途牛「危机」：旅游不行、金融服务不力，上市六年累亏60亿元_风闻

截至美东时间5月14日，在线旅游股途牛（TOUR.US）收盘报0.78美元/股。值得一提的是，自4月6日起，途牛连续28个交易日股价低于1美元/股。

按纳斯达克“1美元退市规则”，上市公司的股价连续30个交易日低于1美元/股，会收到预亏警告。上市公司若不能在收到警告起180天内采取相应措施提振股价，将被强制退市。

不过，公开报道显示，受到新冠肺炎疫情的影响，纳斯达克等多家国家交易所启动了宽限政策。纳斯达克于4月16日发布规定，将“1美元警告”的规则延期至2020年6月30日之后。

纳斯达克放宽了对上市公司股价显示，对于途牛是件“幸事”。可从另一角度看，途牛股价从历史最高价24.99美元/股下降97%至如今的0.78美元/股，也可说是件“惨事”。

另柒财经旗下互联网金融新闻中心了解到，途牛自上市来连年亏损，收入主要来源于打包旅游服务，被划归到其他部分的有金融及保险服务获得的收入。

01 不受资本欢迎 上市六年累亏60亿元

2014年5月9日，途牛成功登陆美国纳斯达克，开盘价9美元/股与发行价持平，盘中一度冲击到10.64美元/股。不过，这并非途牛在资本市场上最为高光时刻。

同年8月8日开盘时，途牛股价飙至24.99美元/股，涨4.47%。可“欢呼时刻”却是短暂的，自此以后，途牛再未超越过24.99美元/股的这一“门槛”。

自2016月10月中下旬起，途牛的股价跌破10美元/股，直到如今彻底低于1美元/股。互联网金融新闻中心注意到，途牛不受资本欢迎，与其持续亏损业绩基本面有关。

据最新财报显示，2019年，途牛取得净收入22.8亿元（未标注，均为人民币，下同），同比增长1.8%，归属于普通股股东的净亏损6.99亿元，而上一年同期该项指标为-1.88亿元。

自在美上市以来，途牛一直处在亏损状态，上市六年累亏60亿元。（2014年—2017年，途牛净亏损分别为4.6亿元、14.6亿元、24.1亿元、7.73亿元）

途牛在2019年财报中提到，预计2020年第一季度，净收入在1.142亿元至1.6亿元，同比下降65%至75%。

值得一提的是，同程艺龙2019年财报显示，经调整净利润为15.44亿元，相较于2018年同期的11.4亿元增长35.4%。携程仅2019年一年净利润超过60亿元。

与同程、携程相比，同为在线旅游平台的途牛已明显掉队，而今年肺炎疫情更是重创的旅游行业，无疑让途牛处境“雪上加霜”。

公开报道显示，4月17日晚，途牛总裁于敦德开启直播带货首秀，可遭到供应商在线追偿。且途牛所有高管降薪60%。日前，途牛还被传出破产清算，不过其随后予以否认。

02 融资11轮近24亿美元 与海航、京东渊源颇深

天眼查显示，途牛先后进行11轮融资，合计23.63亿美元，这投资方包括京东、海航、红杉资本中国、携程等。

早在2015年5月，京东和途牛联合宣布，途牛与京东等投资者签订协议，途牛获得总计5亿美元的投资。

京东投资总计3.5亿美元用以认购途牛股份，包括2.5亿美元现金及向途牛提供1亿美元资源及运营支持。

而途牛方面则获得京东旅行-度假频道网站和移动端的5年免佣金独家经营权，途牛成京东机票和酒店业务的优先合作伙伴。

2015年11月，海航旗下海航旅游战略投资途牛5亿美元，海航旅游以普通股5.50美元/股的价格认购途牛发行总共5亿美金的新股。

完成后，海航旅游取代京东成为途牛第一大股东，持股比例约为24.1%。

另在2016年10月，海航集团提交的SEC文件显示，8月29日到9月29日，海航集团及其下属公司共增持途牛437.3万股普通股。增持后，海航集团持有途牛股权达26.61%。

至2020年4月2日，海航和京东分别持有途牛27.31%、21.15%股权。而途牛在资本市场上的惨淡表现，让海航、京东损失惨重。

值得一提的是，2020年4月，途牛对外宣布，海航旅游集团两大高管出任途牛董事。京东在这段时间斥资4.5亿元入股凯撒旅业，而后者脱离“海航系”控制不到半年。

此外，互联网金融新闻中心注意到，途牛除了获得23.63亿美元的融资，且在旅游业务之外，其还布局金融业务。

03 手握多张金融牌照 其他收入同比持续下滑

在途牛2019年23亿元净收入中，其中82.6%来自于打包旅游，而剩余其他部分包含金融服务带来收入及保险公司收取的服务费。

2019年财报显示，途牛其他部分取得收入3.9亿元，同比下降3.7%。2018年这部分收入分别较上年同期下降31.2%。

据互联网金融新闻中心此前了解，2016年11月8日，十周年战略发布会上，途牛宣布成为集团化公司，业务拆分为旅游度假子公司和金融科技两大板块。

途牛官网显示，旗下途牛金服是其为消费者和供应商提供“一站式”互联网金融服务平台，包括个人理财、个人旅游金融、个人出境金融、个人礼品金融及面向供应商投融资服务。

目前，途牛手握保险经纪、基金销售、互联网小贷、商业保理、融资租赁等金融牌照。

据途牛官网金融页面显示，理财板块提供是基金产品，其中基金理财是属于基金超市，途牛宝是一现金理财产品，可互联网金融新闻中心点击“立即转入”，显示的是“页面暂无法找到”。

另外，拥有保险经纪资质的途牛在保险业务上合作伙伴包括中国平安、太平洋保险、中国人寿、中国人保财险等。

而针对旅游场景，途牛推出“首付出发”分期产品，开通后，用户获得2个额度，即旅游线路预订的最高10万元专属额度+机票、火车票、周边产品预订的通用额度。

其中，专属额度主要用于国内游、出境游、邮轮、定制等使用，首付8%，额度不可循环，能否使用具体以收银台为准。而通用额度支持0首付，额度可循环。

值得一提的是，由于新冠疫情，途牛用户的旅游计划泡汤，纷纷要求退单。事实上，退单情况一直存在，在这之上有的途牛用户使用了“首付出发”，但在退单后续上问题连连。

投诉人顾先生在21CN聚投诉上反映，其预定1月30日出发去云南旅游的订单，用的是首付出发，团费全款10315元。由于疫情影响，途牛操作全额退单，首付款826元已经退还。

而第一期的790.75元需在2月9日还款。途牛客服告知顾先生，要先还款，后续会原路退还至还款账户。可在支付第一期还款后过了近一个月，顾先生也未收到这笔退款。

据陈女士反映，退单申请过了3个月才给取消，且平台要求其全额偿还当时所用的首付出发的额度，并要支付逾期费。

此外，除了首付出发外，途牛官网显示，其推出了最高30万额度的现金贷产品——路上花。

互联网金融新闻中心按步填写信息申请获取借款资质，最终并未得到通过，并就此情况多次致电途牛客户，可电话一直无人接听。（文 / 南木）