美国升级对华禁运，国产替代亟待加速_风闻

4月27日，据路透社引述相关文件报道，美国商务部修改某些对华出口产品的规则，新的规定要求美国公司向军事实体出售某些产品时，即使这些产品是民用的，也要获得许可，另外，新规定还取消了允许美国某些技术在未经许可的情况下向非军事实体出口和使用的情况。

被加入管制清单的是仪器和机械、通信、软件、技术（维持国际空间站运行所需的空间技术除外）、传感器、雷达、激光等设备和材料以及其他领域的数十种可用于军事目的的新产品。

其中有一项重要修改是取消了此前对民用产品的豁免，尤其是对现场可编程逻辑门阵列(FPGA)集成电路等产品的出口。目前全球高端FPGA均由**赛灵思(Xilinx)和英特尔(Intel)**等几家美国企业生产，预计将影响他们的相关业务。

以下的讲话截图即来自赛灵思CEO，从侧面说明了事态的严峻性：

此外，美国还要求向中国出口某些美国产品的外国公司不仅要取得本国政府的批准，还要获得美国政府的许可，新规将于6月28日生效。这条规定明显是针对荷兰ASML公司、意法半导体、台积电等公司的。

当下，中美贸易摩擦已成常态，特朗普政府想尽一切办法阻碍中国科技企业的发展，从2018年4月禁止美国企业向中兴出口元器件到2019年的中美贸易战将华为列入“实体清单”，连续四次“临时许可证”、抨击阻碍5G基站的海外建设……无所不用其极。

从美国的措施来看，已经不仅仅是针对华为中兴，目前的禁运措施已经涵盖了所有高科技产品，甚至还对其他国家对中国出口高科技产品进行了限制。我估计中芯国际也已经在美国打击的名单之上了。

这项规定出来以后，表面上看中国进口商只是需要花费更多的时间去申请获得更多的产品出口许可证，但是意味着美国政府可以随时中断任何敏感产品的对华出口。

刀已经架在脖子上，我们不应对美国抱任何幻想了，国产替代应尽快加速。

从目前我国自主研发的半导体产业链来看，多是单点突破，但在很多领域尚属空白，科创板与大基金在助推上需更给力一些。

最近在电子产业链中，笔者深切地感受到行业的危机感，很多大企业在即将到来的五一假期也将加班加点，在抓紧做国产替代芯片的测试工作。如果国家从几年前就能对电子产品的国产化率做出更积极的激励政策，大公司们有意识地培植一些国产芯片供应商，可能现在就不会这样措手不及了。

接下来的半年时间，是中美关系关键的时间点，我们将面对很多的风险点：

1、美国对华为的“10%”限制令即将出台；

2、疫情缓和后美国连同西方政府对中国的责难和要挟；

3、美国大选特朗普连任成功或失败都会产生各自的风险；

4、美国的口袋里还有三张牌：南海、HK和TW。

对应到资本市场，我倒觉得也不用过分悲观，A股市场的整体估值不高，已经提前释放了风险。而美国对中国在高科技领域的打压，反而对科技板块会有明显的促进作用。

回顾2019年的行情，以半导体为首的科技股行情始于五月份，那正是特朗普宣布制裁海康威视以及对华为禁运等事件为起点，激发了我国要尽快加速半导体国产化的动能，联想到今年科技股的调整已经有很长一段时间，我们要对消息面保持一定的敏感度，国产半导体从某种意义上讲，已经成为国运的上甘岭，不应过分悲观。