美国页岩油公司极少能经受住持久的油价战争_风闻

过去五年来，美国页岩油生产商一直在与供应商争夺更低的成本，并努力让设备和人员的运转将钻井成本降低约20美元/桶。

然而，上周的石油市场暴跌让大多数页岩油公司面临着低于生产成本的价格。石油输出国组织(OPEC，简称:欧佩克)和包括俄罗斯在内的主要产油国相互攻击，发动价格战，这可能会让成本更高的页岩油公司陷入困境。

欧佩克和俄罗斯分歧的原因是，随着冠状病毒在全球范围内抑制旅行和经济活动，石油需求直线下降，该怎么办。当产油国未能就协同减产达成一致时，它们放弃了保持全球市场平衡的所有努力。

据路透社对咨询公司瑞斯塔德能源提供的实地数据分析，由于美国原油今年下跌了50％，至每桶近31美元，如今，美国数百家页岩油公司中只有少数能从其最新油井中获利。

页岩油生产商大多将2020年的油价预算设定在每桶55美元至65美元之间，它们已迅速转向闲置的钻井平台，裁减员工，并为支出创造现金。这是该行业自2014年以来第二次陷入困境。2014年，欧佩克(OPEC)事实上的领导人沙特阿拉伯发动了最后一场价格战，将页岩油生产商赶出市场。

这一努力导致许多页岩气生产商破产，但最终以失败告终，因为该行业取得了迅速的技术进步，降低了成本。

最低的成本

据瑞斯塔德能源说，只有16家美国页岩公司在平均新井成本低于每桶35美元的油田运营。其中，雪佛龙（Chevron Corp），德文能源（Devon Energy Corp）和EOG Resources（EOG Resources）表示，他们计划或正在考虑新的支出削减计划。

2019年2月11日，美国德克萨斯州米德兰，泵千斤顶在日落时分工作。据瑞斯塔德能源的数据，美国最大的石油生产商埃克森美孚(xom . n:行情)在新墨西哥州的地产每桶获利26.90美元，约占其Permian油田资产的四分之一。该公司拒绝就此事置评，但本月早些时候表示，将放缓在二叠纪盆地的开发。二叠纪盆地是美国最大的页岩气田，横跨得克萨斯州和新墨西哥州。

据瑞斯塔德能源介绍，西方石油公司(Occidental Petroleum Corp)和私人控股的CrownQuest石油公司的成本都低于每桶30美元。

但仅仅覆盖生产成本，就会让生产商缺乏现金来支付股东股息和企业成本。尽管西方石油公司具有成本低廉的优势，但其股价上周五仍报14.26美元，今年以来累计下跌了约65%，原因是投资者担心该公司无法承担400亿美元的债务负担。

在俄克拉荷马州，大陆资源公司的利润低于每桶40美元，而EOG。Rystad称，Magnolia Oil & Gas Corp和Murphy Oil Corp能够承受德州南部Eagle Ford页岩开发的价格冲击。

在俄克拉荷马州，大陆资源公司Continental Resources Inc的利润低于每桶40美元。根据瑞斯塔德能源的说法，木兰石油天然气公司和墨菲石油公司可以承受得克萨斯州南部的鹰福特页岩油价格上涨的冲击。

在北达科他州，只有六个生产商可以负担该水平的成本。在二叠纪盆地油田，有12个。

分析师们表示，由于无利可图的生产商停止钻探，能够支付生产成本的企业寥寥无几，这将导致整个行业的支出减少。

生产商已经要求石油服务公司降低25%的服务费用，这些公司为他们提供在页岩区钻探所需的石油。

知情人士说，生产商已经在与重组公司合作，希望与债权人达成协议，其他人则在检查他们的对冲价值，这是一种锁定未来产出价格的手段。

加倍削减成本

“有限的活动量将能够持续下去，”Parsley Energy首席执行官马特·加拉格尔(Matt Gallagher)对媒体表示：“有限的活动将能够继续进行。他估计，活动水平可能会下降50％以上。”

欧芹能源上周率先向页岩油生产商施压，要求油田服务公司降价。

瑞斯塔德能源Rystad能源研究公司的页岩研究主管Artem Abramov说，美国大多数页岩油生产都“面临当前油价的风险”，新的钻探项目可能会“相对较快地暂停”。

据分析人士估计，欧芹能源公司是少数几家能够用油价在30美元左右弥补成本的公司之一。但是，加拉格尔说，这还不够。他表示:“我们完全预计(成本)结构将从现在开始迅速下降。”

加拉格尔计划削减开支和闲置设备，尽管最近这次价格暴跌的幅度让他和其他人无法准确说出具体的削减幅度和削减时间。他说，降低服务成本需要6个月的时间。

竞争对手仍在决定他们需要走多远。EOG资源公司是美国最大的页岩油生产商之一，其首席执行官比尔·托马斯表示，该公司正在“评估我们的活动”，并“正在敲定我们的具体计划”。

丹佛的页岩油生产商SM Energy Co副总裁塞缪尔斯(Jennifer Martin Samuels)说，该公司已经对冲了今年80%的石油产量，保证价格在每桶55 - 58美元左右，不需要迅速降价。尽管如此，它仍然是“在修改活动方面对当前计划进行评估”。

Evercore ISI的页岩分析师斯蒂芬•理查森(Stephen Richardson)周四在一份题为《别自欺欺人了，这完全不经济，而且很可能一直如此》的报告中写道:“在每桶30美元的油价环境下，这个行业没有什么好的答案。”