科技IPO的重要问题：疫情过后会发生什么？- 彭博社

摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社

你好，我是彭博观点团队的Tae。科技初次公开募股市场再次变得火热。根据彭博数据，本月有望创下美国IPO募资创纪录，为已经创下纪录的一年画上句号。

未来几天将是IPO的狂潮：食品外卖领导者DoorDash Inc.和在线民宿巨头Airbnb Inc.最近都在即将上市前提高了IPO价格范围。周二，DoorDash定价每股102美元，使该公司有望成为今年美国第三大IPO。DoorDash计划于周三开始交易，Airbnb则计划于周四开始交易。

投资者还可以期待虚拟世界游戏平台Roblox Corp.、在线贷款公司Affirm Holdings Inc.和电商应用Wish的母公司ContextLogic Inc.很快将在公开市场上市，这些公司在私人市场的估值都达到了数十亿美元。

当前热潮的一个明显原因是最近的科技IPO表现不错。其中最成功的代表是数据云软件公司Snowflake Inc.。自9月上市以来，Snowflake的投资者，包括沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，看到他们的股票价值翻了两番多。而不仅仅是Snowflake。追踪新上市公司的文艺复兴IPO指数今年已经翻了一番多。

这并不是一个异常现象。历史上，在困难的经济环境中，增长稀缺有利于以增长为导向的科技股。许多科技公司在大流行期间获得了额外的推动，这导致了长期存在的技术趋势加速发展，从云软件到食品配送再到视频游戏。

但是，对于每一个现在乘着远程办公浪潮走向公开市场的科技独角兽，都有一个问题：大流行之后会发生什么？

DoorDash、Roblox 和 Airbnb 似乎都有很好的答案。DoorDash 已经跃居为美国食品配送的第一名，并正在扩展到本地商业市场，同时也在接近盈利。Roblox 在面向年幼儿童的游戏类别中取得了惊人的成功，这对其成为虚拟世界平台的雄心来说是个好兆头，即使学校重新开放后也是如此。最后，Airbnb 在极端情况下表现出了灵活的韧性，表明一旦限制解除，它仍然有能力成为旅行业的领导者。

与此同时，Wish 和 Affirm 的招股说明书并没有太多迹象表明它们在疫情后会继续高涨。对于 Wish 来说，该公司让中国商家在全球销售廉价商品，但在最近一个季度，即使在封锁期间，销售增长率也从 67% 下降到了 33%。而 Affirm 为在线购物者提供分期付款，透露出近 30% 的营收来自一个客户：Peloton Interactive Inc。在健身房关闭的高峰期后，Peloton 的股价因有望疫苗研发的消息而下跌。

所以，是的，当前的IPO热潮看起来将持续一段时间。许多人将永远不会回到全球封锁之前较少科技支持的生活方式。但明智的投资者仍应仔细筛选最新的股票。尽管很难想象，疫情不会永远存在。 —金泰

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