的问题，我就把这篇文章转过去。我尽力在这一讲集中回答大家最关切的问题，所以这一讲我不限时间，放开了讲，看看能否覆盖大家最关心的主要问题。

　　美国的经济实力和美元问题是搅在一起的，我会重点讲这个。而大家一再强调美国军事实力是美元霸权的支柱，所以，我会在分析美国经济和美元问题的同时，穿插着讲美国的军事实力与美元霸权的关系。最后我会分析美国的高科技实力到底还能不能继续维持美国的霸权。

二、中美经济融合进程中的两个阶段

　　网上大V和学院派专家们谈美国问题，通常喜欢讲故事，而且每个人讲故事的角度都不一样。有人喜欢通过分析美国历任总统的国内国际政策，来探讨美国对内对外治理模式的变迁；有人喜欢讲美国如何剪新兴国家的羊毛；还有人喜欢讲石油美元的历史故事等等，读者也喜欢听故事，但我不太爱讲故事。我总是希望能帮助大家透过现象看本质，希望大家能认识到经济全球化背景下经济运行的底层逻辑。　

　从时间轴上看，中美经济融合大致可以分为两个阶段：从1979年中美建交到2000年中国加入WTO之前为第一阶段；这一时期，美国经济从中国改革开放中得到了巨大好处，中国经济也借助与美国产业链的融合迅速扩张并提升了质量；可以说，这20年，中美双方是总体共赢的模式。看经济是不是繁荣，根本上是要看全球经济有没有新需求的增长点。大家想像一下，1980年代中国改革开放后，一个十几亿人口的大国突然需求总量大迸发，这对全球经济发展是多大的利好啊！

　　美国当然是最大的受益者。里根的任期是1981—1989，克林顿的任期是1993—2001；刚好这段时间是中美经济互补的“黄金时段”，也是现在很多美国人朝思暮想的“往日好时光”。在我看来，美国能享有20年的“经济黄金期”，不是说这两位总统的治国方略有多么英明，更主要的是他们运气好，因为这20年全球经济需求大环境非常好，而且从地缘政治角度讲，苏联帝国的崩溃给美国带来了冷战后的超大红利，这个大礼包够他们吃10年，美国也真的把这个大礼包分干吃净了。

　　所以，如果把里根和克林顿的政策拿到今天复制一遍，也根本无法改变美国今天的困境，因为全球经济大环境变了，地缘政治博弈的力量对比也发生了根本变化，美国已经严重透支了自己的国力，已经错过了“再次伟大”的窗口期，可以说，现在做什么都来不及了。遥想克林顿执政时期，美国财政预算还是盈余，以至于当时的舆论一片乐观，说未来政府的钱会多到没出放，没国债可卖。可谁又能想到，那么好的家底仅仅20年就彻底败光了！

　　三、产业空心化是美国走向衰败的不归路

　　从2000年开始，中国工业基础逐步初具规模，而美国大企业则走向了“微笑曲线”的经营模式，也就是美国只做设计端和销售端，中间生产制造这一块给了以中国为首的新兴国家。微笑曲线模式的确提高了上市公司的盈利能力，企业有了良好的现金流，就可以在科技研发上有更多的投入。可以说，2000～2016年是全球科技发明与应用突飞猛进的16年，也是中国构建完备的工业产业链，并把中国制造从低附加值拉升到全方位冲击中高端产业链的16年。这期间，美国企业拿走了利润的大头，低利润的苦差事都是中国企业来做。而且，美国在中国布局产业链，投资人是中国的企业家，这对资本来说是顶级的利润模型，也成就了美股20年的长牛。但是，甘蔗没有两头甜。2000年之后，放弃了制造业的美国从此走上了工业空心化之路，也是美国走向衰败的不归路。

　　要知道，工业空心化对美国的霸主地位和美元的霸权地位的伤害都是致命的。大家想一想，霸权靠什么维持？在经济全球化的大背景下，美国要当全球霸主，无非就是两个手段：胡萝卜加大棒。所谓胡萝卜，首先就是你能给合作伙伴提供什么样的经济利益或其他利益。大棒分经济大棒和军事大棒，所谓经济大棒，自然就是美国惯用的经济制裁。当美国失去了工业化，美国就沦为了农业和能源产品供应国，这使美国和诸多盟友间的经济关系从经济互补变成相互竞争了；这时，美国对盟友就丧失了经济胡萝卜的诱惑；而这同样意味着美国的经济大棒也越来越无效，因为各国经济是相互依存的，当你失去了对别人的经济诱惑力，你对别人的经济威慑力也就大大削弱、甚至消失了。

　四、美国敢对中国动武吗

　　经济上美国对中国已经无能为力，那美国能挥舞军事大棒吗？能不能挥舞军事大棒，首先要看对手是谁。二战后，美国发动了这么多战争，打的都是谁呢？都是不在同一个数量级的小国、弱国，而对中国这样一个超强军事大国，它敢轻易动武吗？很多网友说，如果中国不继续供养美国，美国就要发疯，就会疯狂打击中国，而美国毕竟还是世界头号军事强国，绝不可轻视美国的军事实力，以及它发动战争的疯狂和决心。

　　没错，美国还是当今世界头号军事强国，但中国的军事斗争准备可以说是以百米冲刺的速度在推进，包括我们的北斗，以及我们的陆海空军和火箭军的建设等等。中国的军事实力与美国的差距正在迅速缩小，中国的军事实力足以捍卫国家利益，在此背景下，美国敢在南海或台海与中国打一仗吗？我认为它绝对不敢！如果你看兰德公司的分析报告，给你绘声绘色地描述中美在南海、台海打各种烈度、长度的战争；如果你真信那个，然后开始计算战损比，评估各种利弊得失，那你就中招了。那些报告本质上就是配合美国政府吓唬中国。当然，那也是对真实场景的兵棋推演，也是人家的各种预案，那我军就没有这样的预案吗？当然有。我们肯定早就做好了各种最坏的准备。这也是为什么我们的领导人每次对军队讲话都强调一点：准备军事斗争。

　　说到底，这些兵棋推演并不重要，重要的是中美两国是真正意义上的核大国，都有足够的力量毁灭对手。这样两个核大国，如果真打起来，刹不住车怎么办？美国人没想过这个吗？它当然想过。说美国统治集团有发动战争的疯狂和决心，其实美国的垄断统治阶级最怕死。看看二战后美国发动的所有战争，全部都是针对弱国和小国，说穿了，都是打有100%把握的仗。大家回忆一下，当年美国为什么那么快就介入了朝鲜战争？因为它预判中国不会参战，结果朝鲜战争成了美国建国以来栽的第一个大跟头。现在跟中国打，美国有胜算吗？如果军事挑衅中国遭到挫败，美国将从世界霸主的宝座上直接摔下来，美国准备好了吗？

　　有人说，现在疫情重压之下，美国国内矛盾快要激化到失控的地步了，因此，美国一定会对外转嫁矛盾、发动战争。基辛格甚至威胁说：“中国要帮助美国，以避免战争。”一时间，各种战争阴云论纷起，很多人还真把基辛格的虚声恫吓当真了。可能大家都忘了关键的一点，对外转嫁矛盾、发动战争的根本前提是要能打得赢、捞得够，还要能把握战争的进程和节奏，想停就能停下来，而美国在这个问题上已经吃了太多的亏。它发动战争容易，但发动之后，战争进程怎么走、能不能停下来可就由不得它了。美国陷在阿富汗、伊拉克、叙利亚战场那么多年，吃的亏已经够大了。这还不算它在越南战场和朝鲜战场陷入的困境，正是那两场战争将美国拖入全面困局。美国建国以来，唯一输掉的两场战争，都是败给中国，恐怕时至今日，它的心理阴影都没有清理干净。看看美国的历史就明白，这个国家从来都是欺软怕硬。　

　国家建设军事实力的目的首先是威慑，其次才是真正动用战争手段，而美国对中国的军事恫吓根本就不起作用。既然军事上吓不倒中国，那就拉着一众小喽罗，搞所谓的各种“战略”，搞封锁围堵中国的各种“链”。现在美国的如意算盘就是把中国拖入一场地缘战争，它躲在背后支持代理人跟中国打，坐收渔利。就问一句：中国周边有这样的美国代理人吗？印度会去替美国火中取栗吗？还是越南有这个胆子？这就是美国所谓的“印太战略”，各种联合军演，好不威风！其实就是做做样子罢了！

　　既然明知军事恫吓中国没什么用，那为什么还要天天跑到台海来碰瓷儿呢？它就是赌，反正你不敢动我，因为你动我，就是中美直接军事冲突；你不敢动我，我就不断地试探、触碰你的底线；你不反击，我就把你的红线一点一点往后推；能占点儿便宜就占点便宜，同时可以缓解国内的压力，显示我还很强大。这样做有用吗？没有用。因为美军跑到我们家门口来碰瓷，必然遭到解放军的反制，除了给我军当陪练，还能干什么？因此，这更多的就是一种政治姿态，就是告诉周边国家，我美国就是铁了心要跟中国作对了，你们只能选一个，这就是美国的目的。但是，美国这样做了又如何？这些周边国家会被美国吓得马上去站在它身边，跟中国作对吗？美国在南海上蹿下跳有用吗？实际情况好像是“南海行为准则”快要落实了。

　　所以说，对美国这种虚张声势，我们大可不必在意。可能我们真正需要防范的是美国狗急跳墙，对中国发动全面网络攻击或生物战，包括在一些地理关键节点，发动针对中国的恐怖袭击，那些可能才是真正的危险。　

　太多的事实已经表明，如果美国对华政策有军事选项，它早就动手了。现在美国连伊朗都不敢打，还敢打中国！美国打伊拉克，花了上万亿美元，而且按照特朗普的说法，美国在大中东地区发动的战争总共耗费了7万亿美元，却只收获了一地鸡毛。除了少数军火承包商和石油财团发了财，美国国家和美国人民得到了什么？美国不仅在大中东地区完全得不偿失，而且迅速恶化了美国的债务困境，葬送了美国“再次伟大”的最后机遇期。　

　五、今天的美国能组建一个反华经济联盟吗

　美国军事威胁中国无效，自己也无力与中国继续打经济战，那美国有能力利用经济手段组建一个经济联盟来围堵中国吗？上面说了，今天的美国已经沦为农产品和能源及原材料供应国，已经和新兴国家并排站在一起，来竞争中国的石油市场、原材料市场、农业市场、飞机市场，如此经济结构的美国有什么底气和实力在经济上威慑中国？这样的美国又如何继续当世界霸主？美国试图发动大家在经济上围堵中国，可是美国自己却和盟友在竞争中国市场，大家对中国都是需求依赖，谁会真的跟着你来围堵封锁中国？

　　产业空心化已经挖掉了美国和盟国经济利益互补的地基。比如说，美国现在是石油出口国，与中东石油出口国共同竞争中国的石油市场；粮食方面，美国和南美竞争中国的粮食市场；汽车领域，欧美日在争中国市场的份额；飞机市场上，波音和空客拼命抢中国的飞机订单。这样经济结构的美国，拿什么制裁中国？看看中美贸易战的结果就明白了，中美一期贸易协定中，美国逼中国买的全是农业和能源，而中国买美国的粮食和石油，就挤掉了南美的市场份额。如今的美国和盟友之间全是经济竞争，美国靠什么维持同盟关系？同盟关系要靠利益互补来维系，现在的美国与盟友抢中国市场份额，还怎么结成同盟来共同对付中国？

　　六、中国经济从“大”走向“强”的量变到质变

　　我研究各国的骨干指数企业，试图从这些大企业的业绩和盈利模式中探究各国微观经济的地基。我一直就很奇怪，客机市场基本被波音和空客两家垄断了，但是这两个企业的利润率并不好。2019年，波音毛利率5.83%，净利率-0.83%；空客毛利率14.91%，净利率-1.93%；海螺水泥的毛利率32.42%，净利率21.42%；欧美两大飞机制造商的利润率竟然还比不上我们的水泥龙头企业。

　　我一直没想明白这件事，是猎鹰一句话点醒了我。他说这是因为两个飞机厂共同竞争中国的订单，生产商是两家，大买家只有一个，两家彼此杀价，我这才明白为什么西方制造飞机的利润率还比不上我们的水泥利润率。如果欧美能同盟，为什么不联手抬高飞机售价，让中国为他们的垄断利润买单呢？因为他们做不到。

　　这个故事是不是再次证明了中国大市场的巨大威力？也就是猎鹰上次讲的量变到质变。中国经济巨大的体量足以支持我们从“大”走向“强”，对此，我们应该有足够的信心。

　　七、“五眼联盟”管用吗

　　现在来说说大家津津乐道的“五眼联盟”。2018～2019，澳大利亚出口总额的36%都到了中国；只有3.9%到了美国；澳洲出口商品的64%来自矿业，而中国进口的铁矿石62%来自澳洲。2018～2019，澳洲贸易顺差532.48亿澳币；其中对中国顺差564.1亿澳币，对美国逆差192.64亿澳币；可以说澳洲的全部贸易顺差都是对中国，而澳洲是美国仅有的对外贸易顺差国之一。如此的中澳、美澳经济依存关系，澳洲怎么可能跟着美国跑？澳洲和美国团结起来跟中国对着干，澳洲人民不要吃饭了吗？就连最爱诟病所谓中国“人权问题”的澳洲左派精英都骂澳洲政府愚蠢之极。这不，最终澳洲也没有跟着美国制裁香港。

　　再来说说新西兰。新西兰整个国家的支柱产业就两个：一是畜牧业和乳制品业，二是伐木业。澳洲和新西兰几乎像一个国家一样有着密切的商品、金融和人员流动，但是，中国是排在澳洲之前的新西兰第一大出口目的地，对中国的出口占新西兰总出口的26.3%，而出口到澳洲才占15%，出口到美国仅占9.5%，新西兰奶粉37%出口到中国。让新西兰跟着英美跑，放弃中国市场，这是一个不存在的选项，因为新西兰根本找不到另一个同等体量的经济体来接这个盘。跟着英美跑，新西兰喝西北风吗？

      还有英国，我上一讲刚骂完英国跟中国对着干是脑子被驴踢了，最新消息，英国已经有官员说了，如果特朗普输掉大选，英国将重新考虑关于华为的决定。这哪里是什么坚定的盟友啊？都是墙头草。它现在迫于美国的压力，虚晃一枪，应付一下美国，也是有可能的。反正还有几年的缓冲期嘛，这期间什么事都有可能发生。

　　加拿大目前经济上过重的依赖美国，所以只能跟着美国走，但是，如果美元崩盘了，美国经济垮了，加拿大还会跟着美国走吗？它将来靠谁吃饭？也得靠中国呀！这就是所谓的“五眼联盟”，有什么用！

　　所以，这个所谓的“五眼联盟”就是一个过了气的松散关系，根本经不住考验。可能更多的是军事和情报方面的合作，但是，当经济合作互利的基础不在了，甚至彼此变成了竞争关系，其军事、情报、政治上的联系也会越来越弱，因为地缘政治的基础是地缘经济。在国际关系中，经济关系是基础，地缘经济往往决定地缘政治。

　　实际上，“五眼联盟”这几个国家，并不是靠什么意识形态连在一起，更没有经济互补性，他们之间更多的是同文同种，也就是血缘、文化和历史的纽带。就像我们中国人不管走到哪里、住在哪里，大家都是中国人一样。他们是同一种族，也曾经是哥们儿，三个小个头的不得不跟着两个大块头的混；现在中国人上来了，几个小的又不得不和中国人做朋友，但因为历史的时间沉淀还不够，他们心理上还有点接受不了。

　　当然，这只是一面，其实同一个种族也没什么用。美国人和英国人是同一种族，还不是照样打所谓的“独立战争”，为什么？争夺利益而已。而利益之争，首先争夺的就是经济利益。关于美国独立战争的真正起因，陈平老师讲得很透。(《走私犯和奴隶主造反独立：美国例外主义的源头和殖民扩张的实质》请点击“阅读原文”阅读文章)

　　八、欧美日经济同盟联手围堵中国，可能吗

　　再来看看所谓的欧美日同盟。欧美日都是高收入国家，都依赖与中国产业链的深度合作才能维持高收入水平。如果他们联手对抗中国，到哪里去找如此高效率的产业链，从哪里还能得到这么物美价廉的日用品，又到哪里去销售他们庞大的汽车产量？当前，欧美日车企都惨淡经营，因为新时代是电动车的时代，而欧美日根本无法快速推动电动车实现量产。

　　特斯拉在中国投资建厂，中国政府给厂房、银行给配套流动资金，投资不到一年就达产；因为在中国达产的预期，特斯拉的估值已经涨到了非理性的价格。现在，欧洲的车企也熬不住了，纷纷跑到中国来建厂。产业链流入中国，就在中国扎根了，未来中国一定会占领电动车的全产业链。但是，欧洲车企明知在中国建厂是毒酒、毒药，也得喝下去，因为资本不仅追求利润最大化，还得让自己先活下来。现在全球汽车需求跳水，只有中国市场还保持平稳增长，欧美曰车企必须抓住这根救命稻草，哪个企业家会和你讨论意识形态是不是相同、谁跟谁是盟友啊！所以，美国主导的“各种盟”都是塑料花的友谊，不用太当真，他们根本就无法形成真正的合力来有效遏制中国。

　　九、再说一遍，产业空心化是鸦片

　　美国的根本问题就是产业空心化。那么，“让美国再次伟大”就要重建工业体系，让工业产业链回到美国，美国能做到吗？当年乔布斯就明确地对奥巴马说：总统先生，已经流出去的产业链永远都回不来了，因为制造商是中国企业，而不是美国企业；美国企业没有在中国设厂，我们只是给中国厂家下订单。今天，库克又对特朗普重复了同样的话：制造业产业链流出去就永远回不来了。逼制造业产业链回到美国不会成功，因为企业回到美国，无论如何也维持不了现在的盈利能力，这才是问题的根本。这绝不是搞点什么减税、给点搬迁费就能搞定的。

　　所以，在我看来，美国问题无解。只有再工业化才能解决问题，而正常环境下，美国再工业化根本没有可能。美国不能再工业化，却还要维持高借债、高消费的奢侈生活，因此，这个国家除了走向衰落、走向崩盘，没有第二种结局。

　　十、经济全球化的本质就八个字

　　我喜欢把经济问题数学化。我总是说这句话：所有的经济活动都是钱的流动；没有会计报表不能反映的经济结果；会计报表就是数学合并同类项之后高度抽象的经济活动。

GDP反映一个国家的实力，把GDP的所有要素高度合并同类项，就变成下面这个等式：

　　储蓄—投资＝出口—进口

　　GDP公式的数学推导过程如下：

　　GDP＝总消费＋总投资＋政府购买＋净出口

　　总收入(GDP)－总消费－政府购买－总投资＝出口－进口

　　总收入(GDP)－总消费－政府购买＝储蓄

　　储蓄－投资＝出口－进口

　　范勇鹏教授说：“国家间的竞争是生存竞争”。这个生存竞争就体现在这八个字上。拿这八个字去套历史上任何时期的经济兴衰，都能套的进去，这就是经济数学和金融数学的威力。

　　说到这，拐个弯儿，讲个小故事。风铃看到我的视频，一下子就拥抱我的思想。我们有很多交流，这是两个聪明大脑的灵感碰撞。你们可以看到我的写作水平和演讲水平都在快速提高，因为现在不是我一个人在创作，而是两个大脑撞出的思想火花。风铃对西方哲学和中国哲学都有很深的研究，对党史、军史更是如数家珍。风铃最大的优点是记忆力相当好，而这正是我的弱点。我记忆不好，很难复制别人的话，我读书学习，理解之后都变成自己的语言。比如《易经》八八六十四卦，到了我的脑子里就变成三个字：正、时、度；全球经济和金融活动错综复杂，到了我的脑子里就变成两个公式、四个报表。这么多大V的文章分析中美博弈，如果拿这两个公式、四个报表儿一套，很多话都没什么用，说了半天都是在现象中兜圈子，无法穿透本质。

　　每天和风铃一起工作，我和风铃之间有很多默契和共鸣。但是，当我拿“储蓄—投资＝出口—进口”这个公式去套新中国前30年的经济成果时，风铃就不接受了。我俩争论了几个小时，到现在我都没能说服他。风铃说你不能用这个简单的公式去看新中国前30年的经济建设成果，因为前30年是国家为工业化打地基，各种生产要素汇聚起来产生的化学反应所带来的生产动能放大了国家的整体经济力量，因此这个过程不是简单的2+2=4，而是2+2＞4。

　　我不否认新中国前30年是给基础工业打地基，就像我们创业板的很多企业，企业通过扩大投资来上规模，所以企业的自由现金流都是负的。创业企业的早期扩张性投资和新中国的前30年打地基是同一个道理。这个公式就体现了一个国家有没有自由现金流。早期打基础没问题，但打完基础之后，一定要逐步转向现金正流水，不能永远是资金负流水。中国前30年是打地基，后40年是投资变现，因为我们实现了持续的贸易顺差，所以拥有了正现金流，而美国则走向了反面。

十一、美元是纸老虎

　　从2000年开始，美国就走上了工业空心化之路，结果就是财政赤字、贸易赤字、经常项赤字，这三大赤字把美国推向了债务深渊。看美国的债务问题，基本不用看2000年之前的数字，美国败家，2000年是转折点。从2000年开始，美国就靠不断地积累债务、膨胀债务来生存。从美元到美国政府，再到美国企业和美国家庭，都是靠追加债务来支撑。这样的经济结构，一旦债务链断了，经济就崩溃了。

　　鉴于美国经济的超大体量，经济一旦崩盘，这个国家就完了，这才是美国所有问题的病根和总爆发点。美国所有叠加起来的矛盾：贫富两极分化、种族冲突、联邦政府与州政府之间争权夺利、两党恶斗，所有这些问题都被美国经济的虚假繁荣掩盖着。现在，疫情把这一切都凸显出来，在疫情的重压下，美国经济已经摇摇欲坠；一旦经济崩溃了，所有这些问题将一起总爆发，到时，美国社会将彻底失控。现在所有的迹象都已表明，美元崩盘的日子为期不远了。

　　一旦看清了美国经济的本质，它的所谓军事实力，还有各种实力，都是空中楼阁。我们这边很多大V整天一惊一乍，动不动就是：美国又要来按住中国的死穴了！中国有什么死穴让美国按？打贸易战，美国赢了吗？之后在香港搞颜色革命，美国赢了吗？现在要制裁香港，它敢制裁什么？

　　还有人说美国要掐掉中国的SWIFT，那中国经济将遭受致命打击。他们就不明白，美国掐掉中国的SWIFT管道，美元立马就倒，因为现在的美元本质上是人民币美元，而根本不是什么石油美元；是中国经济增长的巨大需求，带动全球经济成长所创造的全球外汇储备支撑了美元现在的地位。谁更离不开谁呀？当然是美国经济更离不开中国经济，美元更离不开人民币啊！猎鹰说：“货币货币，货在中，币在美，离开了货，币就一文不值。”这才是真实的中美经济关系的本质。

　　上面的论调是说美国不让中国用美元了，中国就没法去采购了，在全世界就没法做生意了。有这种事吗？今天的中国是世界工厂，中国制造打遍全球无敌手，美国不让中国用美元，那些需要中国产品的国家就跟中国不做生意了，就不需要中国产品了吗？开什么玩笑！这些国家跟中国的生意会照做，只不过这一回，我们要用人民币来结算了。你美国不让我中国用美元，太好了！这是你逼着我走向离岸人民币独立经营，走向世界元啊！谢谢美国！

　　现在的美国，要胡萝卜没胡萝卜，要大棒，每个大棒都打在自己头上。中央就喜欢美国打压，美国不打压，我们反制美国，一大堆的人话可多了，什么中国与世界接轨不够啦，开放不到位啦，等等。现在你打压我，那是你逼得我没法跟你继续合作呀。中美不合作了，看看谁最疼，看看谁先倒下！

　　十二、全世界都养不起美国了

　　再来说说与美国的合作前景。很多人说我们不能不跟美国合作，不跟美国合作是双输，合作是双赢。基辛格还说了：“如果美国败了，谁也别想有好日子过。”他这话说的没错，的确，美元倒了，谁都没有好日子过。但是，与美国合作的代价是谁也承受不起的。

　　疫情之前，要维持美元体系的生存，全球一年要填进去6000亿美元；现在疫情来了，美国人连活儿都不干了，坐吃山空，靠政府发钱过曰子；这样的话，美国的逆差就会继续膨胀；今后全球每年至少要填1万亿美元，才能继续养活美国这个寄生虫。不是我们不和美国合作，而是这个合作的成本太大了，谁也负担不起了，就算有心，也无力了。现在美国欠全世界12万亿美元，估计今年报表下来，得奔着13万亿美元去了。一年1万多亿美元来填美国的债务窟窿，全世界谁有这么多的离岸流动性来养活美国？

　　举个例子，继续供养美国像什么？就像中国有100个企业，80个盈利，20个亏损；为了不让这20个亏损企业破产，每年就要填进去很多钱，导致赚钱的80个企业反而得不到流动资金，最后，20个亏损企业拖死80个盈利企业。这20个亏损企业就是英美两个寄生虫；这80个盈利企业就是一带一路的投资需求。

　　十三、经济竞争首先是国际收支盈余能力的竞争

　　我为什么一再讲美元问题？我就是希望决策层能看清美元其实是个纸老虎。美联储不能印钞还债；不能印钞买世界；美元和人民币一样，也要通过出口换汇才能具备国际支付能力；没有出口换汇就要借外债才能去购买离岸资产和离岸商品；没有离岸收入就没办法做离岸支出；直到大家看透这一点，才能真的看穿美元霸权和美国霸权的虚弱本质。美国不能印钞买世界，而它的所谓军事威胁只是虚声恫吓而已，所以，当美国对中国进行军事威胁时，我们就卖美债，看它怕不怕！为什么现在中国不敢说卖美债，就因为我们认为中国卖美债，美联储可以印钞顶上。国际收支平衡原理在那里管着美元，美国根本不可能印钞顶上。

　　现在人民币国际化遇到的最大的问题是什么？就是我们还没有找到去美元的路，还没有做好新货币体系的顶层设计，还不知道怎样才能从美元的金融水池子中走出来，这是我们面临的最大的问题。不是美元有多强大，而是我们还没有找到解决美元霸权的那把钥匙。这就是我为什么不享受衣食无忧的生活，天天在这儿讲美元，因为我们的金融精英们还没有看清美元的软肋、美国的软肋。所以，大家谈美元霸权和美国实力，一定要回到我的数学逻辑，回到经济数学和金融数学来思考美元的困局。国家间的竞争是生存竞争，而经济层面的生存竞争首先是国际收支盈余能力的竞争。

　十四、美国能用高科技卡中国的脖子吗

　　再来说说美国的科技实力。没错，美国的科技实力很强，但是，美国的科技实力必须变现才能体现在企业的利润中。现在美国打压华为和中国很多企业，这都是双刃剑。一方面，这会刺激中国的科技产业链加速自主化的进程；另一方面，用高科技产品封锁中国，最大的受损者是美国自己的上市公司，因为这将直接损害美国企业的盈利能力，打击美股市场。

　　高通产品的88%都要依赖亚洲市场需求，你压制别人使用你的科技产品，等于反手扼杀自己的科技实力。对高科技企业来说，这等于自杀。卡脖子是相互的，美国不让中国使用美国的高科技产品，它自己就赚不到钱了；赚不到钱了，哪来的高科技研发持续投入？道理就这么简单。

　　简言之，中国为首的亚洲是美国高科技产品最大的应用市场，正是这个庞大的市场为美国高科技的研发提供了源源不绝的动能，离开了以中国为首的亚洲大市场，美国的高科技也就失去了持续发展的动力。所以，我总是说，现在美国举起大棒，每次都打在自己脸上，因为从2000年以来，美国经济的发展模式就是快速掏空自己的模式，就是向债务国家飞奔的模式。

　　与此同时，中国的高科技正在快速发展，与美国的差距正在迅速缩小，所以，美国的有识之士都意识到，用高科技封锁中国没有任何用处，因为中国会绕开美国的高科技，独立发展。到那个时候，中国将占领高科技的制高点，而美国却永远失去了世界头号高科技应用大市场。关于这一点，华为已经给我们做了经典演示。

　　十五、美国这个国家有大战略吗

　　我们很多精英对美国所谓的Deep State，以及美国的犹太财团如何神奇，都崇拜的不得了。我一丁点都不崇拜！如果说美国有大战略，有伟大的战略家，那这些绝顶聪明的大脑就应该知道如何保护国家的经济安全和金融安全，怎么可能从2000年到现在，都没人警醒工业空心化已经伤到了美国国力的根本？为什么美国政商精英们没能扭转美国自我空心化之路呢？不是没有人看到这个问题，而是它这个制度设计注定了它根本解决不了这个问题，因为大家都是为自己和小集团谋利，没人为国家负责、为民族负责、为人民负责，这才是美国问题的症结所在。所以说，美国没有什么高明的大战略，我们真的不要高估它。

　　美国真正能遏制中国的时机止于2006年；当时中国的外汇储备不到8000亿美元，但中国经济迅速成长、外汇储备迅速扩张的苗头已经出来了；那时，如果美国全力以赴遏制中国，或许还来得及。时至今日，中国有3万亿美元外汇储备，中国企业无论是国企还是民营，都显示出无敌的竞争力，美国还说什么遏制中国，梦话而已！中国只欠一个科技产业链自主化。我觉得不出5年，这个问题就能解决。这些问题将来我会用专题来讲。

　　十六、美国手上只有一个筹码

　　在我看来，美国手上只有一个筹码——中国犯错。他们现在就是每天坐在白宫祈祷中国犯错。有个群友说的好：要中国犯错，还要一直犯错，不改错，这太难了！中国犯错是美国咸鱼翻身的唯一机会，所以，我们绝对不能犯颠覆性错误。

　　这就是我为什么天天在这儿呼吁，绝对不能开放资本项下可兑换！我们一定要另辟蹊径，建立自己主导的新货币体系。一定要好好利用过去20年积累起来的优势，这些优势使我们有能力脱离美元体系，脱离欧美金融体系，建立全新的货币体系。当我们能够主宰自己的离岸资产时，中华民族就海阔天空，更上一层楼。

　十七、别让我们的外汇储备付之东流

　　现在美元开始跌了，希望这次美元的贬值能让我们的精英们看穿美元的债务货币本质；看穿美国经济的虚弱；看穿美国所谓的超强国力本质上都是靠债务堆积起来的；一旦债务链条断了，所有这一切都将烟消云散。美国号称世界头号强国，一场疫情就搞成这个烂样子，还不足以让我们看清它的虚弱本质吗？

　　说实话，现在美元的贬值趋势不是去美元的最佳应用场景。之前的讲座我说过，离岸美元紧张、美股危机才是我们去美元的最佳时机。现在美元开始跌了，这不是去美元的好机会，但我们已经没有时间了，再拖下去，美元危机会使我们20年的外汇储蓄毁于一旦。现在不着手去美元，等美元崩盘了，等于全球要承受一次世界大战的损失，各国经济都要从头再来，我们20年的外汇积累也将灰飞烟灭。当然，即便从头再来，我们还是赢家，但我是财务出身，舍不得我们的外汇储备都付之东流。

　　希望中央早下决心，赶紧从美元体系中走出来，抓紧时间建立新货币体系，因为这是我们推动经济全球化、建设一带一路的唯一出路。

　　十八、敲黑板，画重点

　　今天讲了很多，做完这一讲，谁再用恐惧美国的心态来提问题，我就把这一篇发给他。

　　记住这个公式：

　　储蓄—投资＝出口—进口

　　这八个字是体现一个国家如何在经济全球化中生存的本质；是体现一个国家经济实力的本质；也是国内国际两个经济循环互动关系的本质；还应该是国家参与全球化的的经济总方略。一句话，这八个字是经济全球化的本质。

　　好，今天就先讲到这里，谢谢大家！

　　马霞

　　2020年7月21日