果然，都怪你！美股遭遇“黑色星期四” 特朗普：美联储经常犯错_风闻

ATM观察-2020-06-13 10:24

2020-06-13

中新网报道，美国当地时间6月11日，近期不断创新高的美股遭遇“黑色星期四”，美股三大股指均以暴跌收盘，道指大跌1861.82点。面对美股暴跌，美国总统特朗普又怼美联储：美联储“经常犯错”。

美股为何暴跌？无限量化宽松下的“大水牛”行情要终结？

市场恐慌情绪飙升，美欧股市暴跌

6月11日，美股三大股指低开低走，市场恐慌指数VIX涨近50%。截至收盘，道指大跌1861.82点，跌6.9%报25128.17点；纳指跌527.62点，跌5.27%报9492.73点，此前一个交易日纳指刚刚站上万点大关创历史新高；标普500指数跌188.04点，跌5.89%报3002.10点，盘中一度跌近6%，距离触发熔断仅差1%。

盘面上，波音跌超16%，领跌道指。美股能源股、航空股、科技股、金融股等均有不同程度的跌幅。

美国大型科技股中，苹果跌4.8%，亚马逊跌3.38%，谷歌跌4.29%，Facebook跌5.24%。金融股方面，摩根大通跌8.38%，高盛跌9.1%，花旗跌13.37%，摩根士丹利跌8.48%，美国银行跌10.04%，伯克希尔哈撒韦跌6.86%。能源股全线走低，埃克森美孚跌8.85%，雪佛龙跌8.4%，康菲石油跌8.17%，斯伦贝谢跌11.64%。

热门中概股多数收跌，阿里巴巴跌3.77%，京东跌5.7%，百度跌4.26%；此前出现暴涨的中概股多数出现暴跌，嘉银金科跌32.76%，魔线跌27.61%，房多多跌20.04%。

同日，欧洲股市大幅下挫，法国CAC40指数收跌4.71%，德国DAX指数收跌4.47%，英国富时100指数收跌3.99%。国际油价亦全线下跌，NYMEX原油期货收跌8.66%报36.17美元/桶，创两周新低，并创六周来最大跌幅；布伦特原油期货跌7.98%报38.4美元/桶。

美联储预计2020年美国经济萎缩6.5%

梳理发现，多数分析人士认为，市场担忧爆发第二波公共卫生危机，同时美联储悲观看待经济前景，是美股杀跌主因。

6月10日，美联储发布最新一期经济前景预期，预计2020年美国经济将萎缩6.5%。美联储主席鲍威尔表示，今年第二季度，美国实际国内生产总值的下降可能是有史以来最严重的。

Axicorp首席全球市场策略师斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，短线和快钱交易员非常倾向于在任何悲观数据的暗示下立即抛售或获利了结。

另一方面，由于美国反种族歧视抗议持续，美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇10日警告称，抗议活动可能会导致感染病例增加。

根据约翰斯·霍普金斯大学数据，截至北京时间12日7时33分，美国累计新冠肺炎确诊病例为2018875例，死亡113774例。

尽管，美国多地逐步放松防控限制，迪士尼乐园计划在7月份分阶段重新开放。不过，由于担心大规模人群聚集导致疫情暴发，加州卫生官员10日宣布，今年将取消科切拉音乐节与驿马音乐节。另，原定于8月举行的艾奥瓦州博览会，自二战以来首次被取消。

据美国媒体报道，德克萨斯州周三新增病例2504例，为单日最高。佛罗里达州本周新增8553例，为单周最高，而加州的住院人数达到5月13日以来的最高水平，过去10天中有9天人数增加。

不过据美国媒体CNBC报道，美国财政部长姆努钦11日表示，即便新冠肺炎感染病例再次激增，美国也不应当再度令经济停摆。“这会造成更多的损害，不仅仅是经济损害，还有因为搁置而导致的医疗问题。我们不能再次关停经济活动。”

图为纽约证券交易所。（图片来源：中新社）

特朗普发布推特称美联储“经常犯错”

面对美股暴跌，美国总统特朗普11日发布推特表示，美联储经常犯错。非农数据表现很好，我们将会有非常好的第三季度和第四季度，而2021年将是最好的一年；疫苗和治疗方法也将很快会提供。

今年3月以来，美联储通过零利率和无限量化宽松（QE）为市场注入流动性，并通过一系列信贷工具向企业、城市和州提供贷款。截至上周，美联储的资产负债表已从3月初约4万亿美元飙升至7.21万亿美元。

不断扩张的赤字问题引起了不少人的担忧。双线资本CEO、有“新债王”之称的冈拉克（Jeffrey Gundlach）近日表示，“双重赤字”（财政赤字和外贸赤字）是美国的难题，由于采取激进的政策，美国的“双重赤字”正在急剧扩大，这将威胁美元在国际市场的稳定。

10日，美联储重申将使用各种工具来支持美国经济，从而促进其充分就业和物价稳定的目标。在经济“步入全面复苏轨道”之前，将利率维持在接近零的水平。

但EvercoreISI宏观研究分析师丹尼斯·德布斯彻（Dennis DeBusschere）在一份报告中表示，美联储的友好货币政策无法抵消新冠肺炎疫情第二波冲击。随着德克萨斯州、亚利桑那州、加利福尼亚州的新病例和住院人数的增加，美国持续疲软的经济和收入增长的风险也在增加。

美联储10日的会议声明亦指出，“要恢复至美国爆发新冠肺炎疫情之前的水平，美国还有很长的路要走，未来数年内可能都会有至少数百万人无法找到工作，疫情对劳动力市场的影响‘令人心碎’。”在分析人士看来，这已经暗示美联储预计经济不会出现“V型”复苏。

“美联储已经没招了。”交银国际董事总经理洪灝在微博评论称。

美股史诗般的反弹行情或终结？

“机构资金并没有真正参与本轮美股的上涨”，冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示，美股很可能会从目前的高位下跌。近期，散户投资者造就了美股史诗般的反弹，但聪明且经验丰厚的大户投资者对此持怀疑态度。独立研究机构莫尼塔也认为，美联储扩表所产生的资金，并不是推升美股的主要力量，推升美股的资金主要应该是居民部门和杠杆资金。

国泰君安香港认为，当前美股定价已经考虑了最乐观预期，充分反映全球疫情改善和流动性宽松的利好，未来投资者需警惕如下风险：一是经济放缓对企业冲击需要审慎评估。二是美联储流动性的独舞最终会停止，当前流动性宽松的预期过于乐观，边际需要修正。三是企业的ROIC（资本回报率）和WACC（加权平均资本成本）正在收窄，令未来美股波动风险上升。

“投资者必须认识到，疫情并未结束，全球贸易也未全面开放，本轮美国经济大概率不会‘V’型反弹。美股盈利可能不会很快修复至疫情之前水平，当前美股可能透支了未来数月的上涨空间。投资者需要警惕未来不及预期的因素，以及美联储收紧货币政策的风险。”国泰君安香港称。

莫尼塔认为，美股后续有两种可能性：第一种可能是估值出现均值回归，短期内大幅下跌，并带动指数出现大的调整；第二种可能是盈利消化估值，盈利上、估值下，带动指数继续上升。从历史上互联网泡沫和金融危机后的经验来看，第二种情况的可能性要更高一些。“如果没有特别超预期的黑天鹅事件，美股短期内大跌的可能性已经很小，未来美股估值会适当向下调整，但指数仍然大概率会保持向上走势，只是反弹速度会放缓。”