中国复兴之战打响 ! ! !_风闻

近期，疫情的新闻充斥坊间，大家都在屋里自我防控。今天为了给大家鼓鼓劲，我跟大家谈谈关于中国复兴之战打响，这个话题。

本次疫情来的迅猛，几乎没有给人以反映的时间。这里我们不去谈各种关于疫情的话题。仅就疫情带来的影响，谈谈我的观点。

大家都知道，中国是全球最大的制造业国家之一。基础原材料的需求旺盛，可惜的是大宗商品的定价权并不掌握在我们手中。

而此次疫情带来了一个争夺大宗商品定价权的机会。

我们先来看一个期货品种——铜的走势吧！

铜，这个参考指标，我觉得大家可以关注一下。因为铜是纯工业属性，对经济形势波动预期成高度的正相关，比如中国加入WTO以后，全球经济高速增长那段时间，铜是大牛市，然后08年全球金融危机爆发，铜是大熊市，之后美国QE，中国4万亿，在全球可能走出低谷的预期下铜又牛了一把。

然后大家发现其实光靠印钱并不能从根本上解决问题，包括中国在内的全球经济增速持续下滑，铜也用走势证明了这一点。

然后特朗普上台，特朗普竞选的时候曾经承诺大搞基建，忽悠的铜来了一拨月线即便的反弹，再加上2017年底来中国签了2700亿的大合同，让铜又嗨了一把，之后贸易战打响，铜再次下行。

然后是中美贸易战签了第一阶段的协议，铜再次小反弹。

后来发现第一阶段的协议并没有降低关税，并且特朗普在中国爆发疫情以后放言要把人权和香港问题打包进第二阶段的谈判。

这样的话，第二阶段能否降税就悬了，再加上中国现在制造业全球占比非常大，这个时候爆发了疫情会明显的影响制造业和消费。

这个时候铜又下来了，但是这次是一个非常非常关键的阶段，因为铜的月K线图里面BOLL线出现了历史上最小的缩口，懂技术的都知道当布林线缩口到一定程度的时候很可能出现方向性的突破和一定行情，那么这次是月线出现了历史上最小的缩口。

这个月线级别的缩口之前在2014年下半年的时候上证出现过一次，然后向上突破，后面的事情大家都知道了，这次大家不妨等铜价出现了方向性的突破以后，再做结论比较好。

而多数咨询公司表示，全球精炼铜市场去年继续吃紧。世界金属统计局（WBMS）估计，2019年1月至10月的缺口约为18.7万吨，而2018年的缺口为26.9万吨。国际铜业研究组织（ICSG）估计，在2018年出现40.7万吨缺口之后，2019年铜缺口将进一步扩大至43.9万吨。

2019年精炼铜市场的亏损，完全是由于精矿市场极度吃紧，精炼铜产量增长趋紧所致。全球精矿市场的供应紧张在TC/RCs的显著下降中得到了体现，该指数跌至2012年以来的最低水平，部分原因是强于预期的矿山供应中断。供应吃紧的局面在一定程度上被需求状况转弱所抵消，经济状况恶化和全球制造业衰退是造成这一局面的原因。WBMS估计，今年前10个月，全球精炼铜使用量同比下降了2.0%，而ICSG仅模拟了同期0.2%的小幅同比收缩。

尽管去年精炼铜需求趋势疲弱，但精炼铜市场却大幅收紧，导致包括场内和场外库存在内的有形库存大幅减少。

据Orchid Research估计，2019年全球有形库存减少了近30万吨，较2018年降低了25%。全球有形铜库存处于2009年以来的最低水平。

鉴于可见库存水平较低，Orchid Research认为LME铜价对今年精炼需求状况的任何好转高度敏感。

尽管精炼铜市场有着坚实的基本面，但在2019年第三季度，由于担心全球贸易紧张局势以及对精炼铜需求前景的影响，投机者表现相当悲观。

尽管投机者持仓头寸已经正常化，但投机者对铜的看法仍然是中性的，根据CFTC的最新统计数据，铜的净多头头寸仅相当于未平仓头寸的1.2%。

这是海外期货市场铜的走势：

这是全球供需差额：

这是铜铝比价：

这是铜的净进口量：

目前，虽然冶炼企业计划减产，但要等到春季开会方能决定，在产量达到历史高位的情况，少量的减产对抬升铜价上，不会产生有效影响；另外，春季期间铜库存增加是大概率事件。

综上，大宗商品定价权的争夺，表面上看是，价格趋势预期的引导，实际上，是需求端和供给端的博弈。