想夺中超冠军，究竟要投多少钱？| 财报解读_风闻

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在中国，想要拿一个联赛冠军或是打造一支冠军之师，要花多少钱？

登陆新三板的足球俱乐部广州恒大，每年都会在财报季给我们答案。

从2019年财报来看，全年投入29个亿，亏损超19个亿，这是八冠王的恒大给出的财务答卷，而过去的7年里，恒大总共亏损了75.8亿人民币，数字颇为惊人。

文 / 宋 鑫宇

编辑 / 郭 阳

过去10年间，广州恒大的异军突起和随后的统治力，彻底改变了中超的生态与玩法。

出众的成绩和一个又一个冠军，无疑给恒大带来了超高的人气与相应的品牌曝光，甚至成为可以登上《新闻联播》的重要新闻。然而在这光鲜亮丽背后，同样也是恒大与各路豪强的「烧钱」大战。

2019赛季开始前的休赛期，蛰伏一个赛季的恒大目标直指火神杯。大肆招兵买马之后，经过一个赛季的追逐和波折之后，恒大如愿夺冠，达成了中超史无前例的「八冠王」伟业。

9年8冠之下，是近10年中超的金元快车时代，球员身价和年薪均迅速上涨，球迷们也很好奇——中超球队很烧钱，这大家都知道，但想要拿一次中超冠军，到底要花多少钱？

从2019年报，看恒大营收构成

虽然中超一直都有聘请财务机构进行审计，但毕竟私企没有义务展示自己的全部家底， 唯有2015年登陆了新三板这个资本市场的广州恒大淘宝队，可以每年定时定量地给我们答案。

2020年4月28日晚，新三板公司「ST恒宝」——即广州恒大淘宝队公布了他们的2019年财报，在财报首页，是题图这张「中超八冠王」的荣耀时刻，而在财报之中的数字也同样惊人。虽然整个2019年，恒大队的总收入由2018年的6.69亿增长到9.4亿元，但其恒大俱乐部总投入也达到了惊人的28.9亿元，整个算下来，亏损来到了19.43亿人民币。

当然，对恒大以及大多数中超俱乐部来说，实现盈利并持续盈利，在短期内仍然很难实现。

根据恒大方面在财报中关于营收数据的公示，2019赛季广告收入达到了5.66亿，其中母公司恒大地产集团贡献了4.63亿人民币。

也就是说，俱乐部自主招商营收大致为1亿人民币，再加上从中超公司得到的分红以及奖金收入8700万、门票收入5726万、球迷商品销售额3672万。从这组数据可以计算出，通过中超以及市场开发，恒大俱乐部全年的商业收入为2.8亿人民币。

对照恒大的成绩和中超球队上座率来看，恒大各项指标均为国内第一，因此，这个数字基本就是目前中超俱乐部的收入天花板了。

2019赛季中超联赛观众人数统计

至于2019赛季的转会窗，也是恒大的重要支出所在。当时尚未入籍的艾克森、费南多和高拉特三人的转会费就花费了恒大1.6亿人民币，随着此后归化大潮开启，这笔买卖无疑也具有相当的前瞻性。

7年亏了近76亿，恒大怎么做到的？

从财报数据来看，可以说，在「8冠王」头衔的背后，是这支俱乐部连年的巨额亏损，过去的7年里，恒大总共亏了75.8亿，这是一组惊人的数字。

广州恒大淘宝队每年亏损金额

从亏损数据上看，前4个赛季恒大亏损数字涨幅并不太大，甚至在2016年还有稍许回落的趋势。到2017赛季开始，这一数字却开始大幅上涨。

在数字之外，几次上涨的时间节点也很有意思。

直接的原因来自竞争。2015赛季需要增长投入，主要由于争冠对手。随着上港集团入主上海上港，上港首个赛季砸出6亿总投入，获得了一支足以叫板恒大的球队，面对这样的竞争，恒大也提升了自己的投入幅度，最终以两分的领先成功卫冕。

根据上港队母公司的财报来看，此后4年时间，上港集团向俱乐部投入了超过50亿。而连续引进胡尔克、奥斯卡等强援的上海上港，也在2015-2017三个赛季间两夺联赛亚军，迅速成为了足以威胁恒大的联赛新贵。

上海上港对阵广州恒大淘宝的海报

强敌在侧之下，恒大只能选择加大投入力度。持续拉高的总投入，确实帮助恒大在此后两个赛季顺利连冠，但也导致到2017年，该年期末恒大淘宝俱乐部的净资产最终为-3.80亿元。

这样的亏损，也让俱乐部挂牌新三板的证券简称由「恒大淘宝」变更为「ST恒宝」，扣上了ST的帽子——也就是遇到了退市风险警示。

不过即便恒大持续高投入，2018赛季的上港还是如愿将「七连冠」恒大拉下王座。跟据上港集团公布的财报，在夺冠赛季，上港总投入达到23亿，基本与恒大持平。

此后的一个赛季，在失去了球队头牌武磊之后，上港并没有进行及时的补强，而根据上港集团近日发布的2019年年报，球队总投入也降至「仅仅」19亿。2019赛季上港最终排名只得屈居恒大、国安之下，位列第三。

由此可见，金元在成绩的决定中，起着重要的作用。

愿意花钱，只因不差钱+会赚钱

事实上，对于许家印和他的球队来说，花钱似乎不是问题，能否有成绩以及相应的曝光，才是更重要的事情。

从2011赛季年升入中超至今，广州恒大淘宝8夺联赛冠军，两次站上亚洲之巅。赛场上这样的成绩，帮助恒大集团打出了自己的名片。除了在一线城市遍地开花的地产业，恒大集团还利用赛场上了影响力将触手伸到了各行各业，许老板也一度登上首富的宝座。

就比如说，上赛季夺冠之后，恒大庆祝活动中的打着「恒驰汽车」的广告花车虽然遭到了足协的处罚，但是也让这个恒大的自有汽车品牌狠狠吸了一波流量，这也是恒大在商场的处事之道。

再往前看，2014年亚冠1/4决赛次回合比赛，恒大被曝出花费800万元与东风日产达成暂时协议，将胸前广告「东风日产」变成了「恒大粮油」。比赛之后，恒大集团趁势推出旗下首批粮油产品，宣布正式进军现代农业、乳业和畜牧业。

几天之后，在召开的首次恒大粮油全国订货会上，恒大集团与来自全国730个城市的3500名经销商共计订购了价值119亿元的产品。

咱先不说房地产，光看粮油的119亿，也绝对足以弥补违约金的损失，甚至够球队亏上几个赛季的了。

因此，相比俱乐部能否盈利，恒大集团更看重的，是足球具有的天然宣传优势。

虽然恒大俱乐部账面是亏损的，但是作为最大的广告载体以及恒大俱乐部市值的增加，恒大仍是一个稳赚不赔的投资项目，这也是2014年马云旗下的淘宝愿意买下恒大50%股份的原因之一（后调整为40%）。

「四大帽」来了，中超何时健康发展？

当然，在足协连续推出「四大帽」的情况下，恒大仍在投资帽、亏损帽方面全部超限。巨大的亏损，这一方面说明了四大帽的推行刻不容缓，另一方面却也展示了中超争冠球队们在球场和资本层面上激烈的竞争。

恒大在年报中的解释虽有些俗套却也真诚：「虽然2019年收入稳步增长，但因为球员薪酬、转会费的居高不下，导致运营成本依旧处在较高水平，俱乐部依旧处于亏损状态。」

作为中超顶级的足球俱乐部，恒大在整个体育行业中有着强大的标杆作用。自2011年升入中超以来，这股由恒大亲手带起的金元浪潮，如今也成为阻碍中国足球进一步发展的桎梏之一。

几年前喊着打造全华班、立足青训口号的恒大，如今看来仍离不开天价外援和大手笔的内援引进，时至今日，国内的足球还远远没有一套挣钱的办法。

在追逐世界豪门与成为世界第六大联赛的道路上，恒大队与中超同样任重而道远。

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