对目前全球市场的三个判断 降服新冠肺炎是关键_风闻

周三（2020.03.18日）美股遭遇本月第四次熔断，市场哀嚎声一片，投资者陷入极度悲观。主要股指低开低走。在美国财政部长姆努钦表示“若不采取刺激措施，美国失业率将达20%”后，标普500指数暴跌7%，触发熔断机制。这是美股在短短两周时间内第四次熔断。道指失守20000点关口，股指延续了近来的剧烈震荡格局。周二美股道指涨幅千点，果真是昙花一现。

对目前全球市场的三个判断：

第一个判断，目前全球市场不是金融危机，而是比金融危机严重百倍，已经超过1929年大危机加大萧条时期的严重程度。美股十天内四次熔断就可以足以佐证。

第二个判断，新冠病毒肺炎导致的全球经济严重程度不是预期的衰退，而是整个全球经济包括供应链在内全部停摆、中断、停止。全球经济运行停止了，比衰退要严重何止百倍？美国财长姆努钦表示“若不采取刺激措施，美国失业率将达20%”。

第三个判断，避险资产和风险资产通杀，已经证明投资者惊恐万分，执意抛弃所有市场，宁愿手持现金不生息繁衍。投资者是恐惧新肺炎，而不是流动性。不仅股市大跌，而且国债、黄金都在遭抛售，国债收益率大幅度飙升，18日美元指数已经突破100，这两个指标才是极度危险的。华尔街已经重新回到“现金为王”的时代。所有资产类别都陷入动荡之际，现金被视为最安全的选择。

美国政府推出强有力的一揽子财政刺激计划。这是在美联储把两率降到零、7000亿量化宽松等组合拳后又一记重拳。1.2万亿美元的支出计划中5000-5500亿美元将用于直接向民众放款或减税。

直接向民众每人发放2000美元补贴支票，实际是直接撒钱。对美国人来说，“支票”将被视为“业务中断付款”。大多数美国人都会有，但“年收入一百万美元”的人可能不会，特朗普“希望美国人尽快拿到钱”。

从经济学分析，虽然直接撒钱的刺激需求有较大争议，最大的担心是酿造恶性通胀。但是，对于美国目前来说应该不会。美国目前通胀率在2%以下，而且美股指数走高，美元开始稀缺，有上涨的余地空间。同时，撒钱必须保证其成为有效需求就没有问题，比如消费购买花出去，成为最终消费。这就会对经济起到拉动作用，主要是有效需求传递到生产环节，从而刺激生产，增加供给。这样的话，提前撒钱的2000美元就会被经济增加值消化和对冲，消除了对物价的冲击。即使居民不消费，放到银行里，银行又会发放贷款支持企业，发展经济。在经济遭遇困难和不测之时，许多国家都用过这一招，包括日本和欧洲一些国家。

美国撒钱，全球买单。由于美元是国际货币，美国境外持有大量美元和美元资产，美国撒钱放水货币带来的美元贬值，无形中减轻了美国国际债务，反过来说就是无形中吞噬别国财富特别是外汇储备大国。因此，美国政府对国内民众撒钱是最划算的。

纽约联储本周将每天通过隔夜回购操作提供一万亿美元。这就明白了财长姆努钦此前声言的要向市场提供无限流动性的意思。每日1万亿美元回购就是无限流动性。

美国货币财政出大招，能否救起市场，能否救起股市？目前其实不在于这些政策的力度大小，而在于新冠病毒肺炎能否控制住。特朗普已经幡然醒悟了，把工作重点放在遏制疫情上了。

特朗普表示，他正专注于解决这场健康危机，一旦解决了这个问题，经济就会改善。“疫情现在非常糟糕。我们现在已经决定进一步收紧指南，以防止感染。我们宁愿未雨绸缪，也不要亡羊补牢。”

特朗普称，“市场会自己照顾好自己的，”他补充表示，一旦疫情得到控制，市场将会非常强劲。长期以来，他一直将股市飙升标榜为其政府的主要政绩。

不过，对于欧美能否控制住疫情深表怀疑。首先，欧美不提倡戴口罩，目前戴口罩率10%不到，在加拿大戴口罩还会遇到一些麻烦包括风险。其次，特朗普表示，政府之前多次讨论过实施国内旅行限制的可能性，但希望不必实施此类措施。连旅行外出积聚都不限制，控制疫情基本无望。

欧盟宣布关闭非欧盟国家入境边境包括禁飞，这其中包括美国。美国此前已经宣布禁止欧盟航班入境，美国又宣布关闭加拿大边境，全球供应链彻底断裂，对经济影响是全面停滞之严重。

还是那句话：控制不住疫情，就很难救助起市场。而欧美要民主不要命的体制，对其控制住疫情持悲观态度！