疫情下出现银行倒闭，美国金融危机的导火索已被点燃_风闻

今天一条爆炸性的新闻：受疫情影响，美国西弗吉尼亚州的First State Bank倒闭

美国联邦存款保险公司（FDIC）周五宣布，西弗吉尼亚州的First State Bank倒闭，其账户由MVB银行接管。这也是新冠肺炎疫情发生以来，美国第一家倒闭的银行。公告称，由于长期的资本和资产质量问题，自2015年以来First State Bank就一直财务困难。该银行2019年12月31日的财务报告显示，其资本水平过低，无法继续运营。解决方案显示，First State Bank的储户将自动成为MVB银行的储户，FDIC将继续为存款提供保险。MVB银行也向First State Bank的用户保证，他们的存款是安全的、有保障的、且随时可以提取。当地时间4月4日，First State Bank的四家分行将于作为MVB银行分行重新开业。截止2019年12月31日，First State Bank的总资产约1.524亿美元，存款总额约1.395亿美元。FDIC估计，存款保险基金（DIF）的成本将达到4680万美元。与其他选择相比，由MVB收购对于DIF来说是成本最低的解决方案。

这意味着，疫情引发的多米诺骨牌效应，已经从资本市场传递到金融体系，金融危机的导火索被点燃。为什么做这个判断，待笔者娓娓道来。

1、银行为什么会倒闭？

在风险管理实践中，一个常用的假设是“历史总会重演”。回首过往历史长河中银行倒闭的事件，无一例外，银行倒闭的原因只有一个：流动性危机，即银行没有充足的资金来满足储蓄客户和其他债权人的付款需求，一个常见的现象就是出现大量挤兑。

为什么会出现流动性危机和挤兑？这就要从银行的营业模式来分析。银行怎么赚钱，一个基本的套路就是低买高卖，即低息吸收客户的存款和资金，然后高息贷出去，赚取差价（存贷利差）。银行规模越大，客户规模越多，吸收客户的存款和资金的成本越低，利差空间就越大。看看这几年我国上市公司的利润排行榜，排名前十的上市公司基本上都是清一色的银行，尤其是我国的宇宙行-工商银行，每年的净利润高达数千亿。

对于小银行来讲，这种模式的日子就不那么好过了。小银行，面临着大银行的打压，要想吸收存款和客户资金，只有靠抬价，即高息吸存（在监管约定的范围内）才能吸收到部分追求高利息的客户的资金。成本上去了，要想赚钱，只有抬高卖价。但如何抬高卖价？一个常用的方式，就是短借长贷，即用短期较低利率成本的资金，投放到长期资产中，获取相应的期限错配的利差。

金融资产的一个特性，就是短端利率低，远端（长期限）利率高，短借长贷，利差可观。但这种方式，对于流动性的管理，提出了很高的要求。在正常情况下，尤其是近十年以来，美国资本市场的流动性是非常充裕的，银行很容易在资本市场上获取短期融资。但如果进入危机情况，流动性出现枯竭，比如近期的美国资本市场，银行很难再在资本上次上获取短期融资，而小银行的长期资产变现是需要时间的，有的长期资产甚至是难以变现的，这种情况下，流动性危机就出现了，挤兑也就不可避免。

2、银行倒闭，对于资本市场意味着什么？

First State Bank是一家小的银行，在市场出现流动性衰竭时，小银行是第一批倒下的，但犹如浮在海面上的冰山一样，真正的问题远远大于我们现在所能观察到的。

特朗普和美联储近期的政策，就是希望资本市场能够稳定，防止流动性出问题，美联储连续降息到零利率，特朗普紧急约谈华尔街各大投行，并直接注资到资本上次，美国会通过2万亿刺激经济方案等措施，都是希望资本市场能够稳定，防止出现流动性枯竭，进而引发金融危机和经济衰退。但疫情引发的经济停滞所带来的冲击，还是远远大于预期，货币财政政策仅仅能够缓和危机冲击的幅度，难以避免危机的发生。

下一步，大概率是会有一大批中小银行和金融机构倒闭，且拭目以待。对于特朗普和美政府来讲，需要做的就是控制危机冲击的范围，尽可能防止出现大银行的倒闭的情况。如果美国大的银行出现问题，像2008年次贷危机那样，那对经济的冲击将是全方位的和致命的。

周一的美股又要坐过山车了。

全说风险通识：什么是流动性风险？

按照监管的定义，流动性风险指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。

是不是很拗口？举个例子，就好理解了。前两年的P2P，基本上就是这个情况，高息吸收资金，搞个资金池，然后投资于长期限和高风险资产，然后用后面人的钱来还前面投资者的钱，直到有一天，新的资金不够偿付前面投资者的钱，于是一传十十传百，所有的投资者都来要求赎回，于是引发暴雷。基本上是一个道理。

流动性风险如何管理？关键是要做好现金流的期限匹配，对于期限错配，需要对因错配而产生的现金流缺口（流动性缺口）进行预测和估算，并基于现金流的预测，提前配置足够的货币资产，防止出现因现金资产不够而产生的流动性风险，进而引发挤兑和流动性危机。