4+7中选企业曝业绩：信立泰利润大滑坡，华海大幅削减销售_风闻

作者：Chriss

来源：健识局（jianshiju01）

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进入3月份，11个试点城市陆续完成“4+7”带量采购试点续约，而从其中7家上市公司公布的数据看，带量采购的威力有所显现。

从营收增长情况看，除了信立泰、北京嘉林药业之外，其他都实现了正增长。其中有三个产品中选的京新药业增长幅度超过了20%。

从净利润增长看，只有华海药业利润增长超过了400%，其他如京新、翰森等，净利润增幅都在50%以下。而华海的利润大涨除了带量采购中标外，也与2018年受缬沙坦杂质事件影响利润降低有关。产品结构比较单一的信立泰、嘉林，利润甚至出现了较大幅度的滑坡。

从销售费用情况看，华海药业和北京嘉林大幅下降，其他企业也有增长放缓的趋势。

“4+7”带量采购是国家带量采购的开端。全部25个药品实现了平均降价59%，降价幅度最大的正大天晴恩替卡韦分散片，达到90%以上。

另根据国家医保局统计数据，截至2019年底，“4+7”带量采购试点地区平均完成约定采购量的183%，中选药品采购量占同通用名药品采购量的78%。也就是说，低价质优的中选药品已经成为试点城市相关品种临床用药的主力。

在此基础上，带量采购的目标，包括挤干中间环节水分，营销模式改变等，都在实现。而在仿制药微利的情况下，不止龙头药企，越来越多的企业都加入到了转型升级的行列。

从近日消息看，第三批带量采购或将在7月份正式启动，同时地方版带量采购也正在逐渐推开。可以预见，将有更多企业调整营销模式，并探索寻找新的利润增长点。

威力显现

多家药企营销模式已生变

从2019年年报可以看到，北京嘉林药业母公司德展健康的销售费用较2018年下降了52.01%。对这一变动，该公司给出的解释是产品推广费用减少所致。

事实上，早在2019年，在4+7试点扩围中，嘉林药业的阿乐未能中选以后，已有多家媒体报出北京嘉林药业解散销售团队的消息。

从德展健康2019年年报也可以看到，嘉林药业已对带量采购品种调整策略，在营销模式上与其他产品区分开来。

对带量采购以外产品实行以经销商推广制度的营销模式，实行“以销定产”的生产模式。对于带量采购品种——阿乐（阿托伐他汀钙片），嘉林药业表示为应对行业政策环境的变化和未来可能趋势，公司已调整市场推广策略，包括增加培训项目，加强基层医院覆盖等。

图/ 视觉中国

2019年，华海药业也同比下调了25.79%的销售费用。该公司在公告中称，主要系国家集采推进，相应市场推广费、人工等费用减少所致。

在具体国内制剂销售模式中，华海也适应国家带量采购做出了调整。与嘉林类似，管理下沉也是中药内容。华海还特别强调，要通过集采中选微利产品，积极探索大流通等销售新模式，为慢病微利产品拓展基层、OTC和第三终端市场奠定基础。

事实上，在医改持续推进之下，基层用药市场持续扩容。2019年公立基层医疗机构终端销售额达到1808亿元，同比增长了8.2%，明显高于公立医院和零售终端。不止国内企业，阿斯利康、辉瑞等跨国药企也都看好基层市场，纷纷出手布局。

这也预示着，在营收模式转变的同时，中国医药市场格局也将急剧变化。

降价冲击

转型创新药成为企业普遍选择

仿制药降价给企业带来了巨大的业绩压力。

以北京嘉林药业为例。北京嘉林药业主要是从事心脑血管药物研发、生产和销售的企业，阿乐是其主打产品，2016年在样本医院的销售收入达到12亿元。而德展健康2016年医药板块的总营收也只有14.43亿元。

尽管嘉林药业在2019年年报中一再强调，阿乐处于国产降血脂药的首位，但是，在大幅降价的情况下，德展健康制药板块的营收和利润都跳水了。而由于在带量采购扩围中阿乐未能中选，2020年该公司业绩压力将更大。

同样营收、利润“双降”的还有信立泰——2019年，该公司营业收入44.70亿元，归属于上市公司股东的净利润7.15亿元，同比分别下降了3.9%、50.95%。根据该公司2019年年报，主打产品泰嘉（硫酸氢氯吡格雷片）在“4+7”试点中以价换量后，收入下降是主要原因。

与北京嘉林类似，信立泰也是对单一品种依赖性强的企业。2017年泰嘉销售额约为30亿元，而其当年总营收41.5亿元。

而且与嘉林一样，信立泰的泰嘉也没能中选4+7扩围，这意味着，其全国市场将受到巨大冲击。

作为应对之策，信立泰表示，已形成创新加首仿的产品线布局，要摆脱对单一产品的依赖。信立泰在其《致股东》中就提到，其创新药信立坦（阿利沙坦酯片）已经进入快速增长阶段。同时，还有多个新药的临床试验正在推进。涉及肾性贫血、心衰等领域。

嘉林药业也表示，在研发方面将按照“对内支持为主、对外转让为辅”的定位和“仿中有创，仿创结合”的研发策略开展工作。以心脑血管、肿瘤及其他代谢性疾病作为品种开发的主要领域，仿制药以自主开发为主，创新药以外部引进合作为主。

早在带量采购影响刚刚显现，甚至还没有显现的时候，国内龙头药企恒瑞医药、石药集团、正大天晴等企业，就已经开始着手转型。

而在政策层面上，随着新修订的《药品管理法》、《药品注册管理办法》等进入实施阶段，真正具有创新实力的企业，也将真正迎来利好。

只是在创新药研发难度越来越大、成本越来越高的今天，长期靠销售实现发展的中国药企，能否突围、有多少能够实现突围等问题，仍有待中国药企用实际行动来作答。