黑石帝国缔造者苏世民：用最朴实的智慧，掌控富可敌国的资产_风闻

封面题图｜黑石集团联合创始人苏世民

文｜风马牛 （微信公众号：冯仑风马牛）

人们很难想象马化腾、许家印、张一鸣等大佬会联手推荐同一本书，但**如果这本书的作者是苏世民，那么这一切似乎又变得理所当然。**在那本名为《苏世民的经验和教训》的书封上，推荐栏里集满了如今在商界举足轻重的大人物。

苏世民是黑石集团创始人史蒂芬·施瓦茨曼（Stephen A. Schwarzman）的中文名。黑石集团自成立以来，资产规模以每年 50% 的速度增长，如今，它已经成为全球最大的另类投资机构，并管理着全球超过 5500 亿美元的资产。这是一个富可敌国的数字。

值得一提的是，苏世民和他的黑石集团，也是历次金融危机的赢家。无论是 1987 年美国的黑色星期一，还是 2008 年的次贷危机，凭借对危机的敏锐预判，黑石集团最终都成功避过灾难，并从中获利。在苏世民的眼中每一次的危机都是一次机遇。近日，在接受媒体采访时，面对疫情对世界经济的影响，他说，「在经济方面，（新冠）病毒已造成市场的混乱和人类的恐惧，（但）对于购买资产和发放信贷而言，这创造了巨大的机会。」

不过，这位被称为「私募界巴菲特」的商人并不是天生卓越，在他最近做直播宣传的那本自传里，记载了他最初的贫穷，以及充满挫败的创业时刻——他曾经因为付完账单后没钱打车，在深夜步行 50 个街区回家；也曾遭遇过上门谈融资却吃闭门羹，接着被大雨淋个湿透的狼狈时刻……

作为一个出生并没有赢在起跑线的人，苏世民将自己的成功的秘密总结为：发现机会，抓住机会，永不放弃。

| 追求高难度的人生 |

苏世民出生在一个并不富裕的犹太家庭。年幼时，他和两个弟弟需要通过兼职来赚取生活费。他的父亲在费城开了一家窗帘麻布店，读中学时，苏世民每个周末都在帮父母看店，他往往需要花几个小时打开几乎一样的手帕盒让顾客挑选，然后再花同样的时间把它叠好。这项繁琐的工作让他错过了很多足球赛和中学舞会，「根本没有机会成为自己理想世界的一员。」

**不过这样的抱怨没有持久，苏世民就开始了自己追求极致的人生：即使是叠手帕也要在最大的商店里叠。**于是，他向父亲建议扩张店铺，做成像西尔斯百货那样的企业，但这个建议被小富即安的父亲拒绝了。

很多年后，苏世民再想起和父亲对话的场景，他说，「我懂了，一个人可以学着做管理者，甚至学着当领导者，却无法通过学习成为一个企业家。」

而企业家所必须的探索与冒险精神，苏世民一直都有。**纵观全书，苏世民的整个求学生涯写满追求高难度目标的故事。**他的第一次天才创意是让当时受学生欢迎的乐队来自己学校演出，当然这件事他从来没做过，在打了很多电话，动用了很多同学和家人的关系之后，这件事成了现实。

类似的事情还包括，为了读哈佛大学，他想通过电话说服院长录取自己（他失败了，去了耶鲁）；请著名的芭蕾舞演员来给全是男生的耶鲁表演，且不收取任何费用。在大学的最后一年苏世民决定和有着 268 年历史的校规做斗争，用调查问卷联合媒体的方式废除了「禁止女性在宿舍过夜」的规定。

在苏世民看来，追求大目标和小目标是一样的，二者皆会消耗精力，倒不如追求高难度的那一个。尽管追求高难度目标有时难免会事与愿违，不得其所，但这是志存高远的代价之一。

《亿万少年的顶级秘密》|永不放弃

这一系列的尝试让青年苏世民确定了自己想要成为什么样的人，那就是「我想成为一个像电话交换机一样的人，从无数的电话线路中收集信息，对信息进行分类，然后将它们传递给世界。」

做世界沟通的桥梁和管理者正是如今黑石集团在做的事情。如今，黑石集团通过房地产、私募股权、对冲基金、信贷等四大业务部门，将全世界的资产聚集再分配。黑石的使命正是「通过谨慎管理资本，为投资者创造长期价值」。

| 金融危机的赢家 |

**苏世民本人追求高难度目标的特质，也被带进黑石集团的基因里。**在公司成立的第二年，黑石的第一个并购基金就立志做有史以来规模最大的首次募股资金—— 10 亿美元。当时的联合创始人，也是苏世民在雷曼兄弟供职期间的老上司彼得认为他在做白日梦：「我们什么都没有，为什么别人会给我们钱呢？」

**「因为是我们呀，还有时机稍纵即逝。」苏世民自信地答道。**经过「开山劈路」般的过程，一年之后，苏世民和彼得终于募集起了 8.5 亿美元。

在雷曼兄弟任职期间的苏世民（中）

时间很快来到 1987 年 9 月。苏世民想起金融界预言性的说法，那就是时间会对所有交易产生消极影响，他又看到当时的股市已经创下历史新高，一种紧迫感油然而生——在股市转向之前，尽快关闭基金。最终，苏世民在 10 月 15 号拿到了所有的钱，而 4 天之后，就是史称「黑色星期一」的美国股灾。

类似的事情还发生在 2007 年，那一年黑石以每股价格 31 美元的价格上市，公开募资超过 40 亿元，成功在金融危机爆发的前夜上岸。

**股灾期间，无数的资产破产，而提前拿到钱的黑石集团则有能力开始进行抄底式的投资。**20 世纪 80 年代，苏世民和彼得的第一个猎物就是USX钢铁公司，后者是他们的理想类型：规模巨大，情况复杂，有挑战性，但收益也十分丰厚。等到 2003 年，黑石卖出该公司最后一部分企业股权时，黑石的投资总回报金额是投资金额的 26 倍，年回报率高达 130%。

先瞄准一个未来前景乐观的行业，选择投资并不热门的产业中的龙头企业，利用银行贷款实现杠杆收购，然后对其进行资产拆分或者重组，使其能自动造血，最终获利。在黑石很多的投资操作中，人们都可以看到类似的模式。而黑石也在实际操练中，不断完善每一个细节来形成更为可靠的投资流程，这确保了苏世民能够实现他成功投资首要原则，那就是：不要赔钱！

关于抄底，苏世民是贪婪也是谨慎的。他认为市场从低估回弹需要时间，真正意义上的抄底其实并不存在。比如，休斯顿大楼在 1983 年由于油价崩溃而跌到谷底，但当时进入的投资者 10 年后也还在等待着地产价格复苏。所以应尽量挑在资产的价值从低谷至少弹回 10% 的时候才进场，避免「群羊效应」。

在苏世民成功投资的十五条法则的最后一条，苏世民总结了自己对经济周期的理解——任何投资的成功与否在很大程度上取决于所处经济周期的节点。周期会对企业的成长轨迹、估值及潜在回报率造成重大影响。周期最终是由各种各样的供需因素决定的。理解这些供需因素，对其进行量化分析，就可以很好地确定你与市场离顶部或底部的距离。

在苏世民看来，在全球变局之中，企业如果想从低估走出，需要做到以下三点：第一，保有足够的资金。第二，保护公司的人才资本。第三，信息，永远不要放弃对世界的观察。

黑石集团大厦所在地

值得一提的是，苏世民的黑石集团并不能总受人们的欢迎，有人甚至把私募股权投资者称为「吞噬公司的蝗虫」。

面对质疑，苏世民曾回应道，「但我是一个好蝗虫。」在他看来，从刚成立就确立了不会进行恶意交易的黑石是被需要者。「当看到资源错位时，我们就会进入市场——一个伟大的公司遇到了困难，需要融资和运营干涉来帮助它渡过难关；公司希望出售一个部门将资本投入其他业务；一个了不起的企业家希望扩大规模，但银行不愿意为其提供资金等等，（这时）我们进入这些机构，通过融资、业务策略转型或专业的人员来改善公司现状，我们投入必要的时间，最终扭转局面。」

​**| 人才观和处世哲学 |**

「如果不幸，我不是 10 分人才，怎么能够找到 10 分人才，有什么方法，还是没可能？」在近日举行的对谈中，万科董事长郁亮向苏世民提问道。

**资本管理需要卓越的人才。**在黑石流传着「八九十人才观」，即得 8 分的人是任务的执行者，得 9 分的人非常擅长执行和制定统一策略。如果公司全都是 9 分人才，那公司就可以成功。但 10 分人才，无需发动指令、就能主动发现问题、设计解决方案，并将业务推向新的方向。10 分人才能够为企业带来源源不断的收益。

**黑石的强大并不全是苏世民一人的成就。不过，在****寻找 10 分人才的路上，苏世民依然表现敏锐。**1988 年，苏世民从报纸上得知第一波士顿的拉里·芬克（Laurence D. Fink）从银行离职，后者 20 多岁就参与设计了抵押贷款证券化的方法。苏世民马上找到对方，拉里后来进入黑石金融管理公司，苏世民将拉里称之为 11 分天才。

苏世民（左一）和拉里·芬克（右一）

在和帝杰的一次合作中，苏世民又将目光锁定在托尼·詹姆斯身上，后者是谈判过程中唯一力挺公司立场的人。托尼·詹姆斯最终于 2002 年进入黑石，并成为合伙人和 CEO。任职期间，托尼·詹姆斯推动了公司的组织、企业文化改革，并建立书面反馈和公开评论为核心的薪酬管理制度，他被苏世民看作是一个天生的管理者。如今，黑石已经在第三代领导人的带领下继续前进。

在苏世民看来，企业发展到一定阶段，创始人必须允许公司引入相关人才和管理系统，这是企业从作坊式企业转向管理良好的公司机器的关键。

苏世民善于溯源，他对人才的重视，很自然地过渡到教育领域。他认为「教育是永不需要退出的投资 。」而中国人对他认知大多则来自与此有关的苏世民学院。2013 年，苏世民宣布以个人名义向清华大学捐赠 1 亿美元，用于建造苏世民书院，经过 3 年的筹建，该书院于 2016 年开始招生，旨在培养未来全球政商精英。这使苏世民成为中国教育国际化的一个标杆性人物。

苏世民书院一角

苏世民第一次来中国是在 1990 年。那时大街上还全是自行车，但此后中国的发展速度让他记忆深刻，他也从不吝啬对中国的赞美——**「西方最优秀、最聪明的人才来到中国，不是为了别的，而只是为了了解中国，这在 200 年来还是第一次。」**面对这次的新冠疫情，苏世民依然看好中国，并认为，疫情后中国会是恢复最快、最好的一个国家。

值得一提的是，苏世民不仅是中国的老朋友，也是特朗普的座上宾，根据纽约时报报道，特朗普在商界最常求助的是黑石创始人，「任何（咨询顾问）名单第一位，总是苏世民」。在全世界范围交朋友，让他有资本成为美国和全球诸多事关经济发展进程中的事件的核心人物。人们能够从美国和墨西哥、加拿大、中国等国家的贸易谈判中，看到他的身影。

苏世民和特朗普一起出席会议

在处理人际关系上，苏世民曾这样总结道，「我的一生都在倾听他人，积极打造人际网络，不断询问他人我能为其提供何种帮助。我的多重世界越大，它们彼此之间的重叠之处似乎就越多。」

| 苏世民的寄语 |

每年夏天，苏世民都会去北京参加苏世民学院的毕业典礼，并作为演讲嘉宾，其自传的最后则列出了他对毕业生的两段寄语。

一. **无论你的职业生涯如何开启，都要知道，你的生活不一定会直线前进，这一点非常重要。**你必须认识到，这个世界是不可预测的。有时，甚至像你们这样有天赋的人也会遇到意料之外的磨难。在人的一生中，会难以避免地出现诸多困难和艰辛。面临挫折时，你必须要想方设法继续前进。能够定义你个人品质的，永远是你在逆境中展现的百折不回的精神和永不言弃的态度，而不是逆境本身。

二. **把时间和精力****投入到自己热爱的事物上。热情所至，卓越必成，单纯为了他人的敬仰和尊重做事，则很少能带来成功。**如果你对追求梦想充满热情，如果你能勇往直前，如果你以帮助他人为己任，你的人生就会充实而有意义，你也永远有机会建功立业、成就不凡。你为他人付出的善意和努力，最终会给你自己、你所爱之人以及整个社会带来福报。