香港金管局跟随美联储降息！全球宽松潮席卷中国央行会否加入？_风闻

2020-03-04  来源: 环球外汇网

北京时间4日消息，香港金管局跟随美联储降息，将基准利率下调50个基点，至1.50%。

分析师表示，对于香港的联系汇率来说，绑定的是美元，就必须与美国保持同步的利率政策。在此前美联储的多次利率调整行动中，香港金管局都紧随其后。

金管局总裁余伟文表示，美国积极使用货币政策应对疫情潜在风险，但疫情未来变化存在很多不确定性，预计金融市场仍会大幅波动。

余伟文称，美联储今次在预定议息会议外决定减息达半厘，并重申会继续留意情况发展和适当地运用政策工具以支持经济，显示它会积极使用货币政策以应对疫情可能带来的经济风险。“疫情未来变化存在很多不确定性，金融市场仍然会出现十分大的波动，投资者必须做好风险管理。”他说。

他并指出，港元利率的走势除了受美元利率变化影响，也会视乎本地资金供求等因素。金管局会继续监察市场情况，维持香港的货币及外汇市场有序运作，并根据联系汇率制度确保我们的货币稳定。

美联储周二紧急宣布降息50个基点，至1.00%-1.25%，以应对新冠肺炎疫情的经济影响，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，同时将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。

美联储称，美国经济基本面依然强劲。然而，新型冠状病毒给经济活动带来了不断演变的风险。美联储正在密切监测事态发展及其对经济前景的影响，并将利用其工具，酌情采取行动支持经济。

事实上，在3月3日美联储降息之前，亚太区已有两家央行——澳洲联储、马来西亚央行分别降息，均超出市场预期。而在美联储降息之后，沙特央行、阿联酋央行等央行也紧追其步伐，宣布降息50基点。

分析人士指出，在美联储宣布紧急降息以遏制新冠病毒造成的经济损失后，其他主要央行的决策者承受着更大的压力，投资者希望他们能跟随美联储，尽管这些央行已没有多少利率下调空间。

目前，业内人士普遍预期加拿大央行会在周三降息，英国央行和欧洲央行本月可能也会下调利率。Evercore ISI的副董事长，前美联储官员Krishna Guha表示，美联储的果断行动将对其他国家构成巨大压力。

☆欧洲央行

欧洲央行的存款利率已经达到-0.5%的历史最低水平，包括行长拉加德在内的政策制定者对降息导致的银行利润率下降和房价上涨等副作用表示担忧。货币市场预期欧洲央行在下周的政策会议上只会降息10个基点，到今年晚些时候再降息10个基点。

央行官员表示，他们可能会采取有针对性的措施，例如更多的长期银行贷款而不是降息，这有助于引导信贷投放到受疫情影响的企业。

在美联储行动后，欧元兑美元跳升，如果这种涨势持续下去，对于严重依赖出口的欧元区来说不是一个受欢迎的消息。尽管欧洲央行并未将汇率作为目标，但它多次在政策声明中警告汇率波动性是不确定性的来源，需要对其进行监控。

法国农业信贷银行G-10汇率研究负责人Valentin Marinov表示，如果欧洲央行希望搭上美联储降息的顺风车，那么欧元升值是央行需要付出的一个小代价。欧元现在很便宜，欧洲央行也意识到这一点。

☆英国央行

英国央行目前的基准利率为0.75%，官员表示，必要情况下可能降低到接近零水平。尽管政策制定者已经排除了负利率的可能，但他们周二重申，如果采用其他措施，还有相当于约250个基点的政策空间。

英国央行行长卡尼将于本月离开英国央行，其周二表示，全球各国采取措施的确切形式和具体时机会有所不同，但它们将及时、有力地做出应对。

他在1月表示，英国央行有足够的空间来将2016年8月份600亿英镑的资产购买计划规模至少增加一倍，这就将相当于降低约100个基点的利率。此外，使用前瞻性指引或解释央行可能如何应对经济变化，也会增加这方面的弹药。

3月16日将接任英国央行行长的Andrew Bailey周三在议会的讲话或提供更多政策前景线索。

☆日本央行

由于日本央行的基准利率为-0.10%，且负利率的副作用已经显现，所以日本央行的政策空间也颇为有限。与美联储不同的是，尽管市场猜测日本经济再次陷入衰退，但近日日本央行没有暗示会进一步刺激经济。相反，该行强调的是旨在确保市场稳定的措施，例如购买交易所交易基金和使用特殊债券操作。

日本央行可能会正式提高其购买ETF的目标，以表明其正在采取行动，或者央行可能会说将在病毒爆发期间以更快速度购买资产，但不改变总体资产购买目标。在较小的规模上，日本或为受疫情影响的企业制定贷款计划。

如果经济风险持续存在，日本央行可能加强与外界的沟通，以显示出更大的宽松偏好，或者在声明措辞中提及病毒带来的风险。

最终，如果其他央行都降低利率，日元走强或日本经济崩溃，日本央行可能也不得不加入降息行列。不过在2008年全球金融危机期间，日本没有参与协同降息行动。

☆加拿大央行

加拿大央行今日就将公布利率决议，目前隔夜贷款利率维持在1.75%。大多数经济学家预计，加拿大央行将在本周三降息25个基点，以应对冠状病毒爆发对金融市场和全球经济的影响。

加拿大皇家银行、加拿大帝国商业银行均预计加拿大央行将于周三降息25个基点，且随后在4月再度降息。

美国银行表示，加拿大央行已经重新展现出宽松倾向，因经济下行风险已经攀升。虽然就业市场的强劲表现令3月会议的降息概率变得很低，但未来数据的恶化可能会增加后续会议的降息风险。同时，能源价格的持续走低也会迫使加拿大央行不得不考虑降息。

荷兰国际集团预测，加拿大央行将降息25个基点。因加拿大央行为经济和金融市场提供支持的空间比多数央行都大，随着公共卫生安全风险恶化，未来数月内该央行可能进一步降息50个基点。

☆中国央行

美联储紧急大幅降息50基点后，中国央行会否跟进？对于这一话题，业内人士目前颇有争议。

中信明明认为，对于国内货币政策而言，美联储意外降息应对疫情影响，国内货币政策空间进一步打开，3月份国内央行大概率继续降息。同时今天上午的公开市场操作值得高度关注，考虑到这次降息的突发性，参考08年全球央行联手稳定市场的经验，国内央行也可能选择及时跟进。总的来说，3月份利率将进入新一阶段的下行行情，十年国债到期收益率目标区间为2.4%-2.6%。

不过，财富证券首席经济学家伍超明表示，中国央行3月跟随降息概率低。受新冠肺炎疫情扩散对美国国内实体经济冲击的担忧，美联储提前于本月18日议息会议之前采取降息行动，行动时间超过市场预期。3月2日经济合作组织(OECD)在最新中期评估报告中将今年美国经济增速下调0.1个百分点至1.9%，较2019年降低0.4个百分点，疫情冲击下美国经济下行压力加大。因此，美联储降息有助于提振市场对全球第一大经济体经济增长的信心，加上最近全球其他央行也采取降息措施，整体上有助于全球市场信心的恢复，有利于资产价格的稳定和金融风险的平抑，当然也对国内A股构成利好。

至于国内央行是否会跟随降息，伍超明认为短期内概率低。因为前期央行针对疫情影响，在流动性供给和利率水平能降低等方面出台了不少政策措施，当前要做的是让政策落实到位，并观察政策效果如何，等3月份数据出来后再评估能否完成年内的统筹目标，再决定是否降息，所以3月份降息可能性较低，除非有特殊情况。

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美联储降息50基点创十余年最大降息幅度 或吹响全球宽松号角

汇通网  2020-3-4

北京时间周二(3月3日)23:00，美联储宣布紧急降息50个基点，从而保护当前美国有史以来持续时间最长的经济扩张周期，以免其受到公共卫生事件蔓延的冲击。

美联储的此番行动可能会吹响其他国家央行放松政策的号角，虽然欧元区和日本的利率已经处在零以下，行动空间较小。

美联储紧急降息50基点

美联储在声明中表示，公共卫生事件对经济活动构成的风险不断演进。鉴于存在这些风险，且为了实现就业最大化和物价稳定的目标，联邦公开市场委员会3日决定下调联邦基金利率目标区间50个百分点。这是2008年金融危机以来，美联储首次在例行政策会议之间紧急降息。

美联储主席鲍威尔在华盛顿匆忙召集的发布会上表示，“我的同事和我采取这一行动，从而在美国经济前景面临新的风险之际帮助其保持强劲，公共卫生事件局势的恶化带来了新的挑战和风险。

消息公布后，美国股市一度走强，但随后又迅速走低；10年期美债收益率接近1%。联邦基金利率期货显示，美联储年内料降息超过1个百分点，包括上半年进一步降息25个基点。

美联储正密切关注事态发展，及其对于经济前景的影响，将动用工具，并恰当行动以支撑经济。对于美联储进一步的行动空间，鲍威尔表示对目前的政策立场满意，并重申会在必要时采取行动。

美联储必须进一步放松?

几个小时前，美联储主席鲍威尔和其他G7财长表示，将“使用一切恰当的政策工具来实现强劲、可持续的经济增长，并抵御下行风险”。这也与鲍威尔上周五的声明形成呼应。

美联储官员以一致赞成的票数表决通过了紧急降息至1%-1.25%的区间。美联储还在声明中说，美国经济基本面仍然强劲。

之前，特朗普曾公开向美联储施加降息压力，经济的表现对他能否能连任至关重要。3日的政策出台后，特朗普要求进一步行动，他在推特中说，美联储“必须进一步放松，最重要的是，和其他的国家/竞争者一致。我们没有进行公平的竞争。这对美国不公平。”

美联储定于3月17-18日在华盛顿召开例行政策会议。此次是2008年以来美联储首次降息超过25个基点。

这对于鲍威尔和他的同事来说，也标志着立场的急剧变化。他们先前预计2020年期间不会调整利率，在大选年“退居二线”。2019年，美联储总计降息三次，至1.5%-1.75%的区间。

上图显示的是美联储的利率变动情况。

G7许诺抗击风险，但未宣布具体行动

G7财政部长表示，他们准备好采取行动，以抵御公共卫生事件对经济的影响，但是他们并未表明将会采取哪些具体的举措。

G7财长和央行行长周二在罕见举行电话会议后发表声明称，正在密切关注公共卫生事件的传播及其对市场和经济环境的影响。重申将使用一切恰当的政策工具，从而实现强劲、可持续的经济增长，并防范下行风险。

G7财政部长准备好采取行动，包括恰当时采取财政举措来进行辅助，从而回应此次公共卫生事件，并在此阶段支撑经济。

受此消息影响，美股期货回吐早前涨幅，美国10年期国债收益率企稳于1.13%。联邦基金利率期货反映的3月底之前的降息幅度为45个基点。

美国三大股指均重挫近3%

美国股市周二在震荡交投中重挫，此前美联储紧急宣布降息0.5个百分点，令投资者感到意外，加剧了市场对公共卫生事件造成的经济影响的担忧。

美联储自2008年金融危机以来首次紧急降息后，美国股市三大股指均收低近3%。道琼斯工业指数收跌2.94%，至25917.41点；标普500指数跌2.81%，至3003.37点；纳斯达克指数收跌2.99%，至8684.09点。

上图显示2月24日以来，道指每日平均变动情况。隔夜美联储紧急降息50基点后，道指暴跌逾700点。

美国指标10年期国债收益率历史上首次跌破1%，此前美联储紧急降息50个基点，以缓解公共卫生事件对经济的影响。尾盘，美国10年期国债收益率跌至1%，盘中早些时候触及0.906%的历史低点。30年期国债收益率报1.622%，盘中触及1.507%的历史低点。两年期国债收益率回落至0.712%，盘中触及0.628%的近四年来最低水平。

美国10年期国债利率低至0.906%，创下了历史新低(图中黄色圈圈所示），而这也导致银行股普遍下跌。此外，与通胀挂钩的30年期美国国债收益率首次跌至0%以下。

德意志银行的George Saravelos表示，美元走强的基本动力一直是其作为全球领先的高收益率债券的地位，但是，随着美联储降息的预期，这种情况正在改变。美国大选的不确定性也可能会抑制对美元的需求。

Saravelos称，利差可能会缩小，从而削弱美元的吸引力。降息可能会使10年期美债收益率从现在的1.1%降至历史低点0.80%；他写道，其他中央银行根本无法效仿，这一举动将导致美国利差大幅收缩。