巴菲特清仓航空股，国内五家航司却说最寒的严冬已过去_风闻

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5月3日凌晨，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司举行了史上首次线上股东大会，巴菲特花了5个小时回答了投资者几十个问题，其中也包括对航空股和航空业的看法。

巴菲特认为，目前航空行业处于一个很艰难的状况，航空公司会做一个非常巨大的改变，会借很多的钱，自己的利润会吐出来，回购自己的股票，这都会影响到他们上下起伏的趋势。未来显得模糊不清，尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业。航空公司受到的影响巨大，现在再购买航空公司股票风险更大。

同时，巴菲特确认，伯克希尔哈撒韦已卖出美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的全部（股票）持仓。

巴菲特的判断，主要依据美国的情况，在此之前，航旅圈也曾发布国内三大航的预测，认为今年的新冠疫情对民航的冲击，远远大于2003年的SARS。【回顾：疫情下的航空市场何时恢复？三大航这样预测】当时三大航的预测是基于三月份的疫情情况做出的，那么，四月份过去后，他们的看法是否有所改变？航空市场何时恢复？来看看国航，东航，南航，吉祥和春秋五家上市航司的管理层分别怎么说的：

关于市场恢复情况

★ 国航：

目前来看西部华南华东恢复的情况不错，四月底北京的防控等级下调，对于北方市场的恢复创造了机会。

从第二季度的情况来看，4月的环比情况比3月运力投入有比较明显的增长， 5月运力的投入恢复会进一步加快，环比有进一步的增长。

6月随着疫情防控、复工复产，包括经济的恢复，我们预期环比都会有增长，呈现总体恢复的状态。

国际的情况受政策的影响比较大一些，我们会根据政策变化及时调整。

**★ 东航：**2月底3月初，复工复产需求启动，国内航空需求缓慢复苏，但国际疫情加速蔓延，“五个一”国际航班政策使整个行业的国际运力投放只有原来的1.5%左右，东航多一点，运力投放是原来的3.5%左右。

2月国内运力投放下降78%，客座率45%，3月下降63.7%，客座率60%，4月预计同比下降60%不到，客座率68%左右，运力投放与需求缓慢复苏相匹配，客座率也在逐月上升。

根据目前的判断，我们认为二季度国内航班能恢复到70-80%，三季度恢复到80-90%，年底恢复到比较常态的水平，恢复到正增长我们预计要到明年的夏秋季。【注：是针对19年来说的正增长】

一般来说，一季度本来有春运，会比二季度好一些，二季度是传统淡季，今年的二季度也不会有根本改变，整体盈利从绝对数上不一定太乐观，但趋势应该是向好的，6月份以后会比原来预想的好一些。

从整个趋势看，最寒的严冬已经过去，曙光在前，趋势向好。北京防控等级调降后对全国市场的激发比较大。

★ 南航：4月情况和3月基本持平，暑期时间可能缩短，预计国内5-6月份恢复期，7-8月份反弹期。

北京防控调降后，确实迎来一轮对北京的很大的反弹，目前认为国内市场是U型反弹，是比较慢的，主要是对比SARS。SARS是只在中国，现在是全球影响，目前疫情仍然是很重要的关注点，影响比较大。如果防控形势依然很大，对国内会有影响。

从市场恢复来讲，4月基本达到去年40%左右客流，5-6月仍然是恢复期，国内运力各航司都在50%左右，运力增长有空间，预计国内运力在7月中下旬能恢复到去年的水平，国际大约需要**1-2年恢复。**如果全球在7-8月疫情恢复，只有两个高峰，8月和12月圣诞。

我们认为国内市场恢复会相对乐观，国际还有待观察。民航局“五个一”可能会延续到6月底，7月空档期，8月看欧美疫情。欧洲部分国家在往好方向改变，比如澳新，韩国已有控制，目前Q3情况还是相对乐观。

**★ 春秋：**疫情还没完全结束，需求还没完全起来，最近有恢复，但是和19年同期还有很大差距。

远程国际恢复慢，周边国家看疫情情况，还有检测能力。个人认为，中国和东盟还有中日韩在疫情中看到交流比以前更加深。疫情后，周边航线可能会恢复更早。

展望Q2-3比较难，希望疫情能早点结束。北京已经转为2级防控，可能会转3级。需求会逐步上升，完全恢复到19年还没那么快，我们做最坏的准备，做最好的打算，把it系统等做的最好。

**★****吉祥：**最困难的时间已经过了。

未来一段时间，五一假期的效应还是比较明显的，一个是航班量上来了，这段时间的航班量可以恢复到正常水平的70%左右，整体客座率也从前段时间的62-65%，上升到72-76%。随着疫情控制住，各地防控政策的恢复到平时状态，市场需求的方向是越来越好的。

从年初开始到现在，我们抱有坚定的信心，随着疫情好转市场会在五月底到六月有所好转，目前来看，国内的情况还是符合我们预期的。

何时能全面恢复我们认为要看两个节点，一个是两会，目前已经确认了召开的时间，我们之前判断疫情5月下旬6月上旬结束是比较准确的。另一个是学校开学，现在已经逐步开学，但目前主要是毕业年级恢复开学，等全部开学后、高考中考结束大概是6月底7月，整个恢复的节奏与我们的预估差不多。

关于五一订票情况

★ 国航：

五一期间的订座情况，在北京公布防控等级下调的消息后，订座数增长相当快，也体现了市场仍然保持比较强烈的需求。

针对旅客订座的变化，公司也及时调整了航班、恢复了部分航班，尽全力满足市场的需求。

**★ 东航：**五一节预定量情况比我们当时的预期差一些，从五一的运作来看，北京风险级别调低之前，排除这个因素，今年五一的订票情况是去年的30%多一点。

但北京风险级别调低后，北京机票的销售量比前一天增长来20%，不过我们在北京的基数本身比较小，但也说明国内市场在往好的方向发展。

北京风险级别调低当日，我们就针对北京进行了调整，飞机换大，增加航班量等。

**★ 南航：**五一假期期间，西南和华东地区目的地相对热门，但在北京下调防控等级前，整体的订座情况并不乐观。

关于公商务和休闲游需求****哪个会率先恢复

★ 国航：

从我们自身的判断，随着复工复产，商务需求恢复会更快一些，然后公务需求也会逐步恢复。旅游方面的情况比较复杂一些，因为国内涉及到学校开学、各地防控政策还有差异，旅游恢复会相对慢一些。

虽然线上办公发展很快，但是线下办公还是有一定的不可替代性，随着疫情控制初步趋稳，面对面的交流会逐步恢复。

**★ 东航：**今年二三月商务客人需求下降特别厉害，以前商务客人主要是三天内的上客，现在不是商务客人也都是三天内上客。如果把出行频次三次以上的定义为典型的商务客人，去年同期有22%有三次以上的出行频次，今年只有7-8%。

很多会议通过线上了，未来商务出行的比重，或者说恢复的节奏会相对比较缓慢，休闲旅游客人可能会逐步占比增加。

这次我们发现90后的出行占比比原来有很大的提升，原来24%左右，现在看过去50天可以占37%左右，出行客群还是发生了很大变化。

此外，2-4月份的客流量主要在长江以南的华东和西南华南的三角形流动，未来旅游好的话，云南西北华东市场都是老百姓比较喜欢去的地方，整体我们对国内市场的后期感觉比较好的走向。

**★ 春秋：**目前来看，短期对个人会有些影响，跨省，国际还没恢复。

北京开闸后，商务比休闲恢复快。个人有些刚性出行需求（回家，旅游），个人需求会越来越高。

长期看，商务人士会习惯网络会议，反而长期对商务旅游影响会大。

**★ 吉祥：**无论疫情轻重，国内北上广深和四川等是传统人员流动密集的地区这个格局是不变的。当政策放松后，必将带来比较明显的需求回升，昨天北京防疫等级下调一级之后就好了很多，订票、出行意愿都比较强烈。

现在抑制出行的，比如北京商务放松了，但是旅游大省不放松，那就会引起市场差异。如果都放开就不会有太大差异。