美国贸易赤字背后的真相 - 谈谈全球化的得与失系列之一_风闻

文/老C

经济学家（Economist) 的一张本来是形容如何阻止Covid-19大流行的封面照片，流传到中国的媒体上，被解释成了一张暗示全球化走向穷途末路的照片。

虽然国内媒体曲解了这张图的含义，但这次Covid-19的流行，确实给了本来已经摇摇欲坠的全球化重重一击。

2019年初，经济学家就用Slowbalisation来表达对全球化未来前景的失望。贸易战，脱钩，加上Covid-19，也许真的给过去三十年的全球化划上了一个句号。

我一直认为，如果真的人类发现了外星文明，面对未知高级文明的恐惧，能战胜不同国家之间的提防和疑虑，反而能实现世界大同。

值得讽刺的是，在全人类面对同一个共同敌人新冠病毒时，人类却更加分裂了。所有国家本应求同存异，群策群力战胜病毒，但却由于政客的甩锅卸责，使全球更加分裂和相互敌视。建立人类命运共同体这个崇高理想，离我们反而越来越远。

上周末，对全球化问题，写了差不多七八千字。但回头看觉得太长太复杂，于是打算写一个系列，每篇3000字左右，每篇谈一个问题。

第一篇，谈谈贸易逆差，川普天天讲要削减贸易逆差。我看，川普不太懂经济学。

贸易逆差对美国是大好事，更是美国目前经济的基石。

1、

贸易赤字的本质是储蓄

在之前一篇写宏观经济的文章中，

《美国的贸易赤字，制造业外移与经济危机》

文章中从宏观经济学 总需求 = 总供给 推导出了一个公式。

投资 + 财政赤字  = 储蓄 + 贸易赤字

投资和财政赤字在左边，是花钱的。储蓄和贸易赤字在右边，是储蓄。我收到不少朋友的私信，问，贸易赤字怎么能等同于储蓄呢？这个确实和常识完全相悖。这里我就再多讲讲。

我们构思一个简单的世界，中国生产衬衫，美国生产芯片。衬衫10美元一件，芯片100美元一款。

中国卖了10万件衬衫到美国，得到100万美元。美国如果卖1万块芯片到中国，也是100万美元。这就是贸易平衡。但如果中国不需要1万块芯片，只买了5000块。就出现了贸易顺逆差。中国出口100万美元，进口50万美元。中国有100万美元顺差，美国有50万美元逆差。

实际贸易中，中国卖衬衫拿到了100万美元，而花了50万美元买芯片。中国手里就留下了价值50万美元的美元货币。这笔钱中国留着，但可以随时用来买美国其他的货物。大家有没有感觉到这笔钱和存款很像？是的，这50万美元，就相当于中国的一笔存款，在美国存的存款。美元货币就是存单，花美元买东西就是提款。

贸易逆差就是外国在本国的储蓄。美国每年6000亿美元贸易逆差，就是每年外国在美国储蓄了6000亿美元。

然而，贸易逆差等于储蓄，这句话只适合于全世界的霸主美国。

2、

在国际贸易上，美国的确是例外的

美国霸权在经济上的最重要体现，就是美元的霸权。贸易逆差，对其他国家是毒药，对美国反而是蜜糖。

贸易逆差不是储蓄吗？为什么对其他国家是毒药？

我们再构思一个世界。中国生产衬衫，俄罗斯生产石油。衬衫10美元一件，俄罗斯40美元一桶。

中国卖了10万件衬衫到俄罗斯，得到100美元。俄罗斯如果卖2万桶石油到中国，80万美元。这就是贸易平衡。中国出口100万美元，进口80万美元。中国有20万美元顺差，俄罗斯有20万美元逆差。

美元是国际交易货币，也是储备货币。假设中俄贸易是用美元计价和交易，中国拿到100万美元，付给俄罗斯80万美元。俄罗斯就少了20万美元外汇….. 如果持续交易，俄罗斯的美元外汇就会不断流失，如果俄罗斯的美元外汇用光了，就会出现金融危机，货币崩盘……

俄罗斯说，我买衬衫给你卢布好不好。但中国对卢布不认可，不愿意储备卢布…… 俄罗斯就没法把赤字当成储蓄。赤字越大，外汇资产的流失越大。最终，持续贸易赤字会耗尽国家外汇资产，最终金融危机。

全世界的国家，都无法支持持续的贸易逆差，需要贸易平衡。

而美国则不一样。

美元做为全世界的贸易计价货币和储备货币是美国经济的定海神针。

只要美元的霸权地位不改变，对美国来说贸易逆差越大，反而越好。

因为这个地位，美国可以无限制印钞，可以无限制贸易赤字，可以无限制财政赤字。对美国来说，贸易赤字越大，意味着外国给美国的贡献的储蓄越大。美国的GDP和经济实力越强。

投资 + 财政赤字  = 储蓄 + 贸易赤字

美国国内的真实储蓄水平很低。巨额财政赤字，和美国的国内投资，其实都是靠贸易赤字和投资形式的外国储蓄支撑的。

美国收割全世界，不是一句口号，这是一个现实。

3、

美元霸权：全球最大消费市场的支柱

美国是中国最大的贸易伙伴，也是贸易顺差的最大来源。美国每年买海量的中国商品。美国市场是全球最大的消费市场。

美国人为啥这么有钱，消费力为啥这么强？今天就给大家分析分析。

<请大家注意，为了让普通人把事情搞糊涂，世界各国的统计数据都有无数各种各样的口径。比如可支配收入有税前税后，per capital, per HH, per family等等。本文中用的统计数据主要是得出宏观定性结论>

美国  2019年名义GDP，21.427万亿美元，实际GDP，19.073万亿美元。GDP平减指数是 1.1234。

 

其中，个人消费（Personal Spending) 大概占GDP的70%。2019年是13.28万亿（实际GDP）

投资是 3.42万亿美元

政府支出（最终支出）是 3.3万亿美元

净出口是 负0.95万亿美元

如果把平减指数加回去，大概每年的名义GDP中的消费，得有接近15万亿美元

美国人挣多少钱呢？

2018年 美国的家庭（Families) 平均可支配收入是 106,045美元。（请注意，这里的家庭是Family,不是Household, 是平均收入，不是中位数)

美国的家庭（Families)数量是8309万个（请注意这个不是Household, Household差不多1.2-1.3亿）。加起来，总的家庭可支配收入达到8.8万亿美元。

2018年总的家庭可支配收入是8.8万亿美元（2018年可比价格）。到2019年（按2019年价格计算），顶多9.3-9.4万亿美元。

但是美国2019年的消费是接近15万亿美元…..

(请注意，这两个数据并不能直接加减乘除。家庭可支配收入是扣税的收入，而政府收的税，中间一部分会转移支付给个人，通过个人消费的形式体现。粗估这部分的钱应该有4万亿级别。政府总支出7万亿美元，体现在最终的政府支出3.3万亿，这4万亿，一部分体现在个人消费上，一部分体现在投资上。即使全部加入这4万亿进可支配收入，大概全部可支配收入在13-14万亿，也低于消费支出）

4、

中国的居民收入占GDP的比例真的低吗？

中国的收入和支出数字又如何呢？

2018年GDP 人民币88万亿（来源中国统计年鉴）

其中最终消费 48.03万亿（其中居民最终消费 34.82 万亿，政府最终支出 13.2万亿）。投资 39.7万亿，净出口 0.74万亿，合计 88.4万亿

根据统计年鉴中国的人均可支配收入 2018年全年全国居民人均可支配收入28228元，14亿人，是39.5万亿元。人均消费支出是19853元，14亿人是27.8万亿元。（这个口径和GDP中的最终消费有区别，GDP中最终消费包括政府转移支付后体现在居民消费中的数字。中国政府总支出在30万亿，最终支出13.2万亿。政府总支出体现在最终消费和投资上大概17万亿。）

2018年美国总居民可支配收入 8.8万亿美元，是GDP的43%。GDP中个人消费支出14万亿美元，占GDP的70%。

中国居民可支配收入人民币39.5万亿，是GDP的45%。GDP中个人消费支出34.82万亿，占GDP的39.3%。

很多人有个印象，中国居民收入占GDP的比例低于西方国家。从可支配收入口径，中国居民的可支配收入和GDP的比例并不比美国低，但中国人喜欢存钱，美国人太能花钱了….

低的是消费占比，不是收入。

为什么这次Covid-19对美国民生的短期冲击比中国更大，从人均可支配收入和消费支出的关系，就能看出来一些端倪。

从政府总支出占GDP的比例（中国34%，美国35%，法国56%），到GDP中最终政府支出在GDP的比例（中国 14.9%，美国17.3%），中国政府在总产出中拿走的部分，与美国是类似的。

中美经济最大的差异，就是消费。如果美国的消费/收入比和中国一样，美国的GDP会少掉几万亿美元。

货币霸权地位，是支持美国长期超额消费的支柱。欧洲大陆国家的个人消费占GDP的比例，远低于美国。

5、

美国的现在的经济建立在：超额消费、财政赤字和贸易赤字的基础上。

如果美中脱钩，美国必须找到其他的国家，能持续像当年的日本，现在的中国一样，给美国长期提供储蓄（贸易逆差）来支持美国巨额的财政和贸易赤字。

如果美国真的自给自足，没有贸易赤字，没有了外国给美国贡献的储蓄，美国经济就会出大问题了。

由奢入俭难。只要美元霸权还在，美国很自己下决心解决超额消费和财政赤字问题。

对美国最有利的去全球化不是自给自足，而是美国想办法把中国挤出全球市场。培养新的合作国家，充当美国的制造业打工仔。奥巴马时代推进的TPP和TTIP就是这个思路。这两个协议，特别是TPP，才是真正对付中国的杀手锏。一旦搞成，对中国的伤害难以估量。TPP和TTIP是美国的百年大计。

但TPP的本质，仍然是美国要外移制造业，为了吸引其他国家加入，美国多少也要让一些利益。政治上就不正确。希拉里是TPP的主要推动者，但在2016年大选中仍然被迫表态反对TPP。但如果希拉里当选，估计仍然会推动类似TPP的计划。好在川普上台了。

然而，即使美国成功搞定了TPP，美国也很难找到一个中国这样体量的伙伴，给美国持续提供储蓄（贸易逆差）供美国超额消费。

中美的经济关系，是相互依赖的互利关系。合则两利，分则两害。中美脱钩一定是两败俱伤。谁伤的更重，就众说纷纭了。

川普的自给自足去全球化计划，如果真的成功了，就是美国衰落的开始。

6、

下一篇进一步讲全球化。为什么美国起初会倡导全球化，美国最开始想从全球化中获得什么？美国的如意算盘是怎么打的？

为什么现在美国反对全球化？

中国做了什么事情，让美国的如意算盘落空了？

且听下文分解。

附：美国2019年GDP的构成