美国的量化宽松从哪里来，量化宽松的美国到哪里去_风闻

一、引言

最近，国内关于财政赤字货币化的讨论很热，但中国还没有实行财政赤字货币化，哪里在实行呢？欧元区、日本与美国都在搞赤字货币化，他们的情况类似。美国作为超级大国和霸权国家，美元又是世界货币，情况有些特殊，因此，本文主要分析美国的量化宽松：它从哪里来，有什么影响，将来又会到哪里去。本文的分析结论基本上适用于欧洲和日本，只是这两个地区没有美国的特殊条件，量化宽松的影响主要在内部消化，无法主动向外转嫁。

本文主要的结论是：美国的生产力已经不能维持美国民众的高福利，量化宽松通过增加货币供应、降低利率的方式（如果利率难以下降，联储直接购买国债，也就是财政赤字货币化），以起到缓解美国内部上下层收入、财富不平等造成的压力的目的；量化宽松影响美国的经济、政治、观念、心理，引导美国内政外交政策的走向，也影响国际形势，世界范围内经济、金融危机的频发与中美矛盾的加剧都与此有关系；在可预见的未来，美国的量化宽松政策不会结束，只会不断扩大，走向极限化。

二、美国的量化宽松从哪里来

1 冷战结束与全球化深化

全球化是一个很长的历史概念，有涨潮，有落潮。全球化包括资本、技术、信息、观念、劳动力等的全球性流动，但不同时期的全球化的侧重点是不同的，一战前的一轮全球化高潮中，资本和技术大规模跨国流动；一战后全球化逐渐退潮，发达国家之间互相提高关税，全球化的初级阶段——商品贸易的全球化都在倒退；二战结束后，随着关贸总协定和联合国的成立，商品贸易的全球化在资本主义世界逐渐恢复，在发达国家之间资本技术开始大规模频繁流动，但发达国家和发展中国家之间的技术和资本流动规模还很小。

最近一轮的全球化深化是冷战结束后美国及发达国家的资本为追求利益推动的。资本主义世界取得冷战的胜利使得市场经济观念和新自由主义在全世界成为压倒性的思潮。观念和利益共同助推了全球化的发展。发展中国家或主动或被动，都加入到全球化大潮中。这一轮全球化的主要特点是，在商品贸易进一步扩展到原社会主义国家和发展中国家的同时，技术和资本的全球化达到高潮，发达国家的中低端技术和资本大规模向外转移，从转移低端技术开始逐渐向转移中端技术推进，并进一步推动了商品贸易全球化和金融交易的自由化和全球化。

2 从低利率到量化宽松

（1）全球化过程中发达国家的就业、贸易等方面变化的一般情况

本轮全球化开始时，发达国家和发展中国家之间巨大的发展差距使得发达国家的劳动力成本远高于发展中国家。发达国家的技术及资本开始向外转移，目的在于利用发展中国家的廉价劳动力以获取更高利润。在原来较封闭的国际体系下，发达国家的中低端的劳动力受惠于国家的高资本积累，获得较高工资，享受较高福利。在技术与资本外移引发全球竞争的情况下，发达国家中低端的劳动力，相对于其高工资和福利水平，对资本来说，其生产力远没有发展中国家的劳动力有吸引力。发达国家中低端的劳动力逐渐失去竞争能力，慢慢退出全球竞争。

技术和资本的外移是动态的，是由最低端行业开始逐渐向上推进的，在这一过程中，发达国家的不同层次的劳动力和资本的受损和受益是逐渐变动的。

最开始，仅仅是商品贸易，美国等发达国家出口制成品，发展中国家出口原材料，技术资本还没有开始外移，这时发达国家的所有资本和劳动力都是受益的。

最低端技术逐渐开始外移，发达国家最低端的劳动力需求降低，退出的劳动力可以通过培训转移到服务业和上一层次的制造业，没有转移的最低端资本会逐渐退出并转移到美国内部的服务业和上一层次的制造业。转移到发展中国家的最低端资本是受益的，因为利用了发展中国家的廉价劳动力。

更高层次的劳动力和资本都是受益的：通过接受技术和资本转移，发展中国家得到发展，对发达国家的较高层次产品的需求增加，发展中国家生产的中间产品的价格会降低，因此，发达国家较高层次行业的利润会增加。工资会因下一层次劳动力向上转移有下行压力，但商品需求的增加有助于提高工资，具体的工资水平要看两者的权衡，但仍旧会保持在高水平。

发达国家开始进口发展中国家生产的最低端制成品，包括消费品和中间品，由于价格明显低于发达国家的同类产品，消费者是受益的，较高层次的发达国家的企业和劳动力也是受益的。

发展中国家接受技术和资本后通过干中学，能力提高，可以接受更高层次的技术和资本；发展中国家日益显现的产业集群效应也会吸引发达国家的技术和资本转移。发达国家日益提高的工资也会促使技术和资本外移，技术和资本转移就会进一步推进到低端技术，上面分析的过程会再发生一次，只是在更高层次上。

技术和资本转移的层次会逐渐提高，类似的过程会不断重复。只要发展中国家的综合成本（生产成本和交易成本）仍旧低于发达国家，转移过程就会继续。

总结以上分析，有几点结论：

【1】发达国家向外转移技术和资本，在一段时期，是全社会受益的，这也是发达国家最初推动全球化的社会基础。

【2】发达社会不同阶层的受损和受益在不同时期是变化着的。更根本的是，受损还是受益也取决于发达国家内部为应对技术和资本外移采取了哪些政策措施，如果采取了正确的、及时的、充分的措施，使得劳动力得以转移到服务业和更高层次的制造业，那么基本没有人会受损；否则，被转移产业的劳动力和资本都会受损。

【3】发达国家的劳动力和资本逐渐向服务业和中高端制造业转移。这也是发达国家服务业比重很高的原因。发达国家服务业在经济中的高比重有迫不得已的成分，不是完全合理的产业结构，要有鉴别地学习，不能无分析地提倡。

【4】技术和资本外移的速度也是很重要的，如果速度慢，发达国家有足够的时间采取措施来消化可能的负面影响

【5】每一个层次的技术和资本外移会增加发展中国家吸收下一个层次技术和资本的能力，也会助推发达国家的更高层次的劳动力工资和资本的利润，两方面结合使得技术和资本的外移不断升级，除非有外力打破这一规律。

【6】随着技术和资本转移的推进和发展中国家技术水平提高，美国从发展中国家进口的制成品范围会越来越大，开始只是最低端进口，逐渐地，从最低端到中端甚至中高端都需要进口，美国的商品贸易逆差会逐渐扩大。

【7】进口商品的低价格有助于维持美国消费者的福利水平，有助于维持甚至提高美国较高层次行业的利润水平，也有利于保持价格水平的稳定。

（2）美国从低利率到量化宽松

技术和资本外移使得美国中低端行业能容纳的就业数量降低，失业增加。为应对这种局面，美国社会应该采取几方面措施：一是提高劳动力素质，向更高层次行业转移；二是降低工资，恢复竞争能力；三是中低端行业的劳动力向服务业转移；四是降低资本成本，使得中低端行业在高工资条件下仍旧可以盈利。

要提高劳动力素质，一是提高教育水平，二是干中学。提高教育水平在美国现在的教育体制下，对下层民众来说，困难重重。美国的私立精英教育需要支付很高的成本，而公立的放羊教育起不到显著的作用。干中学，受限于更高层次行业的就业容量。一般来说，产业链上位置越高的行业其就业容量越小。大部分人找不到干中学的机会，也就无法支付较高的教育成本。

降低工资也是困难重重。中国有句俗话，由俭入奢易，由奢入俭难，对民众，对国家来说，都是如此。

历史上，工业界工会在美国影响力很大，虽然最近几十年影响降低，但仍是一支重要的社会力量。要降低制造业工人的工资，是很困难的。相对的，工会在服务行业没有那么大的影响力，服务业的工资是相对灵活的。

美国的最低工资保障制度也不利于工资水平的下降。

最关键的是，美国的选举体制，使任何党派都不敢降低民众的福利，而高福利必然维持高工资。

发展服务业也是很困难的，一是高端服务业的就业容量有限，容纳不下从中低端行业退出的劳动力，并且这些劳动力的素质也达不到高端服务业的要求，二是中低端行业的萎缩使中低端服务业的就业需求降低。服务业工资的灵活性确实有助于吸收劳动力就业，但美国的高福利政策使得工资很难下降到这样的程度：既克服中低端行业的萎缩造成的中低端服务业的就业需求降低，又满足中低端行业新退出劳动力的就业需求。

增加服务业就业只能通过扩大经济总需求的办法做到。扩大经济总需求，需要财政政策或货币政策的支持，或者财政赤字增加，或者货币增加、利率降低。

美国政府还可以采取措施降低技术和资本外移的速度，具体来说，就是通过降低资本成本的办法在不降低工资的条件下提高中低端行业的盈利能力。降低资本成本实际上会提高资本劳动比；提高资本劳动比，就会提高劳动的边际生产率，相对改善劳动力工资过高的情况。要降低资本成本，利率必须降低。另外，利率降低，总需求增加，有助于提升产品价格，阻止行业的全球竞争力过快下降。

总结一下，上述四个方面中，第一个需要个人付出努力，同时要求美国政府克服巨大困难改革教育体制。即使两点都做到，也需要较长时间才能有效果。第二个需要政府改变福利制度，抑制工会的权力。改变福利制度这一点几乎不可能做到。第三与第四，对政府来说就简单得多，只要多印一点钱，就可以办到。

现实中，美国政府确实选择了容易得多的后两条作为维持就业和福利的主要措施，而回避了要克服困难进行结构改革的前两条。这反映美国社会和政治体制解决问题的决心在减弱，美国的制度在老化。

前面说过，没有外力打破，技术和资本外移会逐渐升级，美国的中低端劳动力就业会不断萎缩，为维持充分就业和福利水平，美国政府只能不断降低利率。

利率降低，高技术行业会经历一个快速发展的时期，该行业的资本积累会上升到很高的水平；由于高技术行业的就业门槛较高，不容易受下一层次劳动力向上转移的影响，工资也会上升到很高的水平，与低技术行业拉开巨大的差距，加剧美国的不平等情况。利率降低最终会使资本积累和工资都上升到很高的水平，因此，高技术行业短期内利润率会上升，但长期的利润率会随着利率降低也逐渐降低。过高的工资水平和过高的资本积累也会使美国高技术行业后劲不足，增长率会逐渐降低。

通过福利政策和不断降低利率，美国中低端技术制造业的工资基本不变，仍远高于发展中国家的水平，技术和资本外移会在数量和层次上继续推进，利率降低的过程也会继续。高技术行业会继续发展，但速度会逐渐降低；如果在这一过程中，美国以外的高技术行业发展较快，对美国形成冲击，美国的高技术行业的发展速度就会更快地下降。

在中低技术行业继续萎缩和高技术行业发展速度降低的情况下，为维持就业数量，只能进一步降低利率。继续降低利率，最终将达到无法再降的情况，即利率降到了零。利率无法再降，如果要保证就业和福利，只能是联储直接购买国债，通过财政赤字货币化的方式 扩大总需求。

通货膨胀是降低利率的一个约束条件，但美国降低利率的过程中没有发生明显的通货膨胀，一个重要原因在于美国从发展中国家进口的廉价产品在范围和数量上都在较快扩张，抑制了美国物价的上升；另一个原因在于增加的货币在商品价格无上涨预期的情况下，一部分流向了美国国内的金融和资产市场，导致了资产价格上涨和金融交易的繁荣，另一部分以直接投资和金融投资的方式流到国外，给世界经济和金融带来很大变化，也给美国带来很大的收益，这是美国资本项目保持很大顺差的重要原因。

长期贸易逆差和资本项目顺差是美国维持社会高福利、促进服务业发展的两块巨大利益，对延缓利率降低的速度也起了很大作用。

随着技术资本转移推进到中高端行业，其对美国就业的直接影响越来越小，但会冲击美国的高技术行业，直接影响美国高技术行业的增加值。如果发展中国家的高技术行业发展起来，与美国形成竞争态势，对美国的影响更大。如果美国高科技行业发展速度降低甚至开始萎缩，用来缓解社会矛盾的利益缓冲垫会越来越薄，内部的利益冲突就会越来越激烈。

总之，在全球化的环境下，美国政府借助自己的霸权优势，选择了两种简单的方式来维持就业和福利：一是通过低利率，二是通过财政赤字，两种方式本质上是相通的，都是通过增加货币量来维持就业和福利。

总结一下，美国的量化宽松从哪里来？一是来自虚妄的冷战胜利，让美国社会狂妄自大、失去自我；二是来自美国各个阶层的自私自利，只顾追求自身利益，而不想通过协商协调达成有利于全社会最大利益的方案：资本为追求利益不顾国内的劳动力，国内的劳动力在工资上完全不妥协，二者无法达成妥协以追求共同利益的最大化；三是来自美国社会的娇气化和老化，美国社会既失去解决问题的决心，也惧怕吃苦，只会选择短期困难小但长期害处巨大的方案；四是来自美国政治体制的僵化和衰退，美国政治内斗加剧，无法进行可能触及利益的改革。

三、从低利率走向量化宽松的过程中，美国内外的一些变化

1 经济方面

在低利率和高福利的条件下，美国的低技术制造业逐渐萎缩，服务业得到畸形发展，在美国经济中比重很高。

高技术行业由于低利率的作用，在一个时期内高速发展，但由于工资和资本积累达到很高水平，发展后劲不足。

产业结构不协调，产业链断裂，美国国内低端行业无法给高技术行业提供支撑，必须依赖美国以外的低技术行业。

逐渐走低的利率导致资产价格渐趋升高，资产价格上涨的预期给金融行业带来巨大利益，利益扩张导致分工细化，出现许多新的金融机构类型和金融产品，金融机构之间的联系日益复杂化，金融产品也日益复杂化。

金融行业的高工资以及制造业的萎缩导致美国高等教育中的选择理工科的人数减少，即使美国有心让制造业回流，也无人力资源支持。美国的高技术行业日益依赖国外的高层次移民。

逐渐走低的利率导致资产价格走高，在上涨预期下，货币疯狂涌入各种资产，各种泡沫此起彼伏，从本世纪初的互联网泡沫到2008年引发次贷危机的房地产泡沫，目前的美股也存在泡沫。过高的资产价格以及金融行业的日益复杂化带来很大的脆弱性，稍有风吹草动，就会有很大波动，甚至引发金融危机。

不断走低的利率和不断升高的资产价格，使得资金可以在金融内部空转，类似庞氏骗局，都在避免成为最后的接棒人，因此金融市场长期处于紧张状态，交易频率增加。

金融危机频繁发生，联储只能增加货币量以保证流动性，增加的货币又使利率进一步降低。

靠不断降低利率来维持就业与福利，在利率操作空间越来越小的情况下，美国经济的韧性降低，稍有波动，社会就会处于紧张状态

2 政治方面

在美国的选举体制下，低技术工人的诉求在美国政治中得到体现。反全球化是该群体的诉求之一。美国现任总统特朗普的支持者中很多是低技术的白人。反全球化在特朗普当局的对外政策中有很重的分量。

美国民众日趋倾向民粹主义，左右两派势力在美国政治中的分量加重，中间的力量弱化，美国的内政外交政策将会出现反复摇摆的情况，政策连续性降低，世界对美国的预期变得不稳定，会动摇美元地位和美国的盟国关系。

美国的不平等加剧，资本和高技术劳动力与低技术劳动力的利益冲突难以协调，各自追求有利于自身的政策，资本和高技术劳动力主张进一步全球化，反对向富人加税，而低技术劳动力反对全球化，主张对富人征税以保证平等。

美国政治体制内党派斗争加剧，在对内政策方面经常无法达成一致，导致政府停摆。

下层民众对自身状况不满，利用各种机会抗议示威，金融危机中抗议华尔街，今年又因警察跪杀黑人引发大规模的抗议。

3 国际方面

低利率和过多的货币，导致大量热钱在全世界频繁流动，寻找投机机会，全球的金融联系日益复杂化，全球金融市场不稳定性增加，这又使热钱非常敏感，稍有风吹草动，就会大进大出，造成资产价格和汇率的大幅波动，各国频繁发生货币或金融危机。

货币或金融危机的频发促使各国增加外汇储备，美元需求增加，在美国经济占世界比重逐渐下降的情况下，美元的地位没有动摇，还有所增强。

美国下层民众反对全球化，特朗普政府大量退出各种国际组织和条约，美国政府对各国尤其是对中国发动贸易战，提高关税，试图中断科技文化交流。全球化处于停顿甚至倒退状态。

在对外维护霸权方面，美国各方的意见相差不大，都想保持美国的高科技霸权，都同意争取制造业回流。但对采取何种方式达到目标，各方想法不完全一致。

4 观念和心理

新自由主义在美国和全球都处于退潮状态，各方开始反思新自由主义的弊端，强调平等、重视政府作用的观念开始回潮。

由于美国经济韧性降低，经常处于紧张状态，导致美国人焦虑感增加，美国内部的极端和非理性行为增多，社会稳定性降低。美国政府的极端政策也越来越多。

美国下层白人主张少管外部的事情，同时又有仇外心理，种族主义言论和行为频发，这对分析美国的内政和外交都是不确定因素。

四、量化宽松的美国到哪里去

量化宽松实质上是美国政府用印钱的方式来缓解社会矛盾。缓解矛盾是为了给化解矛盾争取时间和空间。要化解矛盾，必须有新增的利益和资源，否则在原有的利益范围内，是无法化解矛盾的，只能是零和博弈。

1 美国扩张利益的方向

美国能够从哪些方面增加利益呢？大的方面主要几个：一是继续维持高技术行业的优势，最好能够扩大优势；二是在服务贸易方面获取更多利益，尤其是知识产权方面；三是维持和扩大美国农产品的优势，四是扩大美国在对外投资方面的优势，维持美元的世界货币地位，通过对外直接投资和金融投资获取更多利润和收益，五是争取中端制造业回流。

这几方面可以概括为两点：一是维持和扩大美国在高技术高知识行业、金融行业、农业等方面的优势，二是补上中端制造业的短板。

高技术行业是美国的关键，如果美国失去高技术的优势，本身会损失很大一块利益，更重要的是，没有高技术的优势，美国的霸权就维持不住，由霸权带来的巨大利益（巨大的贸易逆差和资本项目顺差，可以无限制印钱）也会失去。美国用来缓解矛盾的利益缓冲垫会越来越薄，内部的利益斗争会刀刀见骨。为避免内部斗争的刀刀见骨，美国就会向外转移内部矛盾，对挑战者短兵相接，刀刀见骨。

2 美国扩大利益的措施

为达到上述的两点目标，美国需要在内外方面采取措施。但目前看，美国内部还没有下定决心进行改革，或者说对如何改革还没有统一思想：奥巴马搞的一点医保改革都被特朗普废除了；特朗普政府减了一点税，还不算大的结构性改革。随着美国不平等的加剧，利益分化更趋严重，美国要进行内部改革会面临越来越大的矛盾，除非美国从外部获取了巨大的利益，内部的改革才有可能进行下去。

重要的措施都是对外的，但不同的阶层基于不同的利益和观念，对于应该采取什么样的对外措施有不同理解。从奥巴马到特朗普两届美国政府在对外政策方面的剧烈的变化，我们可以看出主要的区别。

奥巴马政府代表的是美国传统精英阶层，他们的利益暂时还没有受到冲击，因此他们的策略是维持目前的全球化，利用盟友关系，推行自由、民主、人权的价值观念，在全球贸易、投资、金融、知识产权、环境等方面制定有利于美国的规则，通过这些规则，获取更大的利益，孤立挑战者，巩固美国的霸权。奥巴马政府的策略可以称为拉帮结伙的徐缓的软围堵策略。

美国下层白人的利益已经受到冲击，因此获得美国下层白人支持的特朗普政府反对全球化，从各种国际组织退出，跟盟友明算账，不太注重价值观念，退出奥巴马政府谈判的跨太平洋伙伴关系协定（TPP）和跨大西洋贸易与投资伙伴协议（TTIP），提高进口关税，对主要挑战者发动贸易战，无限制打压挑战者的高科技行业，中断科技文化交流等。特朗普政府的策略可以看作单打独斗的急速的硬打压策略。

美国将来的对外策略大概会在上述两种之间反复。有可能逐渐趋向中间，根据事项的不同，既有拉帮结伙，也有单打独斗；既有软围堵，也有硬打压；既有徐缓，也有急速。也有可能不停反复，且越来越极端。究竟会如何发展取决于美国内部是逐渐协调还是分化越来越厉害，也取决于外部施加的压力是否足够大，不太大的外部压力有利于美国内部的整合，足够大的压力会使美国内部的分裂越来越大，无法弥合。

美国的对外措施看似纷纷杂杂，但关键就是两点：一是维持、扩大美国的高技术行业优势，打击挑战者的高技术行业，如何不能消灭，至少要延缓发展速度；二是争取中端制造业回流美国，如果做不到，至少要打击挑战者的中低端制造业，打击其经济发展，破坏其高技术行业发展的基础。

3 美国的对外策略能起多大作用？

获取利益可以通过正和博弈也可以通过零和博弈，正和博弈由于各个博弈方都会获利，因而是可持续的，长久的。零和博弈由于一方会有损失，必然伴随对抗，长期一定会变成负和博弈，所谓杀敌一千，自损八百。

正和博弈的前提是双方都能提高自身的生产力，然后通过交易，双方的利益都能扩大。如果一方由于各种限制无法提高自身生产力，却又想获得更大利益，只能是通过战争和强制的方式进行零和博弈。

现在的美国就是后面一种情况。美国现在无能力改革；人口老龄化，由于产业转移，导致劳动力在年龄和知识经验上出现断层；美国的教育已经不是为工业化经济体服务，而是为服务业经济体服务；高福利导致工资；产业链断裂，重建产业集群很困难。这些因素导致美国很难吸引中高端制造业回流，没有中高端制造业，美国的高技术行业就没有基础，发展依赖外部市场，发展后劲不足。由于无法提高生产力，因此在对外方面，美国倾向于采用零和博弈。

不管是软策略还是硬策略，美国与挑战者进行的都是零和博弈，通过这样的博弈，美国的利益无法增加，只会减少。

美国用零和博弈遏制对手，是假定挑战者先撑不住，如果挑战者出现大的失误，美国可以用战利品补偿损失，缓解国内矛盾。冷战胜利的红利让美国有点上瘾。美国社会还没有对挑战者能够撑住做很好的准备，如果美国的措施不起作用，甚至有相反的效果，那么美国就会加码，如果加码还达不到目的，美国社会就会出现混乱，不战自败。

美国与其他国家进行的是正和还是零和博弈，现在还不能确定，特朗普的做法基本是零和博弈，奥巴马的做法表面看像正和博弈，但真实情况不明确，因为没有实施。

综合看，美国对外策略的新增利益很可能为负。没有新增利益化解矛盾，美国无法对内部进行结构改革，只能继续量化宽松。因此可以预期，美国的量化宽松将是长期的，会越来越走向极限化。

总结一下，量化宽松的美国到哪里去？一是继续量化宽松，并走向极限化；二是用极限方法打压挑战者，在对外方面越来越倾向于零和博弈；三是美国内部的利益矛盾会加剧，很难开展根本性的改革；四是美国的衰落会日益明显。

五****中国应该做什么？

美国对中国的遏制策略到目前为止，主要是奥巴马时期的软围堵和孤立以及特朗普时期的硬打压。奥巴马的策略还没有展开，没有真正实施。特朗普的硬打压策略主要有：一是通过贸易战打击中国经济，进而打掉中国高科技发展的基础；二是通过实体名单直接打击中国的高科技企业，其中对华为的打压尤为国人关注，三是阻碍中美科技交流，意图延缓中国高科技的发展。

特朗普的策略归根到底是要打击中国的高科技，维持美国的科技霸权。美国的科技霸权维持住了，美国的高科技的垄断利益也就维持住了，不会出现崩盘的情况。如果美国把持的高科技被中国白菜化，美国失去垄断利益，美国内部矛盾会加剧，美元和军事霸权都会崩盘，美国的衰落就会彻底坐实。

因此美国会竭力打击中国经济和中国的高科技发展，手段不会限于上面几种，可能的手段还有：通过金融投机搞乱中国金融和经济，利用美元世界货币地位和美国控制的国际支付结算体系对中国进行金融制裁，政治、思想方面的一些手段，最后不排除代理人战争或者美国亲自上。

应对美国的打压要分出缓急。现在较紧急的是解决卡脖子技术和建立自己的国际支付结算体系。这两点需要国家出面，把全社会的力量组织起来，集中攻关，解决问题。

中期应对的关键：一是保证中低端制造业的发展，这既是就业的需要，也是高技术发展的基础，不能排斥中低端制造业；二是立足自主创新发展高技术行业，改革科研体制，培养创新能力，同时吸引国外（包括美国）的高技术企业，不要因美国制裁中国的高科技企业就反过来制裁美国高技术企业。

六****美国量化宽松对中国的启示

1 协调各个阶层的利益，尽量做到阶层利益与社会整体利益一致，做到全社会利益的长期最大化，这样，内可形成合力，外不给对手分化利用的机会。

2 尽量维护经济体系的完整，保证产业结构的基本合理，不能出现严重的产业断裂。

3 防止社会的老化和娇气化，保持社会整体的弹性和活力，保证社会整体的抗压能力

4 慎重对待金融的作用，慎重处理用增加货币来勉强维持增长的问题，尤其是不能出现美国经历的产业断裂和金融刺激同时发生的情况，这样的情况下，金融就是使人上瘾的药，用上就戒不了。

5 对外技术和资本转移既要考虑经济利益，更要考虑战略利益，不能犯为了利益把绞死自己的绞索卖给别人的错误。对现在和潜在的对手，相关政策要以追求战略利益为主，经济利益要服从于战略利益。