非农终极前瞻：美就业人数持续回升？_风闻

原定于北京时间周五(7月3日)20:30公布的美国6月季调后非农就业人口变动和失业率，因美国独立日假期提前至北京时间周四(7月2日)20:30公布。分析人士普遍预计，美国6月非农就业岗位增加309万个，较5月份的250.9万继续回升；预计失业率为12.5%，略低于前值的13.3%。美国就业和失业一直是美联储政策和美国经济关注重点数据，若符合预期，料提振投资者对于美国经济复苏的乐观前景，从而打压金价。

　　尽管企业陆续复工复产，但就业市场依然低迷，初请失业救济人数连续14周超百万，累计有逾4700万人。美联储主席鲍威尔在美联储最近一次会议后的新闻发布会上说：“这是一条漫长的道路，将需要一些时间。”

　　现在的问题是，从石油天然气到建筑设备的许多工业部门的需求仍然低迷，这凸显了美联储主席鲍威尔等主要决策者对5月份就业人数激增的反应冷淡。

　　美国劳工部长斯卡利亚(Eugene Scalia)预测，美国失业率到2020年底应能降至10%以下，因在新冠疫情导致的经济停摆期间失业的工人正在重返工作岗位。斯卡利亚还表示，发放奖金来鼓励员工重返工作岗位的想法值得研究。

上次非农表现

　　回顾5月非农，就业人口意外大增250.9万人，预期值减少750万，前值从初值减少2053.7万修正为减少2068.7万。失业率降至13.30%，预期值和前值分别为19.10%和14.70%；5月平均时薪年率降至6.70%，前值和预期值分别为7.90%和8.50%。

　　随着经济重启，低薪岗位逐步回归市场，平均小时薪资走低。5月份下半月企业重启，消费者信心、制造业和服务业也在企稳，这是最糟糕时期已经结束的迹象。

　　彭博分析师评5月非农数据：非农数据大幅超出预期，表明疫情冲击下，经济反弹的速度也超出了预期，市场可能还会开始积极定价，排除美联储实施负利率的可能性。

　　尽管失业率下降，但仍反映出新冠危机造成的巨大损失，强化分析师关于经济复苏需要几年时间的预期。一份关于疫情对数据影响的特别说明指出，如果被记录为有工作但因“其他原因”而缺席的工人被归类为临时失业，那么整体失业率将比报告的高3%。

非农前瞻预期中值

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的26家大型投行发表了对此次数据的前瞻。各投行对非农就业人口增幅的预期较5月而言更显乐观，但更投行之间预期值差距较大，具体而言，美国6月季调后非农就业人口增幅料介于150万至800万，失业率料介于11%-13.3%，平均时薪年率增幅料介于4.1%-6.0%。

文/小吴论金（XWLJ1818）