全球金融市场大幅波动，现在可以猜测美股后市会如何了_风闻

牛熊之辨-牛熊之辨官方账号-判断经济大势，辨别市场牛熊2020-02-29 09:41

2020-02-29

受疫情冲击，近日全球市场持续大跌，市场对货币政策进一步宽松的呼声渐高。对于美联储是否会出手相助高度期待。虽然美联储尚未发声，但已有多个国家或将采取宽松立场。近期，中国、美国、韩国、泰国、印尼等多国央行均有表态或行动。

除了疫情的实况，市场更加惧怕的，实际是疫情带来的全球经济总需求的放缓。而这一点上，从近期的市场上已经反应出来了。看两张图：

第一是波罗的海干散货指数（BDI）。

波海指数从去年9月份触及高点（2518点）之后开始调头向下，到今年2月初跌至低点411点。

波海指数一向被认为全球航运的晴雨表，是周期的先行指标。这个东西持续下跌局部探底，预示着全球总需求的放缓。

另一个指标是原油价格。

北海布伦特原油价格从1月初的局部高点72美元/桶，经历了两个月的下跌，今天跌破50，发稿时价格为49.85美元/桶。

如果拉长周期来看，这一波的低点已经跌破2018年底油价的局部低点50.22美元/桶。

油价是全球经济活动的后滞指标，往往在经济活动过热之后明显上涨。例如2010/11年、2017年这两波大涨，都是在经济繁荣的后期出现的。而目前油价开始下跌，说明全球经济放缓的趋势已经初步确立。

更为令人揪心的是，波海指数与油价这两个指标的变动，都是先于疫情出现的。也就是说，并不是，或者说不都是疫情导致全球总需求放缓的预期。

疫情之前，指标已经反应出来了，但大多数人还在狂欢、还在掩耳盗铃、还在享受货币宽松营造的羊水般的温柔乡……是疫情，把冷冰冰的现实以暴力的方式呈现到人类面前。

同样冷峻的是经济周期，是不以货币政策为转移的；货币可以延缓周期，但不能消灭周期。于是，股市与经济的背离，总要以一种终极方式去完成它的回归。

疫情只是神助攻。

回顾2008年金融海啸，美股的走势或许对目前的行情走势能得出一些启示。

很多人还没有意识到，美股短短4天就跌去11%意味着什么。

在美股上百年的历史里，4天跌11%也是极其少见的。

往前追溯，只有2008年金融危机爆发、2000年互联网泡沫、1987年股灾、1974年世界经济危机、1929年世界经济危机，出现过这样短时间内巨大的下杀。

换句话说，通常不是经济危机爆发，是不会出现这样剧烈的跌幅。

并且值得注意的是，比如说2008年次贷危机，曾经出现过单周18%的巨大跌幅。

但这个跌幅是在次代危机爆发的最高峰到来的，而在2008年次贷危机刚开始，其实股市是处于持续缓跌的状态。

2008年次贷危机，从5月份股市开始持续下跌，刚开始单周跌幅通常也只有3%左右。

一直到2008年10月份，雷曼破产后才出现如此巨大的单周18%的跌幅。

而本次美股崩盘，是从顶部刚开始下跌，就出现如此巨大的跌幅。

在股市里有个波浪理论，其中有个下跌的ABC三浪。

这个意思是说，在一个长期的下跌主跌浪里，通常会有三个浪型，A浪为下跌起始浪，B浪为中间反弹浪，C浪则为最凌厉的主跌浪过程。

我们以2008年次贷危机爆发为例，周线的ABC三浪可以这么画。

可以看到，2008年次贷危机的A浪下杀过程，起始还比较含蓄，最主要杀跌段在C浪里。

而本次美股崩盘，A浪就如此狠厉，很难想像到今年夏天，真正的C浪主跌浪到来的时候，美股会跌多惨，恐怕腰斩也不为过吧。

其中这个周线A浪下杀，虽然晚上美股在短短4天超跌11%，理应有个报复性反弹，如果在连跌11%之后，连个报复性反弹都没有，说明美股已经出现了程序化踩踏危机，也就是多杀多。

如果晚上出现反弹，正常下周也应该还是有一波持续探底的过程。

不过可能在3/4月份，会有个B浪反弹，但最快4月初，最迟5月份开始，可能就会进入真正高危的C浪主杀跌过程。

在这个ABC三浪式下跌的过程里，蓝方可能会重演2008年次贷危机爆发那样，出现股市腰斩的过程。

以美股本月的历史最高点2.9568万点计算，那么最终目标位应当为1.5万点左右，也就是2015年美股盘整两年的一个大中枢低点位置。

说白了，疫情只适合当导火索，但并不是一把真正致命的刀子。

1、跟2018年12月底一样，用宝贵的养老金进场救市。

在2018年美股单月暴跌14%，一度差点崩盘之际，是蓝方用宝贵的养老金，耗资巨大进场了一波单日千点大反弹。

随后一直不听特不靠谱话的美联储，乖乖听特不靠谱的话，在2019年连续降息3次，甚至在2019年9月开始超级大放水1万亿美元。

这才把美股从崩溃边缘拉了回来，并屡创新高。

所以蓝方救市方案还有第二种可能。

2、美联储宣布降息、并且继续扩表放水。

然而这两种方案，不管哪一种，都是治标不治本的方案。

比如说养老金救市，拿宝贵的养老金去高位接盘救市，这同样是走钢丝的行为，一个操作不好把养老金也套住的话，蓝方就完了。

要知道，蓝方的国债最大持有者有两个，一个是美联储，一个是养老金。

如果养老金被套住的话，有可能直接导致蓝方ZF的偿债能力锐减，甚至可能引发系统性的债务危机。

而第二种方案，降息和扩表，是最有可能的方案。

当然，对于美股长期的未来走势，我们还可以在以上结论上面继续推演一下：

对于美股的走向，高盛的策略师Christian Mueller-Glissmann和Alessio Rizzi从技术层面分析称，标普500指数的修正期平均为四个月，但因新冠肺炎疫情传播的不确定性以及美联储决策者面临的限制，这次回调可能会持续更长的时间，从上周四开始的跌势可能至少要到7月才能见底。

花旗集团策略师也都持谨慎态度，理由是新冠肺炎疫情和美联储的货币政策都不明朗。他们预测标普500指数将跌至2730点，比其200天移动平均线低10%。按花旗的预测，指数跌幅还有10%的潜力。

而要判断今后的美股长期走势，也有两种可能性：

第一种可能是延续缓慢下跌的走法：

还有一种可能，是建立在美联储降息，继续量宽的基础上，可以参考一下日股的走势（注意：这是年线。）：

以上最大的那根大阴线是90年日本泡沫破裂的。这样不难推演出，美股可能的走势：