奈雪の茶冲刺IPO？喜新厌旧是最大障碍_风闻

疫情过后，“奶茶瘾患者”们需要奶茶“续命”。

错失春节红利，损失惨重的各大茶饮品牌商们也同样需要“续命”。

这不， 奈雪の茶再传赴美上市消息。

据彭博社报道，奈雪の茶计划最早今年赴美IPO，拟融资金额最高可达4亿美元（折合人民币28.05亿元）。针对这一传闻，奈雪の茶公关总监王依回复：“我们暂时没有接到相关的信息，目前公司重心都在应对疫情和快速恢复运营上，暂不评论市场上的相关流言。” 

“已经有很多人问了，我都想设置自动回复了，现在还没有，有了会和大家说的。”奈雪の茶创始人彭心对媒体说到。

点击添加图片描述（最多60个字） 值得关注的是，此前喜茶也曾传出将启动上市计划的消息。

虽然二者对此消息均予以否认，但毫无疑问，资本入局下，这场关于新式茶饮的争夺战正愈演愈烈。

- 1 -

完成三轮融资，估值60亿元

奈雪の茶，是一个主打“水果茶+软欧包”的茶饮品牌，通过研发各类软欧包吸引大量年轻女性粉丝，这也成为消费者对奈雪最大的记忆点之一。因为品牌名中存在一个片假符号，很多人将其视为一家日本品牌，实际上这是一家地地道道的中国企业。

2015年在深圳开出第一家店后，奈雪の茶在17年年底开始走出广东，席卷国内，快速成长为年轻人喜爱的“网红”品牌之一。在忙于国内市场跑马圈地的同时，奈雪の茶也不忘冲击海外市场。2018年12月，奈雪の茶在新加坡开启了首家海外门店。

点击添加图片描述（最多60个字） 创业仅5个年头，奈雪の茶一直是资本和市场的“宠儿”。

天眼查数据显示，截至目前，奈雪の茶一共完成了三轮融资。以投资消费品企业闻名的天图资本，几乎吃下了奈雪释放的所有份额。

2018年3月完成A+轮之后，奈雪の茶投后估值为60亿元人民币，成为公开资料中茶饮行业首个独角兽。

点击添加图片描述（最多60个字） 来源：天眼查

截至目前，奈雪の茶已覆盖华南、华中、华东、华北、西南、西北等地区。据最新统计，奈雪の茶在全国50多个城市拥有349家门店。

在茶饮之外，奈雪の茶开始尝试进军酒水行业，2019年6月，开出名为“奈雪酒屋（Bla Bla Bar）”的酒吧。目前，奈雪酒屋已在北京、深圳、南通、重庆等地开出数家门店。

- 2 -

资本青睐的新茶饮市场

《2019新式茶饮消费白皮书》显示，作为新式茶饮的独角兽，奈雪の茶背后，是总规模突破4000亿元的中国茶饮市场。

根据美团点评数据，截止到2018年第三季度末，全国现制茶饮门店数量达到了41万家，一年之内增长了74%，扩张速度非常快。

点击添加图片描述（最多60个字） 另有数据显示，二三线城市的茶饮店增长率远超过一线城市，二线城市增长120%，三线及以下城市增长最高，达138%。

借助互联网引爆话题，“网红经济”大大加速了奶茶经济的发展。除此之外，奶茶坐上了第三次消费升级的顺风车，在大街小巷如雨后春笋般疯长。

站在行业风口，新式茶饮自然吸引众多资本加持。

近几年来，包括奈雪の茶在内，排名前十的新式茶饮玩家拿下了共近30亿元的融资额。天眼查数据显示，从2015年12月到2019年2月，新式茶饮品牌涉及的亿元级别融资事件达到8起。

其中，喜茶在2016年成立当年，便获得IDG资本和今日投资的A轮融资，估值高达10亿元。2018年，喜茶又获得龙珠资本领头的4亿元B轮投资。2019年5月，有消息称喜茶或已完成新一轮融资，投资方包括腾讯和红杉资本，品牌估值达90亿元，超越奈雪の茶。此后，有关喜茶上市的消息也不时传出。

在喜茶、奈雪坐稳新式茶饮头部品牌宝座的同时，新的挑战者也在向这两家行业佼佼者发起进攻。

2019年4月，乐乐茶宣布完成了由祥峰投资中国基金、致君水滴、普思资本、众海投资、如川投资等投资的2亿人民币Pre-A轮融资。凭借该轮融资的支持，乐乐茶2019年在北京多个商场开店，还在上海推出千坪大店，与喜茶、奈雪对垒。

点击添加图片描述（最多60个字） - 3 -

奶茶易火不易活，陪跑者芸芸

资本的青睐，让头部茶饮品牌格外亮眼，但回头一望却是无数已经倒下的陪跑者。

奶茶行业门槛低，入手快。正因如此，大量的奶茶品牌涌入市场。门店越开越多，产品质量却参差不齐，同质化问题严重，在奶茶门店数快速增长的同时，也有大量的店铺关闭。

从2016年下半年开始，饮品店关店数量开始超过开店数量。2017年上半年，饮品店开店关店数量比例是1：1.3。此外，艾媒咨询数据显示，2017年中国奶茶店存活率仅为18.8%，不足二成。

点击添加图片描述（最多60个字） 另据天眼查信息，截至11月29日，2019年吊销、注销的奶茶企业有3478家，行业中经营异常的企业有2.18万家。

一方面，头部企业在资本加持下，越来越壮大，品牌格局也趋于稳定。

另一方面，众多“跨界者”也加入这场游戏。

传统的饮品企业像新希望、王老吉、娃哈哈等争相做起了奶茶。咖啡卖得很火的瑞幸，也在去年9月宣布旗下品牌“小鹿茶”独立运营，正式杀入茶饮市场。太平洋咖啡也已开设了旗下新系列茶饮品牌“太茶”的国内首家独立门店。

不仅如此，呷哺呷哺的高端火锅店品牌湊湊也已正式推出了系列奶茶，火锅品牌小龙坎则推出了独立门店的茶饮品牌龙小茶。

这些跨界者，正在改变茶饮行业。在“明星代言+烧钱补贴”双重战略下，小鹿茶“疯狂”扩张，曾一口气在28城开42家门店，小鹿茶推出的肖战签名版小赞杯，首批3万个3分钟被抢光。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，“多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费群体将是整个中国消费品行业未来发展的趋势。”头部品牌的重压，加上跨界者的挑战，可以预见的是，2020年新式茶饮行业将加速洗牌。

- 4 -

分化的奶茶市场，喜新厌旧或是最大障碍

但事实上，新式茶饮也远没有外界看起来的那么美好，头部茶饮品牌同样面临着网红标签重、产品同质化严重、含糖量，咖啡因超标的瓶颈。

曾有报道称，喜茶配方在网上只需要几十块就能买到，我们打开各家茶饮的菜单，发现其实众多茶饮都大同小异。奈雪の茶与喜茶创始人也曾因产品创新与抄袭在朋友圈互怼，乐乐茶也被曝抄袭茶颜悦色。

而且，由于制作过程大部分需要人工完成，成品质量因人而异，套用圈内一句话，“一杯茶有多甜，完全取决于店员放糖的手抖不抖。”

……

不仅如此，新式茶饮还面临着奶茶行业更新换代速度快的挑战。

自上个世纪末从台湾传到中国大陆，中国的奶茶行业就已经经历了冲粉奶茶、桶装奶茶、手摇茶和现萃茶四个阶段的演变。

香飘飘、优乐美等“90后童年回忆”就出现于桶装奶茶时期，快乐柠檬、coco都可则是手摇奶茶时期的产物。

2010年后，喜茶的诞生，台湾四云奶盖贡茶的进入开始让奶盖茶大火。

点击添加图片描述（最多60个字） 对于头部品牌而言，要打破行业升级化的竞争、不在更新换代中被淘汰，除了加速扩张，抢占下沉市场，还要在自身产品的质量、研究创新上下功夫。这些都助推了其对资本的需求。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“此次奈雪の茶传出赴美上市被关注，源于行业正处于竞争的胶着期。在这一背景下，企业如果选择上市其实是符合行业竞争特点与自身需求的。”

他表示，近几年新式茶饮竞争激烈，头部品牌面临的压力并不小，在疫情未结束前，去开展IPO计划，实际上存在一定风险。但在疫情过后，新式茶饮可能会迎来一波报复性消费，可以预见这一市场还会持续火爆。

若奈雪の茶最终能成功上市，也不代表着它就能完全放下心来。前阵子瑞幸咖啡遭遇浑水做空，股价暴跌就是一个例子。

但在这个异军突起、沉浮变化的新茶饮市场，最核心的还是要精准地把握市场变化、牢抓消费者需求，注重工艺提升、口感优化，让产品用实力说话，才能留住消费者，让自己站稳脚跟。