印度经济的关键时刻_风闻

印度经济放缓的严重程度，已足以让国际货币基金组织(imf)表示，2020年的全球增长将受到影响。印度的糟糕表现将成为全球GDP增长率预期下降1个百分点的主要原因。

官方的立场是，印度处于“增长放缓”，而不是衰退。区别不仅仅是语义。增长放缓意味着经济正在增长，但增速比之前有所放缓。经济衰退意味着经济在萎缩。

根据国际货币基金组织1月中旬的最新估计，印度的国内生产总值(GDP)预计在2019- 2020年期间增长4.8%，在2020-21年期间可能提高到5.5%。这大大低于国际货币基金组织(IMF) 2019年1月对2019- 2020年中国经济增长7.5%的预测。

GDP数据——所有经济活动的总和——由政府计算和发布。没有任何私人机构能够获得计算国内生产总值所需的所有数据。这也意味着各国政府在计算国内生产总值和做出预测时留有余地。世界银行和国际货币基金组织等多边组织倾向于接受并重复官方的GDP计算。国际货币基金组织的预测显示，印度的政府评级已经下调。

然而，很难理解GDP增长4.8%是如何实现的，因为在所有人追踪的可验证的高速指标中，这种增长并不明显。税收低于早先通过的预算。从两轮车到商用车和拖拉机，汽车销售在各个领域都出现了下滑。发电量更低。非能源进口下降。铁路货运量下降。港口交通量较低。出口较低。

企业评级被下调的次数要多于评级被上调的次数。失业率高涨。由于食品价格高，通货膨胀率正在上升。由于IL&FS在2018年底的崩溃，NBFC(非银行金融公司)领域仍存在危机。银行继续努力控制坏账。

上述可验证因素(税收、汽车销售、企业利润、港口交通、铁路货运、发电等)与官方GDP计算之间的脱节，已导致人们对印度统计工作的准确性产生怀疑。

GDP预测实际上是基于本财年前6个月(2019年4月至9月)的数据。第三季度(2019年10月至12月)的增长率可能低于第二季度官方记录的4.5%。但Q3和Q4的预测是从Q1和Q2的活动中推断出来的。

我们有理由相信，第三和第四季度的经济增速将大大低于官方预测，或许低到足以让印度滑入衰退。这是由于卧房里藏着一头大象——越来越多的政治动荡。

以前的查谟和克什米尔邦现在已经被封锁了6个月。两个月来，针对全国公民登记的抗议活动使东北部陷于瘫痪。印度人口最多的北方邦在过去两个月里也发生了封锁和暴力事件。

印度其他地区的正常生活也有很多中断，但把这些地区当作一个“试验案例”。在正常年份(2017-18年)，强生对印度GDP的贡献约为0.8%。东北部的贡献略低于3%。上涨贡献了大约8%。

因此，克什米尔、东北部和北方邦总共贡献了12%的GDP。我们可以对这三个受到严重影响的地区的封锁对经济活动的影响程度做出一些粗略的假设。

到2019- 2020年，强生公司的经济将有一半甚至更多的被摧毁。在宪法第370条被废除后，移动电话网络被关闭数月，旅游流量蒸发，苹果作物腐烂。

让我们假设北方邦和东北部的生产力分别损失了15天左右。这大约相当于各自国家国内生产总值的4-5%。如果我们把这些完全不科学的推测加起来，仅这三个地区的经济损失就占到GDP的1%左右。也许更少;也许更多。但在第三季度和第四季度，GDP中相当大的一部分肯定已经损失了，而且这种损失还在继续。请注意，我们还没有考虑到其他所有发生抗议的地方。

现在，在正常年份，这些损失可能会被其他地方生产率的提高所弥补。不是今年。没有一个经济部门取得了非凡的增长。也没有一个州表现出色。

印度在2019- 2020年真的实现了增长吗?还是说，我们看到的是一场由于当前政府对令人不快的事实的厌恶而未被承认的衰退?只有时间会告诉我们答案。