瑞幸咖啡到底姓中姓洋：那粒披着中概股外衣的老鼠屎_风闻

一觉醒来，以星火燎原之势发展的瑞幸咖啡又火了。

不过，与以前火遍神州大地不同，与以前红红火火的“火”不同，这次瑞幸咖啡火遍全球，性质上是引火烧身的“火”。

因为自己承认做了20多亿人民币规模的假账，瑞幸咖啡在一夜之间，股价狂掉85%，次日再接再厉，又跌掉了12%，现在还在持续，已经从每股20多美元跌到了最近的5.38美元（4月3日收盘价）。同时，瑞幸咖啡各大门店遭遇了中国消费者的疯狂挤兑，大家生怕瑞幸咖啡倒闭关门，忙着把手里头的“钜惠”优惠券换成蓝底白鹿的“这一杯，谁不爱”，落肚为安。

瑞幸咖啡曾被中国人们广泛关注，热烈议论，认为是在中国这片神奇的土地上孵化出来的一个“互联网+资本”的奇迹。2018年1月1日，新品牌瑞幸咖啡粉墨登场；2019年5月，瑞幸咖啡在美国纳斯达克挂牌上市。完成这一切，简直是火箭速度，只用了短短18个月时间。瑞幸咖啡还请来了国际范十足的明星汤唯和张震代言，为其市场推广助力。

所谓“其兴也速，其衰也速”。上市后不到一年，瑞幸咖啡构建起来的企业大厦訇然倒塌。这个速度也应该创造了从上市到倒塌的速度之最。其实，伏笔早就埋下，警报早就拉响，早在2020年1月，即上市半年后，美国著名的做空机构浑水曾经发布报告质疑瑞幸咖啡造假。这份报告虽然当时对瑞幸咖啡的股价造成了一定影响，但并不致命，瑞幸咖啡最后挺了过来。没想到，事隔三个月之后，瑞幸咖啡还是祸起萧墙，堡垒从内部攻破了。

虽然负责财务的COO黎辉因此引咎辞职。但高飞锐思想认为，这是瑞幸咖啡的“弃卒保帅”之举，黎辉成了背锅侠。这么大的事，肯定不是一个COO一个人能够一手主导的，那些主要创始人，如大股东陆正耀（个人持股30.53%），创始人、CEO钱治亚（个人持股19.68%）就能够安然无恙，置身事外？难道他们事先一点都不知情？

对瑞幸咖啡，很多受过其恩惠的用户，是颇有好感的。同样的一杯咖啡，星巴克要价高达三四十元，瑞幸咖啡便宜了三分之二，只要十块钱，还有微信红包等各种各样，让人眼花缭乱的补贴返利，因而被消费者热捧，这也是瑞幸咖啡在短短时间内迅速扩张的市场驱动力。据说，到创立一年半的时候，在上市之前，瑞幸咖啡门店就扩张到了近2000个，遍及全国各大中小城市。

这么便宜的价格，肯定是要亏本的。据瑞幸咖啡财报，2018年，赔了16亿，融资进来的钱基本上赔进去了。2019年中报，亏损17.87亿；2019年3季度报，净亏5.319亿。然而，奇怪的是，尽管业绩不如人意，瑞幸咖啡的股价却一路飙涨，到Q3季报发布后，瑞幸咖啡股价涨到了20多美元，总市值逼近了百亿美元大关。可谓其时美国资本市场上的一个不折不扣的神话。

唯一能够支撑起瑞幸咖啡股价和市值的，就是瑞幸咖啡给太平洋彼岸的股民们画的一个大饼：北美和欧洲国家每年人均咖啡消费约400杯，日韩每年人均咖啡消费约360杯，在中国市场上，这个数字小于5——从个位数的5到三位数的300-400,这个市场的想象空间该有多大？这个市场将是更懂中国国情、更懂中国用户习惯的瑞幸咖啡的。

用美国资本市场圈来的钱疯狂补贴中国客户来消费，这种模式让中国消费者普大喜奔，有人把“国货之光，美利坚收割机”等带有“崇高民族情感”的标签毫不吝惜地给了瑞幸咖啡。由于这种情感，在瑞幸咖啡遭遇空前做空之际，喝过瑞幸咖啡的朋友也挺身而出，为瑞幸咖啡打抱不平，以为是美帝又在打压欺负中国企业，就像打压民族品牌的骄傲的华为一样了。

不过，这次，我的亲爱的同胞们可能是用错了感情。瑞幸咖啡不是一家中国民族企业，将宝贵神圣的民族情感用在瑞幸咖啡身上，有点儿驴头不对马嘴，被太平洋彼岸耻笑了。

瑞幸咖啡的老板陆正耀是福建人，后移居香港，同时又是加拿大永久居民。瑞幸咖啡是在开曼群岛注册的、在美国资本市场上市、VC拿的是美元、大股东是美元基金。瑞幸咖啡只不过是在中国市场上混江湖而己，这个企业从里到面，就是一个不折不扣的外资企业——当然，也有些小股东是中国公民。

可能有一点还被您忽略了，受瑞幸咖啡造假牵累，一大把中国概念股应声大跌，蔚来汽车、唯品会、拼多多、京东等都受到不同程度的影响。近年来，美国资本市场响起了排斥中概股的声音，理由之一就是中国企业爱做假账。瑞幸咖啡又给这些美国政客们多了一个中概股爱做假账的如山铁证。

如此说来，虽然瑞幸咖啡不是正经八百的中概股，但确实成为披着中概股外衣的中概股中的一粒“坏了一锅汤的老鼠屎”。

这恐怕是中国消费者没有想到的。所以，瑞幸咖啡被做空，有着深厚民族情结，爱国情怀的我，一点也不觉得可惜，更不想为瑞幸咖啡挺身而出，激扬文字，打抱不平。