国内放水果断吗？_风闻

作者：豆腐乳

编辑：养乐多

今年的放水规模还是不小的。

由于今年新冠疫情突如其来，造成国内经济损失以及后续世界范围内的经济停滞，今年扩大支出保经济简直是当务之急。

按今年预算安排，全国一般公共预算收入18.03万亿元，中央和地方通过多种渠道筹集资金，努力保持财政支出强度，使得全国支出达到24.79万亿元。

要挤出这么多钱花，可是为难了财政部，以至于现在花钱都成了硬约束指标：今年中央部门压减非急需非刚性支出压减50%以上，压支规模前所未有。同时，强化中央部门预算安排同执行、评审、审计、绩效的挂钩机制，对执行进度较慢、评审审减率较高、存在屡查屡犯审计问题的部门，按一定比例压减其项目支出预算；对绩效评价结果较差的项目，适当调减或不再安排预算。

而且工作报告的意思是，今年新增赤字和发行特别国债合计2万亿元，要全部转给地方、直达市县基层。这意味着，放的水在地方上也要花出效率。所以地方上要进一步压减会议、差旅、培训、出国等公用经费以及受疫情影响可暂缓实施和不再开展的项目支出。除了疫情防控、应急救灾事项，预算执行中一般不再追加预算。对于其他确需追加的重大紧急事项，要事先开展项目评审论证和财政承受能力评估，凡评估认定财政不可承受的，一律不得安排预算。

说起来，假如没有这场疫情，或许今年还会继续“稳杠杆”。然而疫情之后，央行就说了，当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升，扩大对实体经济的信用支持。

去年开始，“去杠杆”就变成了“稳杠杆”，居民部门和政府部门杠杆都小幅上升。去年松动“去杠杆”，是因为面临着贸易摩擦等严峻的国际形式，经济增速放缓，需要适当刺激经济。

多亏了前几年力度较大地去杠杆，今年才会有一定的放水空间，即便如此也算克制了。如今的财政部也是难为无米的炊，放水并不算多，但需要的刺激力度是比较大的，这钱得想方设法用精了。

这也难怪前段时间有“财政货币赤字化”的争论了，归根结底还是财政部和央行之争。财政部辗转腾挪的空间小了，就会吹“财政赤字货币化”的风，给央行央行多放水提供合理性，甚至不惜称要限制央行独立性。而央行肯定不会因此就范，针锋相对拿出通胀威胁说事，央行独立性是不容侵犯的底线。

这还是有放水空间的国家，都已经这样了。至于“财政货币赤字化”的理论来源之一“现代货币理论”，则是近些年来美国某些政治人物热捧的。“现代货币理论”如果真按其鼓吹者的原汁原味办理的话，需要美国政府扩大权力并加大对经济活动的干涉——凯恩斯主义和它比都是小儿科。真要实施，美国变成社会主义国家都有可能，假如你感兴趣的话，就点击文末“在看”，我们会出介绍“现代货币理论”的文章。

当然，“现代货币理论”里国债不需要偿还的原则肯定很对如今债台高筑下的美国不少政客的胃口，也难怪会颇受追捧。但这意味着放更多的水。目前民主党那边对“现代货币理论”更感兴趣，可是台上的特朗普也对负利率感兴趣——这不三天两头要求鲍威尔放水救市。

相比之下，国内放水已经比较克制了。但放水依旧是放水，深圳房价开始上涨，上海的朋友们如果有购房需求也要留意了。假如一线城市房价普涨，那么重点二线城市的刚需群体也要抓紧时间了。

另外，假如想尽量让房价涨得范围小一些，涨幅小一些，就要建立健全更多融资渠道——那么也许A股还会有机会。

参考文献

刘昆：财政直达资金绝不能截留挪用 不能因财政困难就违规举债_经济频道_财新网 http://economy.caixin.com/2020-06-08/101564625.html

2020年杠杆率或将有限攀升 _ 经济参考网 _ 新华社《经济参考报》官方网站 http://dz.jjckb.cn/www/pages/webpage2009/html/2020-02/18/content_61550.htm

本回完

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