疫情冲击经济的三波浪潮，目前处于第几波？_风闻

疫情的发展，已经远远超出人们的想象，对经济的冲击，已经开始逐步显现出来。

那么疫情对经济的冲击，是如何发展的？据国际知名咨询机构TSL的分析，疫情危机的发展，分为三个阶段：

第一波冲击：疫情爆发，股市大跌，政府紧急救市

这一阶段的表现是疫情处于爆发期，开始呈现指数型增长，各国政府开始做出紧急应对，股市大跌，资本市场动荡，但对经济的影响尚未显现。

我国的疫情冲击期始自1月23日武汉封城，春节后开盘股市大跌，政府相应公布降息等经济刺激政策，各地相应启动公共卫生一级红色预警，全面停工停课，全国老百姓禁足在家。这一阶段人们的关注点还集中再疫情的控制上，经济的影响尚未显现。

欧美各国在3月初进入这一阶段，随着疫情的爆发，欧美股市纷纷大跌，美国股市更是在两周内出现四次熔断，各国救市措施频出。美联储猴急一梭子打光所有的子弹，国会更是于近期通过2万亿美元的刺激经济的大招。

第二波冲击：经济数据明显恶化，失业上升(这一波冲击最为猛烈和痛苦，中国和欧美各国，目前都处于这一阶段)

第二阶段的主要表现为金融市场最动荡时期已经过去，股市开始出现恢复性回升，人们已经开始接受疫情蔓延的事实，恐慌情绪逐步消退，但随着大批企业因疫情而停工停业，开始出现失业潮，经济数据开始明显恶化，市场对后续经济的预期悲观。

目前各国处于第二波疫情冲击中，各国政府、投行和经济学家纷纷下调各国的经济增长预期：

中国：有预测，第一季度GDP下降超过-10%，二季度仍会是负增长，三、四季度出现报复性回升，但经济增长受制于出口拉动的缺失以及受全球供应链断裂的影响，全年并不乐观，经济不限于衰退，已是上上签。

美国：由于错过了疫情控制的时间窗口，美国今年的经济将非常艰难。

-美国国会预算办公室（CBO）：受疫情冲击，预计美国二季度GDP将萎缩7%，二季度失业率将达到10%以上。

-美联储前主席耶伦：美国失业率可能飙升至12%至13%左右，并且可能继续上升，她预计第二季度美股GDP增长折合年率可能至少萎缩30%（季度GDP萎缩超过7.5%）。

-美国银行：美国GDP将连续三个季度陷入收缩，第一季度萎缩7%，第二季度萎缩30%，第三季度萎缩1%。

-摩根士丹利：**预计2020年全年经济萎缩5.5%，**创下1946年以来最大降幅，二季度萎缩将高达38%。

-高盛：**一季度GDP将下降9%，二季度降幅达到34%，**失业率将达到15%。

-摩根大通CEO警告：我们正在经历“严重的衰退”和类似08年危机的“金融冲击”

欧洲：疫情全面扩散，欧洲各国全面沦陷，陷入严重经济衰退已无法避免。欧洲的经济原本问题多多，面临的挑战更是远远大于美国，松散的欧洲一体化，无力面对如此严峻的疫情冲击波。

**德国：**经济部长阿尔特迈尔（Altmaier）表示，德国经济衰退程度至少将与2009年持平，甚至可能会超过。2009年时，受全球金融危机波及，德国国内生产总值（GDP）下跌了5.7%，为数十年来最差表现。德国慕尼黑Ifo研究所公布的模型预测，GDP的萎缩预计在5.4%左右，如果经济全面停滞超过3个月，GDP萎缩将超过20%。

法国：经济与财政部长勒梅尔6日称，由于新冠肺炎疫情的发生，法国今年面临1945年二战结束以来最严重经济衰退。

**意大利：**有望成为最早迎来疫情拐点的欧洲国家。意大利政府刚刚出台了有史以来最大规模的刺激经济政策，政府追加提供4千亿欧元支持企业度过难关。而据汇丰银行经济学家Fabio Balboni预测，今年一季度意大利经济将收缩2%，二季度收缩1.2%。乐观估计如果疫情在四月底得到控制，下半年经济增速将快速回暖，三季度有望环比增长2.2%，全年经济收缩1.9%，2021年全年经济增长1.8%。（老实讲，这个预测是比较乐观的）

第三波冲击：经济出现衰退，后续是漫长的经济恢复期

第三波冲击，将从资本市场和经济领域，扩延到银行信用，大量企业和个人出现信用违约，信用风险蔓延，银行开始收紧信贷。这一阶段将是漫长的经济复苏过程。

需要跟踪的是金融体系能否经受信用风险蔓延的冲击。

中国：有迹象表明信用风险出现蔓延，比如近期可能出现的资产证券化的暴雷。

**美国：**已经有小银行和住房贷款信托机构倒闭，后续如果疫情导致的经济停摆时间过长，失业率上升，**新一轮“次贷危机”**极有可能发生。

**欧洲：**相比美国，欧洲的银行体系是比较脆弱的，一直是问题多多。尤其是意大利，作为南欧的“欧猪五国”（PIIGS）之一，八年前的欧债危机，已是惊魂连连，此次能够躲过这一波冲击，吉凶难测。

前方的路远比想象的艰难，如同在黑暗的隧道中前行，看不到出口的光亮。

全说风险通识：预测性情景分析

预测性情景分析，是投资分析和风险管理常用的一种情景分析方法，是基于当前经济状况，通过构建经济预测模型（统计模型），对未来的经济走势进行预测，得出未来经济可能的走势。然后基于经济预测，传到计算各类风险因子的冲击幅度，构建相应的压力场景。

又犯了职业病。换句通俗的说法，经济学家们拍脑袋预测未来经济走势，像股评家一样，预测股票价格、利率、汇率的走势。这种预测，就是一种预测性情景分析，只不过经济学家更主要的是要依据数据分析和统计模型，更有科学性。