海南能否成为香港的备份？_风闻

我以前曾经是IT项目的PM（项目经理），不是你们想的那种企业网站的小项目，而是上海的骨干城域网，也就是现在上海互联网主体架构的前身。

举个例子，网上找的图

设计这么大型的网络项目，除了性能的要求外，系统的安全性是最最重要的。系统的每一个部分都必须是有后备的，服务器、交换机、硬盘、光纤、存储阵列都必须是冗余的，核心的数据和日志都必须有备份系统（磁带机），集群内部所有节点必须能够随时切换，此外为了防止极端灾难情况，还需要在异地机房进行容灾备份。

任何一个系统，最大的风险来自单点故障，即单点引发的系统故障。

香港对于整个中国的角色，是一个**“超级联系人”**，一方面，它是中国这个国家不可分割的领土，另一方面，它又和整个资本主义世界分享同样的规则。这样一种二元属性使香港成为中国连接世界的枢纽，其作用在中国内部独一无二。

几十年来，香港一直是中国内地外来投资的最主要来源地。从增量上来看，近10年来自香港的投资一直占内地外来投资60%以上比重。从存量上来看，截至2018年12月底，内地累计实际使用港资10992亿美元，港资占内地累计吸收境外投资总额的54.03%。

随着HK国安法的推进，美国对于HK“独立关税区”的不承认，香港成为那个“单点故障”的可能性越来越大。

**“将海南变成香港的备份”：**这是我对中央现在推出海南自由贸易港政策出发点的理解。

自由港，指不受海关管辖的港口或港区。在自由港内，外国商品可以自由出入，不受海关管制，免征关税。

这跟自贸区有点象，但是开放程度更高，国内共有18个自贸区，但是自由港，内地只有海南一个（当然还有香港、澳门）。

这是继澳门证券交易所之后，中央试图打造的另一个HK备份。

很多文章列举了大量海南自由港政策，有60条之多，其中写的最多的有三条：

1、零关税，让大家去海南购物，取代HK的消费天堂地位；

2、低税率，吸引全球资本进入；

3、FT账户（自由贸易账户）作为防火墙，探索本外币自由兑换，外汇自由进出。

我不太关心中央给什么政策，我关心的是具体的执行和最终的结果。

在改革开放的历史上，海南曾经因为第五个经济特区和建设国际旅游岛都上过头条，政策也是要什么有什么。

但是海南地方在执行的时候急功近利，走私汽车、房地产泡沫崩盘，屡次搞砸错失了历史性机遇，经济体量现在不过是一个“市”而已。

我国曾经设立过7个经济特区，18个自贸区，各种国家级新区和保税区数不胜数。最近的案例，包括天津滨海新区、霍尔果斯经济特区，看一下他们的结果就能明白，无非是在国内资本中搞存量博弈，虹吸国内其他地区的有限资源，给政策不是万能的。

海南能否完成取代HK角色的历史性重任呢？

这一点我是谨慎悲观的，不过不代表我不支持自由港政策，在执行层面历史上，海南每次都没有完成好中央赋予的任务。

但是在深层次上，我比较同意施展世界的观点，即由于内部的法律问题，HK的地位是不可替代的。不要说是海南，上海深圳都很难取代香港的国际金融贸易中心的地位。

以下观点摘自其**《为什么HK的地位无可替代？丨施展札记17》**文章中的观点。

经济的发展高度依赖于预期，如果预期糟糕，则人们不会再投资，政治同样是一个管理预期的艺术。能够帮助人们形成稳定预期的，并不是诱人的经济回报，而是实在的法律规则。

HK是中国境内唯一施行普通法（又称英美习惯法）的地区，与普通法体系相对的就是大陆法体系，欧洲的大陆国家、中国等等都是大陆法系的国家。

中国通过HK，就有着一个与以英美为代表的海洋世界形成无缝连接的接口。中国可以通过HK，来影响国际资本市场，反过来也可以通过HK，从国际资本市场汲取巨大的力量，HK是中国参与国际经济时一个重要的借力打力的支点。

世界上最重要的股市，都在普通法地区，比如纽约、伦敦、HK、新加坡，最重要的期货市场也在普通法地区。有些大陆法地区的股市规模也很大，比如东京证券交易所、欧洲证券交易所，规模大过HK证券交易所，但这是因为前两个股市所依托的本国经济规模大，并不是因为它们有能力从全球广泛吸纳资本。普通法地区的股市则可以从全球广泛吸纳资本。所以，普通法地区的资本市场更加活跃，市场深度更大，对于国际经济和国际贸易的影响力也更大。

我们国家一向是陆地国家，大陆法国家很难理解海洋国家的逻辑和生活方式，国际金融中心从来都不是某个政府能规划出来的，而是法律逻辑下市场秩序自然形成的结果。

就拿资本自由兑换进出这一条，就卡住了大量的海外投资。这就是我们经常说的：“又想他来，又怕他乱来。”

所以，在海南自由港的所有优惠政策中，我最看重的是海南自由贸易港法，没有法治环境，恐怕又是国内国有资本的腾挪折腾而已。

我想中央不会不明白HK的重要地位，包括黄奇帆也曾撰文专门阐述过这个问题，不过形势不等人，既然HK这个接口已经面临失去的风险，不如就多设几个备份，也不差海南一个，谁让海南体量小起点低呢。

关于海南板块的炒作，今天实际上已经降温，看上去不大能够持续，海南自由港的建设是一个长线的过程，且面临很大的挑战，不建议投资相关品种。

十年前炒作的海南概念股，现在回顾起来还是那副模样。