新冠疫情下全球经济的几个预判_风闻

新冠疫情在全球的迅速蔓延，尤其是美国、欧洲大陆、英国的全线沦陷，预示着疫情已经失去了控制，对全球经济的影响已经由原来的短期化向长期化转变。下一步疫情走势如何看，全球经济如何走，以下是几个基本预判：

判断1：英首相确诊，美总统呼吁复活节复工，意德法西全线沦陷，群体免疫大概率成为现实

英国首相一周前提出群体免疫的观点，引发争论，当时笔者的第一感觉，却是冷深深的寒意，虽然感觉不人道，但直觉告诉我，这也许是一个无法避免的残酷结局。意大利早早封城，但其外紧内送的做法，导致拐点迟迟未到，正如张文宏所说，西方国家即使抄作业，但其政治体制和文化背景，导致效果大打折扣，疫情峰值出现的时间要比预期长很多。

美总统特朗普昨日呼吁，要求两周后开始恢复经济，初看老特是在胡说，但细思极恐。老特是精明人，打一开始就很清楚，疫情是无法压制的，大范围流行是一个无法避免的解决，而经济长期停摆，导致的后果就是飙升的失业人口和大批企业的倒闭。既然疫情扩散无法避免，与其耗尽财力做无用功，不如忍痛放弃一头，集中力量恢复经济。

判断2：新冠疫情下各国的应对，表明全球经济一体化翻篇了，民粹主义导致的国家资本主义和贸易保护，大概率成为未来主流

前两天法国总统马克龙发表电视讲话，认为需要反思过去几十年的发展模式，要对医疗健康等关系国计民生的关键行业实行国有化，其中的暗示，预示着但凡关系到国家发展的支柱产业，将会受到各国政府的强有力管制。这一方面，美国已经在2018年就已经这样做了，中美贸易战的爆发，便是这一战略转变的直接引发的。此次疫情蔓延，各国纷纷断航封国，而中国政府昨日也最后一个无奈封国，这意味着全球一体化的进程完全停顿，中国的经济重心已经放到如何做好内循环，靠内需来驱动经济。欧美各国将各管各家，各找各妈，民粹主义将成为政治主流，贸易保护和产业链迁移和重构，将极大地冲击现有的国际化格局。

有预测，今年全球经济铁定是陷入负增长，这是近几十年来没有的事情，美国经济将陷于停顿，欧洲经济严重萎缩，中国经济增速将大幅下滑。这预示着，未来6-12个月欧美国家的失业率将创自大萧条以来的新高，而刚刚公布的美国失业人口数据已超过300万人，是过往几年平均失业人口的4倍以上。疫情的影响，目前只是刚刚显现出来，直接冲击的是服务业和航空业，尤其是欧美产业空洞化，此番冲击，对普通民众的生活影响极大。

判断3：资本市场大概率将会先于经济陷入大幅调整，美股过往十年的大牛市将烟消云散

几个基本的证据：

1、美股在过去的两周内连续4次熔断，创大萧条也来最大跌幅。资本市场呈现流动性枯竭的端倪，美国债收益率出现负利率。

2、各国连续大幅萧条利率，美联储更是一梭子把子弹打光，说明对经济前景非常悲观。美国众议院刚刚通过2万亿美元的经济刺激计划，财政政策出手了。欧洲更是喊出从新重新实施“马歇尔计划”的口号。

3、中国在货币和财政政策方面，也是关起门来悄悄的干，降准，信贷扶持骨干企业和中小企业，50万亿基建计划，撸起袖子加油干，悄悄的进村，开枪的不要。

反观股市，美股已经跌去30%以上，欧洲和英国股市也是类似跌幅，刚刚全球最大主权基金-挪威主权基金在二月份的投资亏损更是达到16%，亏损达1200亿美元。唯独中国股市，似乎走势稳健，其中的人为因素，就不多说了，但细思当前的国内外政治经济形势，补跌是一定要来到，就如那句俗话：出来混，总是要还的。

全球最大的对冲基金桥水传国债加杠杆爆仓，且不论真伪，其今年的真实业绩却是亏损20%以上，挪威主权基金巨亏1200亿美元，也表明这个市场情况下，基本上所有的投资机构都沉入水中。这种情况下，保持足够的现金和流动性，是最重要的，就如盘旋在空中猎鹰，待资本市场的践踏收场后，好的投资标的纷纷呈现，是收割的好时机，就如巴菲特此次在波音公司股票暴跌后的重仓买入。

全说风险通识

以上的宏观判断，对于个人和机构而言，是息息相关的，尤其是作为投资者，需要做好尾部风险的管理。

**什么是尾部风险？**用句大家熟知的话，就是黑天鹅事件，指的是发生的可能性很低，但对投资者影响极大的事件，比如此次新冠疫情，是百年不遇的极端事件，但对经济的影响是巨大的。

管理尾部风险，**首先要对尾部风险事件进行识别，**要清醒认知自身未来可能面临的极端不利场景是什么。其次，要评价尾部风险事件对投资者的影响，对于个人，要评价尾部事件如果发生了，自身收到的损失和影响有多大，能否承受。对于机构和企业，要评价如果发生尾部事件，机构和企业能否不倒，能否活下去。

对尾部事件进行识别和评估后，投资者需要制定相应的应对预案，要针对可能的不利事件，建立足够厚的缓冲垫，并针对如何缓释风险，制定相应的应对预案。