牛津经济研究院报告 | 预测11月大选特朗普仅获35%选票，将遭遇“历史性失败”_风闻

走出去智库观察

美国疫情发展至今，累计确诊病例已达168万，死亡人数约10万。美国二季度GDP下滑几成定局，被特朗普看重的经济因素**，或将无法对其11月大选构成利好影响。**

走出去智库（CGGT）合作伙伴——牛津经济研究院美国首席经济师Gregory Daco**、美国高级经济师Oren Klachkin和James Watson根据****“全国选举模型”对美国大选结果进行了预测，结果显示特朗普在11月大选中仅获得35%的选票，将遭遇“历史性失败”。该模型已正确预测自1948年以来18次选举中的****16次普选。**

**近日美国昆尼皮亚克大学最新民调结果也显示，民主党总统参选人拜登在11月大选中对特朗普的领先幅度将拉大到11个百分点，即****50%****的全国登记选民会投票给拜登、****39%**会投票给特朗普。

走出去智库（CGGT）今天获授权刊发牛津经济研究院的预测报告，供关注疫情经济影响和美国大选的读者参考。

要 点

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

**1、**由于美国经济在初秋仍然遭受全球冠状病毒疫情引致的经济衰退（以下简称“GCR”）的困扰，我们基于州和全国两个层面的选举模型都预计现任总统唐纳德•特朗普将在普选投票中败北。失业率高于2008年全球金融危机时、美国家庭收入水平较比疫情前下降近6％和短暂的通缩三个重大经济不利因素将令特朗普的连任梦破灭。

**2、**我们的全国选举模型预测特朗普将以30个百分点的差距输掉普选，即仅获得35％的选票。这是一个世纪以来最糟糕的现任总统表现。

**3、**我们的州选举模型亦证实了该预测，特朗普总统仅获得210张选举人的选票，而民主党人乔•拜登则获得328票。代表95张选票的七个州将转向民主党，分别是爱荷华州、俄亥俄州、威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州、密苏里州和北卡罗来纳州。

**4、**无论是经济衰退加剧还是经济衰退的复苏放缓，都将构成对特朗普的更大挑战。然而，尽管经济因素将可能使民主党大胜，两个非经济因素可能会逆转这个结果，分别是选民投票率和疫情的演变。

**5、**与巴拉克•奥巴马2008年大选时相当的民主党支持者投票率将导致佛罗里达州、得克萨斯州、亚利桑那州、田纳西州和佐治亚州也发生选情翻转，使拜登成为自1964年林登•约翰逊当选总统以来民主党所取得的最大胜利。

**6、**尽管模型从经济角度预测，只有一场奇迹才能挽救特朗普的连任梦，然而非经济因素也可能逆转这一预测，如：较低的民主党支持者投票率、疫情得以遏制且信心反弹。只是模型难以捕捉这些因素。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

文**/Gregory Daco**

牛津经济研究院美国首席经济师

Oren Klachkin

牛津经济研究院美国高级经济师

James Watson

牛津经济研究院美国高级经济师

翻译/ 赵穆梓

走出去智库研究员

**△**图1：美国总统大选——选举团预测。假设经济状况在基线预测范围内，国家和次国家总统选举模型都预测特朗普总统将不会连任。

从经济增长到严重的经济拖累

我们的全国选举模型以雷·费尔（Ray Fair）的研究工作为基础，并估计现任政党的经济表现如何影响总统选举结果。通过使用失业率、通货膨胀、实际可支配收入增长、任职因素（如果经济表现良好，有利于执政党）以及反映出随着时间推移改变领导层的愿望的精疲力竭因素，模型可以预测的两党普选投票将投给现任政党。

△图2：冠状病毒衰退将使民众投票远离特朗普由于经济在11月仍受到GCR的创伤影响，我们的国家模型显示特朗普仅获得35％的民众投票，而拜登则可赢得65％。这与我们在疫情前的预测（特朗普将赢得大约55％的选票）完全相反（如图2所示）。的确，到2020年第三季度，失业率超过13％，实际人均收入同比下降5.7％，并且通货紧缩率同比下降-0.7％，经济状况仍将比经济大萧条时期更糟。如果这一预测实现，对于1920年以来的现任政党来说，这次选举结果将是最惨烈的失败（如图3所示）。

**△**图3：自第二次世界大战以来，经济形势对任何现任总统来说都是空前的溃败

尽管应谨慎对待预测的确切选民比例，但该模型已正确预测自1948年以来18次选举中的16次普选。两次预测失败分别是1968年理查德·尼克松获胜，同年，民主党主要竞争对手罗伯特·肯尼迪被暗杀；1976年吉米·卡特获胜。重要的是，该模型正确预测了2016年的普选投票，但选举团结果却朝向另一个方向。

无与伦比的区域经济压力

我们的州选举模型预测，特朗普总统将以210-328的选举团投票结果失去竞选连任（如图4所示）。假设平均历史选民投票率并使用我们的城市和地区服务的增长预测以及美国EIA的汽油价格预测，预计爱荷华州、威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、密苏里州和北卡罗来纳州的选举结果相对于2016年的结果将会发生变化。这将使95张选票投给民主党。

**△**图4：假设基线预测和历史选民投票率情况下的选举团投票结果

的确，我们预计这些州经历重大的经济收缩和令人痛苦的失业，这很可能会动摇投票结果。此外，GCR的破坏可能会导致更高民主党投票率，并为拜登提供更多支持。

经济衰退加剧带来的历史性损失

虽然我们预计2020年美国实际GDP将收缩7％，但我们预测的风险偏向下行。2020年产出下降超过11％的衰退或GCR复苏的放缓将不足为奇地为民主党人提供更大的获益空间。

**△**图5：假设衰退严重但投票率高情况下的选举团投票结果

假设选民投票率与我们的基准情景相似，在这种情况下选举团的投票结果将是395-143支持民主党人（如图5所示），这将是自1988年大选以来的最大获胜幅度。除了爱荷华州外，威斯康星州、密歇根州、密苏里州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州也在向民主党摇摆。虽然模型结果表明这些州的两党胜负接近，但是结果表明经济状况的恶化将变得十分尖锐，足以将他们推向政治走向的另一端。

极有可能出现强大的民主党投票率

选民投票率在决定选举结果时起着关键的作用：如果候选人的选民基础没有参加投票，候选人就不会获胜。从2008年选举中我们发现严重的经济压力可能导致在野党选民的投票率出现实质性的提高。盖洛普（Gallup）最近的一项民意调查显示，由于十分之七的美国人认为经济目前处于衰退或萧条中，我们可以认为民主党的投票率可能与2008年相似（甚至更高）。在这种情况下，民主党将取得433-105的胜利，这是自共和党人里根于1984年击败民主党人沃尔特·蒙代尔以来最大的幅度。除了向左摇摆的其他州外，亚利桑那州、田纳西州和乔治亚州还将投票给民主党（如图六所示）。

**△**图6：假设严重衰退的情况和2008年选民的投票率情况下的选举团投票结果

特朗普回到白宫的途径

低投票率的影响在当前选举周期中已经很明显，伯尼·桑德斯因选民投票率低而导致的一连串初选失败而退出民主党。

**△**图7：降低民主党选民投票率是特朗普连任的一条途径

假设民主党选民的投票率与2020年民主党威斯康星州初选的投票率持平，并且经济活动的反弹比我们的国家基准快2.5个百分点，那么特朗普可以取得289-249的惊人优势（如图7所示）。这次微弱的胜利表明从冠状病毒疫情引发的衰退中复苏的情况可能对特朗普连任的希望至关重要。但我们强调的是，模型是将冠状病毒疫情爆发峰值时的州一级初选结果应用于全国大选。

非经济因素作为摇摆因素

**与任何模型一样，我们的国家和州选举模型具有固有的局限性。**首先，模型有意排除了与候选人记录有关的非经济因素，这些因素在大多数选举中都是至关重要的，尤其是议程和政策倾向。其次，这些模型没有关注候选人的属性，例如种族、性别或“喜好度”，最后一个因素在2020年大选中可能至关重要。第三，模型并未考虑到广泛的政治环境，例如当前的民粹主义暗流。第四，也许是最重要的一点，在当前情况下，模型无法捕获未来数月内可能爆发的无数的冠状病毒疫情的情况（如图8所示）。

**△**图8：各种冠状病毒传染情景

作为示例，我们可以设想一种情况，病毒被大范围遏制，并且政府声称战胜了现代最大的健康威胁。或者，我们可以假设第二波疫情爆发，民主党人会批评共和党对冠状病毒疫情爆发的处理，并且将共和党人归咎于第二波疫情的爆发。这些情况中的任何一种都可能会强烈影响选民，并导致投票率和选举结果发生明显不同，而我们的模型无法准确反映这些结果。

（内容以牛津经济研究院发布的英文原报告为准。如需英文原报告请给我们留言。）