中芯国际远非华为拯救者 华为应重仓“碳基芯片”_风闻

近期，中芯国际将在上海科创板上市，这无疑是2020年国内半导体行业值得欣慰的好消息，但这个好消息之于美国制裁之下的华为，可能并没有什么实在的“含金量”。

中芯国际，这家一直被外界误解为可能是“华为拯救者”的大陆最强芯片代工厂，今年以来被各路资本看好，股价连创新高，就连美国高盛也凑热闹，也出面唱多中芯国际。

中芯国际远非“华为拯救者”

那么，该如何看待中芯国际绑定华为炒作股价的做法？下面就来说说我们的几点看法。

第一，中芯国际发行价本身反映的已经不是“基本面”，股价已上涨4倍

7月5日，中芯国际科创板发行价格确定为27.46元/股，较中芯国际7月3日港股收盘价折价9.4%。但受科技冷战等因素影响，其实中芯国际的股价，自去年来已经翻了4倍，这个价格已经严重脱离了基本面，股价已经反映了未来的产业价值。

高盛日前发布最新报告，称中芯国际会在2024年推出5nm工艺，将中芯国际的目标股价从23元上调到了42元，并给予“确信买入”的评级。这个基本可以不评论，因为中芯国际能否做出5nm芯片，根本不是中芯国际自己说了算，它得拿到5纳米光刻机才行，而且就算做出了5nm，也依然赶不上台积电。

这个行业的门槛不是有钱就能搞定的，中芯国际作为追赶者，**五年内基本上都是“二流”，那么五年后呢？**五年后，包括台积电在内，“芯片光刻”整体会走进死胡同，光刻不可能超越1nm。

同时，换一个角度来说，最强芯片代工厂在中国台湾，还是在中国大陆，区别并不大，华为并不是因为最强芯片代工厂在中国台湾，而拿不到芯片的。

第二，“芯片光刻”注定绕不过美国技术，美国若执意断供，华为很难指望中芯国际

中芯国际对中国半导体行业来说，具有非常大的产业价值，但在美国芯片断供的威胁面前，还上升不到“产业安全”的层面，因为目前只要采用芯片光刻技术，就绕不开美国技术。

其实，只要是采用光刻技术生产芯片，必然绕不过美国企业的专利和技术，这条路线上美国已经玩了几十年了，除了EUV光刻机、EDA设计软件等明显障碍外，产业链上下游也都被美国技术控制，各处都是美国人设置的技术壁垒和陷阱，玩鹰的还能让鹰啄了眼睛？

所以，基本上就别指望中芯国际可以解决华为的问题，台积电做不到的，“台积电第二”、“台积电第三”也都同样做不到。当然，炒股的话就好好炒股，但就是千万别误导国内的科技产业，让大家以为中芯国际真的可以解决华为的问题。

第三，解决华为的问题，必须探索新的技术路线，比如碳基芯片、半导体量子芯片

我们之前在《华为生死局：最坏的情况是什么》文章中分析过，芯片光刻是一眼能够望到尽头的技术，光刻技术的极限就是最多1纳米，以后怎么办？

碳基芯片是一个不错的选择，因为碳可以进行“单原子”级别的平面堆砌，现在很火爆的“石墨烯”就是单原子层的石墨，可以用于柔性屏、电池等很多技术领域，未来用于生产芯片也是注定的技术路线之一，目前国内已经有企业在做研发，相信这个会很快就能做出来。

当然，碳基芯片一开始可能性能上不比硅基芯片好，它必须经过不断的“迭代”，才能媲美和超过光刻的硅基芯片。但不管怎么说，碳基芯片都是中国当前最应该去投资和尝试的机会，而类似中芯国际的硅基芯片路线，虽然有非常大的产业价值，但我不觉得可以解决华为的问题。

总体上，我们的结论是：华为当前最应该做的事情，就是重仓“新的、独立于美国当前技术的”芯片产业路线，比如“碳基芯片”基本还是空白，处于研发攻坚的阶段，如果华为提前囤积碳基芯片专利技术，在这一个领域实现对美国硅基芯片技术的封锁，比去凑热闹炒作中芯国际更有前途。

历史上马奇诺防线是从背后攻破的

现在，硅基芯片里到处都是美国给中国企业设置的“马奇诺防线”，正面突破的话难度太大，历史上，固若金汤的马基诺防线就是被从背后突破的，只要绕开正面的战场，会发现突破封锁防线轻而易举，希望中国产业界不要迷信“第二个台积电”可以拯救华为，而是发挥自主创新精神，果断切换新赛道，在碳基芯片、半导体量子芯片等新赛道上弯道超车。