刚刚，最强降息信号来了！上海超香港，广州跻身全球金融中心20强_风闻

文／孙不熟

今天说两则我关注的新闻，一是中央重要会议传递降息信号，强调要“引导贷款市场利率下行”。

二是全球金融中心再洗牌，上海排名首超香港，广州跻身全球金融中心20强，中国有5个城市位列TOP20。

当然，这两则新闻没什么关联。

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新华社今晚播报了中央重要会议的内容，其中提到这样几点：

积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。要落实好各项减税降费政策，加快地方政府专项债发行和使用。

要在做好疫情防控的前提下，支持湖北有序复工复产。要加强对湖北经济社会发展的支持，制定专项支持政策，帮助湖北解决财政、融资、供应链等实际困难，支持湖北做好援企、稳岗、促就业、保民生等工作。

大家知道，本月降息的预期原本全面落空，根据20日发布的最新LPR，无论是实体利率（1年期LPR），还是楼市利率（5年期LPR），都没有任何调整，我国市场利率之坚挺，世界罕见。

分析认为，本月之所以不降息，有两方面原因，一是当前全球避险需求徒增，各路资金回流美国的动力强，中国为了防止资金外流，也出于汇率稳定的需要，暂时还没到降息的时候。

二是CPI仍处在5％以上的历史高位，物价上涨压力大，此时调整利率的空间小。要知道，利率调整的主要目标就是捍卫物价稳定，如果物价不稳，利率不敢乱动。

不过，随着复工复产的有序推进，各产业部门生产力显著提升，物价上涨的压力已经减小，就连口罩这样的紧缺物资，价格也开始下跌了。在此意义上，消费萎靡、需求不足取代物价上涨，成为现阶段最紧迫的问题。

国家统计局数据显示，1-2月全国社会消费品零售总额同比下降20.5%，其中餐饮收入同比下降43.1%，汽车销售额同比下降37%，家电下降30%。

于是，各地开启“直升机撒钱”的模式刺激消费。昨天的文章介绍了，杭州向全体市民发放16.8亿元消费券，不管有没有杭州户籍、在不在杭州工作，只要人在杭州，就可以在支付宝上申领消费券。

不过，消费券的总量毕竟有限，最多是姿态效应，刺激消费的终极大招还是调整利率，只有降息才能把老百姓的存款从银行逼出来，去消费、去投资，经济发展才能重建信心。

经济学有时候和老百姓的直觉是矛盾的，很多人会想，现在工资不见涨，失业风险又在增加，利率再低也不敢去消费啊。

但经济学会告诉你，**个体理性的简单相加，不等于集体理性。**如果所有人都只储蓄、不消费，表面上个体的支出减少了，安全感增加了，但同时经济也崩溃了。因为没有消费就没有生产，没有生产企业就会倒闭，然而个体就会失业。

反过来的话，如果人人都消费，表面上个体的开支和生活压力增加了，但同时因为消费增加了，企业订单就会多起来，个体的工资也就随之上涨了。应对经济危机，开源可比节流重要得多。

所以，从“集体理性”上讲，鼓励人人消费，要比号召人人节衣缩食，更有利于搞活经济，更能从根本上改善人们的福祉。这也是为什么每当经济危机来临、老百姓收入下降时，政府反而要鼓励消费的原因。

总之，如果消费继续萎靡不振，通过降息刺激消费几乎是一定的。此次重要会议已经强调**“引导市场利率下行”，这为下个月的LPR利率打开了下调空间**，无论是实体利率还是房贷利率，估计都会有明显的下调操作。

目前，各地的楼市调控都非常克制，几乎全是面向B端的救企措施，而面向C端的救市措施，几乎都是“一日游”，就连最困难的武汉，也没有突破“限购、限贷、限售、限价”中的任何一个。如果下个月的房贷利率能够下调，可以视为一次真正意义上的救市之举了。

记住，楼市调控的终极大招永远是金融政策，其他的像人才购房、增加土地供应，都无法像利率调整那样立竿见影。

除了传递降息信号，此次重要会议还特别强制定专项政策帮助湖北解决财政困难。这说明疫情之后，国家对湖北的转移支付和大项目审批，可能会有非常给力的优待，湖北特别是武汉的经济和楼市，都不会有什么大问题，甚至可以说，下半年就是各行各业投资武汉的最佳时机。

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另一则我关注的新闻是第26期全球金融中心指数昨天发布，广州跻身20强，是京沪穗深港五大一线城市中上升幅度最大的。

该金融中心指数由国家高端智库中国（深圳）综合开发研究院与英国智库Z/Yen集团共同编制，是目前全球最受关注和认可的国际金融中心排名，每半年发布一次，昨天在深圳和韩国首尔同步发布。

和上一次榜单相比，全球金融中心的“纽伦港”格局终于被打破，前两名依然是纽约、伦敦，第三名变成了东京，而香港下滑到第六名，次于上海和新加坡。

全球金融中心排名有两大指标，一个是客观指标，一个是主观指标，客观指标主要包含营商环境、金融基础设施、人力资本、金融业发展水平、国际声誉五大指标，主观指标是通过对全球金融从业者的问卷调查来获得。

据榜单编制人员介绍，香港的排名之所以下降，主要和主观指标下降有关，而营商环境、人力资本、金融业发展水平等客观指标，仍然高居全球前列。

本期指数共有108个金融中心进入榜单，中国内地有10个城市上榜。其中，北京、上海、深圳和广州均进入全球20强，上海取得历史最好成绩，位列全球第四，仅次于“纽伦东”。

北京排名不变，仍为第7名。深圳排名下降两位。广州上升幅度最大，由上一期的23名升至第19名，且超过悉尼、波士顿等老牌金融中心。

关系广州的人应该注意到，去年一年，广州金融业的成绩单还是不错的。2019年，广州金融机构本外币存贷款余额106234.51亿元，增长11.2%。其中存款余额59131.20亿元，增长7.9%；贷款余额47103.31亿元，增长15.6%。

更为难得的是，在所谓资本寒冬的大环境下，广州去年还出现了一个上市潮，一年新增20家上市公司。

截至去年12月25日，广州累计有境内外上市公司180家，2019年新增20家，总市值2.5万亿元，其中科创板上市2家，上交所审核通过3家。累计新三板挂牌公司493家，去年新增8家，总市值793.46亿元。

内地城市中仅次于上海、北京、深圳、广州的是成都，排名全球第74，比上一期榜单下降一位。杭州、青岛、天津、南京和大连的排名则在第一百名左右。

大家知道，金融是高智商游戏，钱生钱、利套利，永远不会成为夕阳产业，玩得好，可以轻松地薅别人的羊毛。金融中心则是站在食物链顶端的城市，是国家竞争力的重要体现，中国要从经济大国变成经济强国，必须要有一流的金融中心城市来做资源配置。

而在中国，真正具备金融基因、能玩金融的城市，简直凤毛麟角。放眼全球，绝大部分金融中心，都是由贸易中心衍生而来，没有源远流长的贸易基因、深入人心的商业文化，一般是很难把金融玩到顶级的。

在此意义上，广州绝对个有着强大金融基因的城市，和外国人做了上千年的生意，深知贸易和金融的本质原理，历史上的十三行，堪称天子南库，享誉东半球。改革开放之后，广州也一度是影响全国的期货交易中心。

但广州搞金融也有软肋，就是营商文化过于保守和务实，很多老板崇尚“闷声发大财”的商业哲学，对资本运作保持抗拒，导致这座城市的诸多产业部门，错失了加杠杆的机会。

当然，务实的营商文化，也是有优势的，它可能体现在头脑里没有那么多条条框框的束缚，始终保持清醒和尊重常识，不容易被忽悠。

而且，因为保守的财务风格，在困难时期的韧性就强。例如，这两年互联网泡沫破裂，京沪深杭不少互联网公司垮掉了，但广州的互联网公司，普遍日子过得还不错。