赌上生涯污点，马云终将支付宝送上市_风闻

蚂蚁集团宣布将同时在科创板和港股启动上市的时候，据说杭州的蚂蚁总部里一片欢呼，一批互联网人即将迎来财务自由，杭州的高端楼盘可能又不够用了。

作为常年占据全球独角兽排行榜首位的巨无霸企业，支付宝母公司蚂蚁集团的上市固然值得庆贺，高达2000亿美元的市场估值，无论是放在科创板还是港交所，都是一方金字招牌。

蚂蚁能够拥有如此高的市场估值，离不开支付宝这支大杀器，2013年3月，支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建蚂蚁集团的前身小微金融服务集团，次年10月，蚂蚁金服正式成立。

如果再往前追溯，可能还得感谢马云的一个决定，虽然这个决定让马云背负了巨大争议，甚至被外界称作生涯污点，直到去年，美团CEO王兴在谈及此事时依然表示：“仍然认为他（马云）有诚信问题。”

这个决定，便是轰动一时的“支付宝股权之争”。

2011年，阿里股东之一的雅虎对外声称，马云在未获阿里巴巴董事会批准的情况下剥离了其数字支付业务支付宝，将支付宝转移做成既成事实之后，再与雅虎谈判补偿问题。

马云推动此事的手法很简单，通过2009年6月和2010年8月的两次股权转让，把支付宝转到了自己控制的“浙江阿里巴巴集团”名下，成为一家纯内资公司。

而在此之前，支付宝全资控股股东为阿里巴巴集团注册于开曼群岛的一家全资子公司，雅虎和软银则分别占有阿里巴巴集团43%和29.3%的股份。

然而在操作过程中，大股东之一的雅虎坚称自己一直毫不知情，直到几个月以后雅虎才发现，并立即向美国证券交易委员会提交了报告。

从契约精神上来说，这显然背弃了最基本的商业准则，在彼时众多针对马云的反对声音中，这种论调尤为高涨。

财新传媒创办人胡舒立在当年的一篇文章毫不留情的斥责道：“事前恐怕没有人能够想象，马云，这个本世纪以来常操一口流利英文活跃于国际场合的中国企业风云人物，会偷天换日，把明明属于中外合资企业阿里巴巴集团的核心资产‘支付宝’，悄然转入自己控制的私人企业名下。”

马云对此言论则给予了更为尖锐的回击：“你有空来杭州看看吧。那么多年，你知道我在做啥吗？呵呵……说实在的你不了解我，也不了解互联网对未来真正的意义。大姐，有空来看看。我只做自己认为对的事。”

马云确实是这样说的，也确实这样做了，后来再谈及支付宝的股权纷争，马云仍然坚信：“这是唯一正确的决定，虽然不完美。”

站在如今的角度，再来看马云当年的决定，也确实如他自己所言，一方面让股东雅虎蒙受损失，不仅股票大跌，雅虎多位高层也因此事遭遇股东诉讼，这显然不够完美。

但长远来看，由于国家层面的硬性要求，金融机构外资不得监管控股，必须由中国人控股，支付宝若想取得牌照，获得更加长远的发展，必须下此决心。

现在来看，支付宝如今能以2000亿美元的估值登陆资本市场，一定程度上能印证当年马云的“正确”决定。

当时的另一位大股东，日本软银的孙正义还提出过另一种解决方案，那就是为了符合国内的金融监管标准，名义上转回来，实质上外资仍控股，即VlE模式。

云锋基金主席、聚众传媒创始人虞锋对此则认为：“面对几亿人的金融数据做实质外资控制，违背国家要求的做法，马云不敢。”

但实际上，当时首批拿到牌照的27家支付企业中不乏外资背景的渗透，也同样有企业采用了VIE模式，外界认为阿里巴巴处于国家监管要求的这种说法并不能站住脚。

美团CEO王兴也是此种观点的坚定支持者，他认为：“他们（阿里巴巴）想用谎言蒙混过关，甚至想让政府部门背锅，说是政府强迫他们这么做的。这并非事实。”

关于支付宝的股权之争，此后多年也没有官方声音定调，反倒是支付宝后来几年的蓬勃发展，让外界逐渐淡忘了这起曾经遍地鸡毛的争议事件。

不过在支付宝母公司即将上市的节点，有一点细节还能够拿出来继续说说，那就是在股权之争风波平息时，阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权转让事件正式签署的合作协议。

根据此份协议规定：支付宝公司每年向阿里巴巴集团支付知识产权许可费和技术服务费，金额为当年税前净利润的 49.9%，支付到支付宝上市时止。

支付宝上市时，支付回报额，回报额为上市时总市值的37.5%(以IPO价为准)，将不低于 20亿美元且不超过60亿美元。

现在再来看当时签订的这份协议，软银和雅虎对于支付宝的前景预估显然还太过保守，按照目前支付宝的估值，37.5%的市值至少能拿到700亿美元的回报额。

700亿美元目前在国内的互联网市场是个什么水平呢，这笔资金大概能买下一个小米（500亿美元），同时再搭上一个360（200亿美元）。

不过两大股东也不用为错失如此大的一笔分润而懊恼，2014年，阿里巴巴和蚂蚁金服已经正式宣布，阿里巴巴将重新入股支付宝母公司，并获得蚂蚁金服33%的股权，此前的分润安排同步中止。

从马云的一意孤行到如今蚂蚁上市，这两者之前有着许多的必然联系，若没有当年一意孤行的马老师，可能也没有如今即将步入财富自由殿堂的蚂蚁员工。

至于曾经的支付宝股东软银和雅虎，如今依然能在阿里巴巴董事会上开心异常。这也不由得让人想起2011年5月，马云在香港谈及支付宝重组一事时说过的一句话：

“天下没有不可讨论的利益”。