财报好看 然而腾讯音乐的独家版权生意还能做多久_风闻

作者：李珠江

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

腾讯音乐娱乐集团（NYSE：TME，简称“腾讯音乐”）的财报依旧靓丽。

2020年3月16日，腾讯音乐发布财报显示，2019年第四季度，腾讯音乐营收同比增长35.1%至人民币72.9亿元，净利润同比增长46.5%至人民币13.4亿元。

2019年全年，腾讯音乐营收增长34.0%至人民币254.3亿元，净利润同比增长117.2%至人民币39.8亿元。

躺在版权生意这个功劳薄上，腾讯音乐总是不愁其他音乐平台不付费。

然而，如今，曾经依靠周杰伦及其他独家版权协议模式崛起的腾讯音乐正在面临变数——2020年3月31日，腾讯音乐与周杰伦的独家版权协议即将到期。

相关数据显示，曾经依靠周杰伦音乐版权，腾讯音乐卖出了580万张唱片，拥有了15%的活跃用户。

然而，伴随着三年合同到期，腾讯音乐将何去何从？

与此同时，腾讯音乐的独家授权协议也正在接受相关部门的调查。

2019年8月，据彭博社报道，有知情人士透露，腾讯音乐娱乐集团正在接受反垄断机构的调查，这项审查可能将终止腾讯与全球几家最大唱片公司所签署的独家授权协议。

2月5日消息，据彭博社报道，监管部门对腾讯音乐娱乐的反垄断调查已经暂停。

公开资料显示，腾讯通过旗下QQ音乐、酷我、酷狗、全民K歌四个平台，几乎囊括了行业95%的版权资源。

一旦失去了独家版权协议庇护的腾讯音乐将如何在音乐世界里继续风光下去？这是一个问题。

腾讯音乐的版权生意

在音乐行业，腾讯音乐是第一家实现盈利的音乐流媒体集团，而其盈利的主要来源为在线音乐及社交娱乐——据腾讯音乐最新财报显示，2019年第四季度，在线音乐业务收入为21.4亿元，占营收比重为29.4%，该业务收入来源包含用户充值成为会员、在音乐平台购买歌曲等；社交娱乐及其它业务收入为51.5亿元，占营收比重为70.6%，该业务包含全民K歌、音乐直播等产品或服务。

然而，无论是在线音乐还是社交娱乐，比如全民K歌等，其盈利的主要核心还在于其这些音乐的版权，因此，客观来讲，腾讯音乐盈利的主要法宝依旧为版权，这就是一个“版权生意”。

以周杰伦音乐的大陆地区独家代理权为例。

据悉，据腾讯音乐购买周杰伦三年的独家音乐版权花费了5.7亿元。

然而，这笔版权费用给给腾讯音乐平台带来了15%的DAU。

据了解，2019年9月16日晚上11：00在腾讯音乐平台上线的周杰伦新歌《说好不哭》，两天的时间，仅在QQ音乐就售出了666万张，销售额近2000万元。也是QQ音乐平台历史销售额最高的数字单曲、首个突破殿堂金钻唱片等级认证的数字单曲。

与此同时，国内许多音乐和视频平台都需要从腾讯音乐那里获得周杰伦音乐的内容分授权，这些平台包括阿里巴巴、百度、网易云音乐等等。这样腾讯音乐，将较高价格购买版权的成本转嫁到其他平台身上。

比如，2019年11月1日，中国裁判文书网公布的一份民事判决书显示，腾讯音乐就周杰伦音乐版权纠纷起诉网易云音乐，一审获赔经济损失及制止侵权的合理开支共计85万元。

在裁判文书当中，腾讯音乐称，支付了巨额版权许可使用费独家获得周杰伦音乐版权，并可转授权给其他音乐平台，这笔转授权费由第一年的870万元上涨1818.41万元。

不过，独家版权助力腾讯音乐崛起及盈利，然而与此同时所带来的成本增加也让腾讯音乐感受到了压力，因为这样巨额的投入未能使其在其线音乐服务的收入中实现同等的回报。

根据腾讯音乐截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计财务报告，2019全年，腾讯音乐实现营收254.3亿元。其中，在线音乐服务营收71.5亿元，同比增长29.2%。

而2019财年的总成本为167.6亿元，2018年同期为117.1亿元，同比增长43.2%。腾讯音乐表示“主要是由于内容费用和收入分成费用的增加。内容成本增加的主要原因是市场价格上涨以及许可和原创音乐内容的数量增加。”

而在线音乐的移动MUA的增长缓慢和用户付费转化率低也是腾讯音乐的一大问题。

根据2019财年报告，腾讯音乐在2019年第四季度的在线音乐的移动MUA为6.44亿，不仅相较于2018年同期并未有所变化，而且相较于2019年第三季度的6.65亿，环比下降3%。

由此可以看到，腾讯音乐在线音乐的移动月活的同比增长率缓慢。2019财年第三季度同比增长有0.9%，而第四季度为0。

除此之外，尴尬的是，尽管付费用户同比有所增长，但是付费转化率低。在2019财年第三季度的6.65亿的月活中，只有2490万的付费用户，付费用户仅占月活用户的4.5%。在2019财年的第四季度6.44亿的月活中，只有3990万的付费用户，付费用户占月活用户的6.2%。

换句话说，若长此下去，而腾讯音乐或许会陷入一个关于重版权轻音乐的怪圈。

而且，更关键的是，腾讯音乐的独家版权优势相当于垄断——客观而言，腾讯音乐用钱砸出来的独家版权相当于垄断，根据2017年《中国数字音乐平台发展研究报告》的数据显示，腾讯音乐旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三者的市场占有率分别为40.7%、25.4%和10%，份额合计高达惊人的76.1%。

这对一个市场而言可以翻云覆雨。

对此，腾讯的市场地位引起了监管部门注意——2019年8月，据外媒彭博报道，腾讯音乐娱乐集团正在接受中国反垄断机构的调查，该调查可能会终止腾讯音乐娱乐集团与全球诸多唱片公司签订的独家许可协议。知情人士还透露，国家市场监督管理总局于1月份启动调查，正在审查腾讯音乐与一些唱片公司的交易，包括环球音乐集团、索尼音乐娱乐和华纳音乐集团。这三大唱片公司都将都将其大部分音乐的独家权利出售给腾讯音乐。

最终的结果如何尚未可知，而腾讯音乐一旦失去了独家版权护城河之后，还将如何继续在音乐市场立足呢？

这是一个问题。

腾讯音乐崛起之道：买买买，买出来的音乐版权和市场份额

可以说，腾讯音乐的上位之路除了腾讯资源的支持，那就是用钱“买买买”。

腾讯音乐的前身为QQ音乐。

2005年，围绕QQ用户需求以及挖掘更多用户商业变现的可能性，腾讯推出了QQ游戏、QQ商城等多款产品，QQ音乐就是其中之一。

彼时，依托QQ聊天界面的流量入口（在QQ客户端的聊天列表当中QQ音乐图标显而易见）QQ音乐得以疯狂成长，然而，此后一段时间，与QQ一样，QQ音乐都一直空有流量及会员体系，然而在商业模式及在音乐市场的地位方面并没有多大的优势。

直到2014年，腾讯通过买买买的方式通过版权及并购发力，腾讯音乐在音乐市场的份额才直线上升，正如某音乐人士所说，现在的在线音乐逐渐脱离了“在线”，反而演变成了一场关于资金和资源的竞争。

买买买，这是腾讯音乐崛起的一个关键要素。

在版权领域：

2014年至2016年，腾讯先后与华纳音乐和索尼签署了独家版权协议，

据悉，仅在2015年，腾讯为购买音乐版权的花费保守估计也将超过1亿元，这其中包括拿下华纳、索尼等音乐公司在大中华区独家音乐代理权。

2017年5月，腾讯宣布拿下了环球音乐的分销权——作为传统唱片公司的领跑者，环球唱片一度拥有全世界四分之一的音乐版权，曲库资源雄厚。

与此同时，2017年，腾讯音乐以独家版权的形式拿下了周杰伦的杰威尔公司歌曲，整个曲库约有808首歌曲，成为周杰伦版权在中国大陆的独家代理，期限三年。

不过，其代价不菲——公开资料显示，仅是环球音乐的曲库，腾讯音乐每年就要为其支付将近6.2亿元的高额版权费，粗略估计，腾讯音乐每年需要支付的版权费用超过30亿元。

在收购方面：

2016年7月12日，腾讯以现金加资产注入的方式获得海洋音乐控股权——当时的海洋音乐旗下拥有酷狗音乐、酷我音乐、彩虹音乐等音乐平台及海洋音乐、源泉音乐等数字音乐版权服务公司，涵盖数字版权经济、音乐出版、音乐演出、广播电视音乐等板块，收购之后，腾讯对海洋音乐的控股权由16%上升到约60%。

可以说，正是这起收购，这才最终奠定腾讯音乐在音乐市场的霸主地位。

2016年12月，腾讯音乐集团将进行人事架构调整，其中腾讯集团财务总监胡敏被任命为腾讯音乐CFO，负责腾讯音乐财经管理工作，向腾讯音乐CEO彭迦信汇报。并且还成立了QQ音乐业务线，负责QQ音乐、全民K歌等音乐产品的研发运营，下设平台产品部、社区产品部、基础平台部等部门及相关组织。

腾讯音乐的架构，据腾讯下发的邮件显示，主要分为音乐财经部，负责腾讯音乐的版权工作；版权管理部，负责腾讯音乐的版权工作；法务管理部，负责腾讯音乐的法务工作；人力资源部，负责集团相关部门和QQ音乐业务线的人力资源工作。

2017年1月，腾讯宣布将QQ音乐和中国音乐集团合并成为新的音乐集团，并更名为腾讯音乐娱乐集团，腾讯音乐得以正式成立，据iiMedia Research数据报告显示，合并后的腾讯音乐独占在线音乐市场的半壁江山，市场份额将达到56%。

随后腾讯的用户导流基础以及腾讯生态中的视频、直播、游戏、影视等业务的发展，腾讯音乐的用户数量急速上升——据前瞻研究院数据显示，2018年第一季度，QQ音乐以2.27亿的APP月活用户数占据在线音乐行业第二的位置。

截至2018年9月7日，腾讯音乐上市之前，据其披露的招股书显示，腾讯音乐已经围绕数字音乐、在线K歌、音乐直播和原创版权等维度构建了四条核心业务线，其中在数字音乐方面，以QQ音乐、酷我音乐及酷狗音乐为三大平台核心。

除了版权  腾讯音乐到底有什么？

话说依靠独家版权协议崛起之后，如今的腾讯音乐开始接受“反垄断”调查。

那么，除了版权，腾讯音乐到底有什么呢？腾讯音乐到底是一个音乐中间商，还是一个音乐平台？

关于腾讯音乐的定位，2016年06月24日，时任腾讯数字音乐部总经理吴伟林(Andy Ng)曾在台湾金曲国际论坛上表示，QQ音乐一直没有停止过对数字音乐商业模式的探索，如今的QQ音乐拥有最稳当的付费用户群，截止目前QQ音乐付费用户已经增长到1000万。除此之外，QQ音乐还开拓出付费音乐包、音乐社区、广告、数字专辑、O2O直播等商业模式，多元化构筑音乐生态圈，以实现版权的生态化运营。

截至2019年7月，腾讯音乐Q2季报显示，腾讯音乐的营收构成主要分为在线音乐服务和社交娱乐服务两个部分。其中在线音乐服务收入包含了订阅服务、单曲和数字专辑、广告、版权转授，依托平台为QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐。而娱乐服务收入则包括了主要依托于全民K歌、酷狗直播的直播打赏，全平台的会员费，以及智能设备销售收入。

可以说，目前除了智能设备销售收入以及直播业务之外，腾讯音乐50%以上的营收依旧建立在版权分销之上。

举例来讲，

那么，伴随着2020年3月31日，周杰伦音乐版权的到期以及反垄断的调查，腾讯音乐以独家版权协议为核心建立起来的版权生态还能够持续吗？

对此，2017年7月，腾讯音乐曾推出腾讯音乐人计划。

据相关资料显示，腾讯音乐人计划把服务延伸到作品发行、宣传推广、数据管理、演出支持、作品收益、版权管理与权利保护以及教育培训七重服务，全产业链支持音乐人。

而且根据腾讯音乐娱乐集团CEO彭迦信所说，腾讯音乐人计划的目标是在三年让音乐人收入达到五亿元。

然而，距离音乐人计划的推出也快三年了，但是似乎并未在市场上掀起什么水花。而在腾讯音乐最新财报里对音乐人计划进程的介绍，也是简单几笔。

腾讯音乐表示，在2019年，参与该计划的音乐家的数量和原创作品的数量均同比增长了一倍以上。到2020年1月，其平台上原始内容的流在总流中的比例比一年前增加了近一倍。

而关于当初许下的“三年让音乐人收入达到五亿元”的诺言并无可循踪迹，反而腾讯音乐的版权之路继续发展：

2019年12月，腾讯音乐更是获得了环球音乐集团10%的股权。

除此以外，腾讯音乐入股韩国娱乐巨头YG，并与SM和JYP公司达成战略合作关系，很多韩国歌曲也只在腾讯音乐平台上播放。

看来，吃惯了独家版权协议红利的腾讯音乐很难放弃。

然而，除了独家版权协议，腾讯音乐还有什么呢？