首尔不太可能成为区域金融中心_风闻

最近，我有机会在首尔与一位在全球银行业工作多年的高管共进晚餐。他曾在泰国工作，最近又在香港工作，见证了香港发展成为一个重要的地区金融中心。

鉴于香港频繁发生的示威活动有时会扰乱那里的业务，他问了一个非常自然的问题，“考虑到香港目前的问题，为什么首尔没有成为与之竞争的金融中心?”

这是一个很好的问题，我告诉他，事实上，在韩国，政府和与金融部门相关的团体一直在努力推动首尔成为地区金融中心。事实是,商务旅客往往印象良好与韩国的商业基础设施,包括广泛使用的高速无线网络到处都在韩国,现代办公大楼,一个受过高等教育的劳动力,这些优点,现代获奖机场和许多顶级酒店与酒店集团最主要的代表。

但在实现这一目标方面几乎没有任何进展。考虑到首尔所有的物质支持设施和才华横溢的金融工作者，为什么会这样呢?是什么阻止首尔成为地区金融中心?

我想说的答案是，外国金融公司在韩国高度官僚和监管体制下运营时遇到的困难。

为了向来访的高管说明情况，我回忆起几年前一家外国资产管理公司对我说过的有关该公司经验的话。他解释说，他的公司在韩国管理着大约40亿美元，在日本管理着400亿美元。他表示，在韩国，他们需要用政府提交约4000份报告，而在日本，他们管理的投资组合是韩国的10倍，他们只需提交约1000份报告。他的观点是，韩国的体制要求外国公司付出更多的成本，即使是在收入不高的情况下。

其他人有不同的理论。1月24日至27日的《韩国时报》(Korea Times)刊登了一篇题为《韩国的金融中心愿景变得更加难以捉摸》(Korea ’s financial hub vision becomes more)的文章。报告称，韩国成为金融中心的努力“受到了与严格的劳工规定和反商业情绪相关的管理风险的阻碍”。

虽然这些事情显然不是促使外国高管想要在首尔开设办事处的积极因素，但在我看来，它们并不是阻止韩国吸引更多外国金融公司的主要因素。

在我看来，阻止韩国吸引更多外国金融公司进入韩国市场的原因其实非常简单:在韩国的投资越来越难以获得合理的回报。

我们越来越多地看到，美国保险公司保诚人寿(Prudential Life)等主要外国参与者正将其韩国子公司挂牌出售，以便退出市场。对于许多在韩国经营多年的外国金融机构来说，在韩国经营业务的成本增速远远高于收入增速。他们的困境非但没有吸引新人进入韩国市场，反而促使其他人在亚洲其他市场寻找机会。

关于韩国银行业，人们常说的一件事是，它“作为一个受到非常严密监管的公用事业机构运行”。“金融高管发表这番言论的意思是，遵守韩国金融监管机构指导方针的成本如此之高，以至于资产收益率相当低，而从基于收费的金融服务(而非传统贷款)提高回报率的机会非常有限。”

多年来，韩国银行的净息差一直在下降，尽管按照欧洲和美国的标准，韩国的利率是正的，而且预计将继续保持这一水平。但韩国金融业的收入增长机会有限，正是这种有限的盈利增长前景阻碍了韩国吸引外国金融公司进入市场的能力。

只有在韩国政府监管金融领域的方式上做出积极的改变，外国公司才会对进入韩国市场的邀请表现出积极的态度。我对短期内发生这种情况不抱太大希望。尽管韩国已经表明，它可以在必要时迅速做出改变，但在首尔建立一个金融中心似乎不是当务之急。至少这是我从30多年韩国市场经验中得出的观点。

艰难的市场变得更具挑战性。

汉克•莫里斯(Hank Morris)在韩国证券和资产管理行业有着35年的从业经验。他是几家英国经纪商和商业银行的首席经理，并继续积极研究韩国金融市场。他是首尔金融论坛(Seoul Financial Forum)的非执行董事。首尔金融论坛是一个非政府机构，旨在促进韩国金融业的发展。