出来混总是要还的，美元升值不过是帝国最后一抹绚丽的夕阳_风闻

上周美股持续大跌，每天一击重拳打的投资者头晕脑胀，不过虽然美联储把利息调至到零，同时又宣布7000亿的量化宽松政策，但对于整个股市并没有起到一丝一毫的促进作用，反而是按下葫芦浮起瓢，本应该在这个政策的引导下贬值的美元反而走出一波大升势。这种反常的走势其实并不是一些国内投资者所期待的美国再一次对世界其他国家薅羊毛的动作开始，其背后恐怕反而是帝国经济最后一抹绚丽的夕阳。

美元逆势上涨的主要原因无非三点：

第一：在美股带动下，全球股市也同样进行了一波更大的跌幅，相比南美，欧洲各主要的股票指数，美股的跌幅并没有更大，在同样一个比烂的投资环境中，一堆烂苹果中美国这个苹果相对来说还是品相更完美一些。为了规避市场风险，将资本转移到美国市场也更稳妥些。

第二：为了安全，投资市场对于现金的渴求推动了对美元的买入。俗话说：盛世藏古董，乱说买黄金。今天的世界经济虽然还不能说是乱世，但在美股十天四次熔断的大环境下，巴菲特也损失近800亿美元，其他的投资者又有谁还能把希望寄予一个不稳定的交易中，现金为王反而是各投资者明哲保身的最本能的反应。所以美联储打开印钞机狂发7000亿的美元也不会对市场的供给造成更大的影响，因为这些钱不过是从美联储转移到了各个企业和机构的手中而已，并没有在市场流通环节中得到释放。

第三：这就是股市下跌带来的后遗症。美国股市与中国股市之间操作最大的不同就是市场中杠杆的效果。中国股市中大多数投资者动用的资金都是真正的真金白银，有一块钱买一块钱股票。即使股市大跌，投资者也不过是跳起脚骂娘，然后就地卧倒，等待未来的反弹。美国股市中杠杆的运用却是达到登峰造极的地步，几倍，几十倍的杠杆将资金的效益在牛市中用的酣畅淋漓，但同样在熊市中这种杠杆效应也会将亏损扩大到生死攸关的地步，亏损后别说就地卧倒，就是稍微延误一下交易时间都可能直接爆仓。所以在这次股市大跌中身陷其中的基金，机构们对于补仓的资金需求也就不是区区几个亿，甚至几十个亿能解决的。

中国的投资者对于美元升值的第一反应往往都是以为这将有助于美国经济的恢复。的确，从2008年金融风暴之后，美国通过调控美元汇率，塑造强势美元，从而导致许多国家遭遇到金融风险。这种操作思路很简单，就是一开始通过便宜的美元大规模的融入某个国家的经济活动，并取得这个国家的经济主宰地位，然后在某个时间拉抬美元与该国的货币汇率，导致该国被迫抛售自己的优质资产或者外汇储备换取升值的美元，这种手法最直接的后果就是美国运用金融手段合理的掠夺了别国的金融资产，也就是所谓的薅羊毛。这种手法曾经对巴西，阿根廷的经济造成巨大的损失。

但是这一种经济掠夺的金融方式并不一定百试百灵的，它本身就是一把双刃剑，它给对方国家的经济造成损失的前提下，对于美国经济也是留下隐患的。这也就可以解释为什么美联储在2019年前的经济政策主导方向是倾向于加息，维持一个弱势美元的格局。否则美元升值一次，就薅世界经济一次羊毛，美国的经济政策制定也就太简单了，只要维持强势美元就万事大吉了，特朗普也就没必要每天在社交媒体上去胡乱怼人。

要想理清到底是强势美元还是弱势美元对于美国更有利这个关系，首先要认清楚一个基本逻辑。目前美元在全世界其实是分成两大块的，即美国本土美元和美国国外的海外美元。这两块美元其实相当于两个大的蓄水池，美元在这个池子间相互流动。美元升值，全球美元回流美国，这有助于缓解美国本土资金需求，促进国内经济发展，更重要的是缓解美国国债的发行和结算；美元贬值，美元将从美国国内流向全世界其他国家，形成对这些国家的经济掌控力，这种掌控力恰恰是美国能够维持对于世界经济政治军事调控的能力手段。所以这个简单的逻辑就是美国要想继续保持一个超级大国的影响力，必须采用弱势美元，让美元流向海外，得到其他国家支持。如果采用强势美元政策，自己可能会获益，却也会给经济版图中留下被人填补的空白区域。一个黑社会的大佬的江湖地位往往都是需要依靠金钱作为支撑背景的，如果只想自己一个人吃独食，也许能赚一些钱，却会失去江湖上其他兄弟的道义支持的。这其实是同一个道理。

道理是这个道理，为了自己的总统连任，特朗普似乎并不害怕自己一个人吃独食会招致其他国家的白眼的，推高美元的举动也没有放慢脚步，但他也忽略了一个问题，那就是美元回流美国到底用来做什么，如果只是解决资金流动性，这种强势美元后续影响不但不会缓解美国的经济危机，反而会加剧美国的经济失衡。最简单的结果就是美元升值会增加美国的贸易逆差，加重美国的债务危机。

目前美国债务比重已经占GDP的110%，而且债务的增长速度超过了他自身的GDP 增速。沉重的债务利息负担已经吞噬了美国自身经济的发展后备动力。而更为严重的是美国的GDP 增长主要动力还是来自与包含金融业为主的第三产业，这种经济格局缺乏实体经济作为支撑，本身的支持力度就是来自美元的信誉度。所以美元与美国经济之间的关系更加类似于一种鸡生蛋，蛋生鸡的食物循环中。虽然现在二者达成一种微妙的平衡，但这个平衡是维系在世界上还没有出现其他的挑战者的前提下。此次美股大跌是这个平衡崩裂的一个警示，但美元逆势推高不过是一种继续竭尽全力的维系修补的，并不是什么好的预兆。

如果说特朗普真正想要改变美国的经济形势，其实更应该向上世纪三十年代的罗斯福总统学习，也就是打压华尔街的金融投机，促使美国经济全面由虚拟转向实体经济，当然这一点特朗普也不是没有看到，他也积极推动了美国优先的工业转型，但现实是美国在历经第二次世界大战后的几十年的太平盛世，整体国民经济已经无法摆脱金融资本的控制，脱虚入实的经济发展不是一个总统能够解决的。所以特朗普唯一能做的也不过是到处不顾国家的脸面去脱离各种朋友圈，去换来美国可能的一些发展机会。而就有点类似经济萧条下的日本黑帮甚至需要卖章鱼小丸子才能维持一个帮派的生存一样可悲了。