35.62亿买下澳洲”冤大头”LSG 汤臣倍健10年首亏商誉减值超10亿_风闻

**作者：**沙拉酱

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

保健品行业龙头企业汤臣倍健（300146. SZ）交出上市十年来首次亏损的成绩单。

3月12日，汤臣倍健发布2019年报称，实现营业收入52.62亿元，同比增长20.94%；实现归属于上市公司股东的净亏损为3.56亿元，同比下滑135.51%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的亏损为4.31亿元，同比下滑147.11%。

对于亏损的原因，汤臣倍健推到了《电商法》身上，认为是《电商法》 导致汤臣倍健新收购的子公司Life-Space Group Pty Ltd（下称“LSG”）在澳洲市场的业务未达预期，计提大量减值。

汤臣倍健称，受《电商法》实施影响，LSG在澳洲市场业绩未达预期，计提商誉减值准备约10.09亿元，计提无形资产减值准备约5.62亿元并转销递延所得税负债约1.69亿元；

此外，汤臣倍健对部分参股企业长期股权投资计提资产减值准备约1.02亿元。

将巨额亏损归咎于《电商法》的实施，导致2019年LSG不如预期也不尽然。

汤臣倍健2018年8月花费35.62亿元收购LSG，LSG账面净资产为1.14亿元，溢价率超过了34倍。LSG的总资产为3.25亿元，LSG 2017年营业收入为4.74亿元，净利润为0.63亿元。搭上了汤臣倍健的快车，LSG估值迅速飙升。

LSG的收入渠道主要包括澳新市场、跨境电商、出口经销与代工业务。其中，出口经销的主要客群便是代购商家，但仅有跨境电商在2019年实现了73.4%的增长，其余三个渠道均出现下降，澳新市场和出口经销的下降超过了50%。

汤臣倍健董事长梁允超曾在2018年放出豪言，对于并购国外品牌，有九成把握在原有的业务基础上再进一大步，3年翻一倍，现实却“啪啪打脸”。

LSG没能提振业绩，反而成为汤臣倍健的“滑铁户”，如果扣除商誉及无形资产计提减值，汤臣倍健的净利润 为10.46 亿元。如今商誉大幅度减值，汤臣倍健的海外并购初显“危机”，未来汤臣倍健还会继续加码海外并购吗？GPLP犀牛财经会持续关注。