我用三年甩掉的投资误区_风闻

不断改进，学会控制自己的情绪，降低投资中的行为风险。

文 | 李首伯  编辑 | N姐

来源 | 雪球

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

大家都知道赚钱的人只是少数，但并没有多少人相信真理只在少数人手中的说法，在大多数人潜意识里，少数服从多数的思想根深蒂固，但是事实往往是相反的，在别人不敢买入时买入，在别人拼命买入时卖出，这才能吃到中间最肥美的那块肉。

做那少数人是需要勇气的，往往会被人耻笑，被人所排斥，因此，真正在股市中赚钱的人一般都比较孤独，至少在股市这一条路上是孤独的。

中国改革20多年，就是一个国有资产不断流入私人腰包的过程，证券市场又怎么能例外。其实所谓的盈利模式，就是自己建好老鼠仓，用公家的钱往上打，简单得很。那一个个坚决的涨停，拉起来气势如虹，毫不哆嗦，是什么让里面的资金如此兴奋，难道是上市公司业绩良好、分配优厚、题材独特？

这些都是给别人看的，真正让他们勇往直前的是想到自己的小金库正在跟着不断膨胀，香车豪宅指日可待。后来市场看到许多大盘股都有大机构入住，欢呼什么“蓝筹时代”。其实是因为几年的发展，老鼠仓规模已经太大，小盘股已经容纳不下了，改用大盘股做做波段，倒也有滋有味。

每遇股市下挫，投资者哀鸿遍野，整个市场都显得了无生机。专家、学者、网友都在寻找导致股市下跌的原因，以及探讨该如何拯救中国股市。但我觉得很多朋友甚至专业投资者，仍然没有看清我们股市的本质，对中国股市的认识存有相当多的误区。

现绝大多数亏损或套牢的股民，皆在操作上犯着相似的错误，甚至踏入同样的误区。本人多年来接触了太多的中小投资者以及专业投资者，总结出散户投资者的几个误区，以警示后来者。

一、坚持价值投资的理念

在中国，巴菲特作为所有投资者神一样的偶像，他的价值投资理念也被广泛推崇，就连郭树清也公开鼓励股民坚持长期投资、价值投资的理念。可是，中国股市过去的20年没有出现过巴菲特，在很久的将来，我认为也不会有。

正如之前所说，我们股市设计的初衷，就是帮助国有企业摆脱困境，进行圈钱补亏。大量的地方国企受地方政府控制，明目繁多的兼并重组、资产注入、无偿资产划拨、大股东占款和关联交易，种种行为与市场经济中的市场经济行为相去甚远，这样的企业，如何能把给投资者带来回报作为经营目的？

而后，大量民营企业靠做假账拉关系上市，本着“重融资、轻投资、重圈钱、轻回报”的游戏规则大行其道，又如何让中小投资者理性地去分析这些企业的真实投资价值。

巴菲特的成功，需要特定的土壤和环境。在欧美成熟的股票市场，普遍存在一种社会意识，它承认和尊重价值创造者，承认和尊重由此而积累起来的财富。形成这样的社会意识要有理性和公平作为基础，但是在中国股市，很少有企业会把创造社会财富作为企业经营的最终目的，也很少有企业会把中小投资者的利益放在首位。

我们看到更多的是，各种企业虚构财报，靠编造美梦神话把散户财富据为己有，直到榨干后又换下一批，如此恶性循环，股民如何能指望企业为股民创造财富。

我们的股市充斥了太多不具有投资价值的企业，所以盲目尊崇价值投资，寄希望于分享企业成长所带来的财富，也是完全不现实的愿望（注意：此处并不是反价值投资，而是对那些盲目追求价值投资的散户的警告）。

二、胆小

只要强势股一涨就害怕，只能挣些小钱。在历经市场的几轮调整后，不少股民“亏怕了”，因此胆子变得越来越小，买了股票只要出现上涨就恨不得立即抛出，于是错过了强势股的飙涨，只赚得区区几十元或几百元的蝇头小利，难以弥补曾经亏损的硕大窟窿。

三、追求完美

总是期盼买在最底、抛在最高。其实，这种“理想主义”恰恰是多数股民亏损的思想源头。在这种错误理念的驱使下，适时止盈止损被抛到了脑后，于是只能白白地一次又一次地坐“过山车”。

四、寄希望政府拯救股市

从过往讨论看，很多朋友都觉得我们股市改革力度不够，使得投资者(尤其是散户)的利益得不到保护，从而造成了中小股民大面积的亏损，于是给证监会提出了大量政策方面的建议，媒体上呼吁政府救市的声音也相当大。但我认为，指望政府救市，本身就是一个伪命题。

回想一下，老郭上任后，对国内股市进行了一系列的重大改革，从引导和强化上市公司分红，到鼓励长线资金入市；从降低交易费等市场运行成本，到完善新股发行体制和退市制度；从新三板扩容进程加速，到债券市场酝酿破茧…尽管部分改革措施被大家所认可，但在治市新政频出的同时，却是股市的持续低迷，市场反而越管越没有信心。

其本质，还是因为我们没有认清中国股市建立的宗旨，以及在这之后形成的利益分配规则。

曾多次提到，中国股市最初成立的目的就是为了帮助国有企业摆脱困境。通过各级行政关系，以资产重组的巧妙手法，先是国有中小企业以股票发行份额分配方式进入股市圈钱，去弥补被剥离掉的无尽亏损，然后大多数大型国有企业纷纷进入市场，犹如猛兽般将股市财富洗劫一空，在此效应带动下，中小民营企业靠着做假账拉关系最后登场，分得剩下的一点点利益。

在这样的情况下，政府可以随意决定哪家公司上市、上市价格和融资规模，政府不仅对股市信用进行完全的担保，而且主导了整个股市的运作过程，从而决定了股市的利益分配关系。当整个市场的规模、行情完全取决于政府政策的时候，我们的股市不但成为了上市公司圈钱的地方，也为滋生内幕交易提供了绝佳土壤，同时，也成了机制内的某些利益集团扩大权力、谋取私利的工具。

在这种制度下，我们的股市已经形成了一条根深蒂固的由政府、庄家、企业逐级分配财富的食物生态链：企业赚散户股民的钱、庄家赚优势博弈的钱、政府赚所有参与者的钱。一旦股市走上了这条道路，任何技术性的改革都只是头痛医头脚痛医脚，解决不了股市最根本的问题，也扭转不了散户股民处于食物链最底端任人宰割的局面。

因此，想要从根本上解决股市的问题，只有打破由政府主导的既定利益分配规则，推翻现有体制重新构建金融体系，这是一个多么痛苦而漫长的过程！想要把拯救股市的希望寄托在需要革自己命的政府身上，我只能说，这是一个很傻很天真的幻想。

五、热衷于打探和跟随消息并奉之为盈利捷径

虽说现有调查结果显示，81.25%的股民更倾向于按照自己的分析进行选股和决策，但仍有近20%的投资者喜欢听从于一些伪专家或媒体荐股。事实上，即便投资者依从于自己的分析来买卖股票，也难免会参考一些市场上的小道消息。这样一来，一旦某个假消息出自于某个自己比较信赖的人，那么套牢亏损也避免不了。

六、把所有亏损都归结为外因

面对如此行情，我们有理由怀疑经济形势对股市的影响，也有足够理由去指责政府的各种不作为，因为政府有责任和义务为我们创造一个公平、理性的投资环境。但是，导致股民严重亏损并非完全来自于外部，我们自身也有非常不理性的因素。

试想一下，如果庄家布局时我们不赌，利益诱惑时我们不贪，打压施政时我们不惧，又怎会上当而处于他为刀俎，我为鱼肉的被动境地？正是股民自己以暴利投机的心态入场，以赌博、贪婪、恐惧的心态投资，更加助长了中国股市的赌博风气。我们都知道，这个股市本身不会给我们带来高收益，甚至缺乏公平的游戏规则会让我们输得惨不忍睹，但总还是有那么多人带着一夜暴富的幻想。

进入这个赌场中来；我们都知道，新股以高于几十倍的市盈率一茬一茬在低迷市场中发行的时候，其风险不言而喻，但还是有无数的股民带着赌一把的心态排队等着认购；我们也都知道，控制风险和学会止损有多重要，但还是寄希望市场反弹，死抱不放。

很多亏损，我们原本是可以避免的，但就是因为克服不了自身情绪的影响，导致最终的操作失误和严重亏损。

七、缺乏耐心

买了恨不得立即就涨。由于赚钱心切，一批又一批的“股市急性子”应运而生。在贪念的驱使下，一些不留神“左侧买入”的投资者很难有十足的耐心等待个股盘整，于是见个股买后未涨便立即割肉换股，就这样反复数次，资金就被折腾得“大伤元气”了。 

八、不会空仓等待

有钱就恨不得变成股票，踏空要比挨套难受。本人身边就曾有不少这样的股民，常常打探“下一个热门板块”，似乎资金只有进入股市才安心，哪怕市值随着市场调整而上下浮动也无关紧要，只要不踏空心里就踏实。可是，不懂得“休息”的人，往往是赔得最惨的人。

九、投资过于分散，在资金不多的账户中股票数量超过10只

事实上，这通常是新股民较爱犯的错误。在他们看来，持有个股数量越多就越有可能盈利，毕竟今天这只涨，明天那只涨，总比持有一两只股票的涨升概率大。殊不知，当个股数量持有较多时，不仅让资金过度分散，同时也增加了操作负担。一旦大盘遭遇调整，个股将无一幸免。

以上九点本人感觉尤其重要，股市中赚钱的人都是胆大心细的人，而那些总是犹犹豫豫畏手畏脚的人也许连残羹冷炙都讨不到一口，行情总在怀疑中诞生，在兴奋时灭亡，让人总是措手不及。

如果你走不出这些误区那么离成功还是遥不可及的。就像这次的下跌本是寻找被错杀好股票的最佳时机，但由于人的惯性思维所致，在暴跌过后反而无人相信行情会好转，很多人只会看到更低，不可否认，在股票跌入低估区域后不见得是最低点，但低估时买入未来一定也会有所收获，价格迟早会涨到超过买入价。

还记得那句话:行为风险是投资者最严重的风险。行为风险的危害远远大于系统风险和非系统风险所带来的危害。从理论和实践证明了“投资者是理性”的错误。

因此，在短时间我们很难改变外部因素的情况下，我呼吁广大股民朋友静下心来，分析总结一下自己的投资历史：

是否我们在面对外部诱惑时，也曾因为自身的贪婪、赌博、恐惧而犯过追涨、不止损、乱建仓、提前止盈等投资错误。从而不断改进，学会控制自己的情绪，降低投资中的行为风险。