将这家公司私有化如何让这个香港家族的财富飙升 - 彭博报道

从海港城海港城的海洋码头看香港的天际线。这家购物中心由和记黄埔地产投资信托基金运营。

摄影师：Justin Chin/Bloomberg

九个月前，胡慧中(Douglas Woo)通过披露计划将他们香港地产帝国的核心私有化，使家族财富一夜之间增加了32亿美元。这位42岁的继承人职业生涯中最重要的决定现在看起来比以往任何时候都更明智。胡慧中对会德丰集团的收购不仅提高了一个长期被集团折价困扰的公司的估值，还将家族的持股转向了抗风险的住宅房地产行业。这次收购部分由家族在零售和商业地产领域持有的股份提供资金，这些领域受到疫情和香港反政府抗议活动的影响远远大于其他领域。

胡慧中摄影师：Brent Lewin/Bloomberg根据香港科技大学陈宁亚洲家族企业与创业研究中心主任彭谦的说法，这可能是胡慧中开始重新调整家族财富的开端。根据今年的彭博亿万富翁指数亚洲最富有家族排行榜，家族净资产为202亿美元，比2019年7月的排名增加了35亿美元。

查看完整列表：亚洲20个最富有的家族控制着4630亿美元

“私有化将帮助家族重组他们的业务，并在未来多元化投资，”彭说道，他曾在香港的家族办公室活动中与胡先生见过面，但并不知道Wheelock的具体计划。

虽然很少有人认为胡家会放弃对世界上最昂贵的房地产市场的关注，但这次收购使得通过摆脱少数股东的审查来调整业务变得更加容易。今年全球控股家族和其他相关方至少宣布了260亿美元的私有化交易。这并不是胡家第一次追求战略转变。他的外祖父鲍禺光在航运业中赚得第一桶金。在香港被称为“船王”，曾控制着全球最大的独立拥有的散货船队。

1985年，鲍禺光右边的是李嘉诚。摄影师：C. Y. Yu/SCMP鲍禺光在20世纪70年代末开始涉足房地产，从李嘉诚手中购买了香港九龙码头及货仓公司10%的股份。现在是香港最富有的人。胡先生的父亲彼得最终接手了业务。他在2014年将掌舵权交给了道格拉斯，这位普林斯顿大学和瑞士银行集团的校友热爱水上运动。

“这个家族表现出了适应全球趋势的强大能力，”清华大学NIFR全球家族企业研究中心主任高浩说。与他的父亲不同，后者曾在1997年香港从英国移交给中国前不久竞选成为香港首任行政长官，年轻的胡先生却避开了媒体曝光。他从未在公司新闻发布会之外接受媒体采访。一位新闻代表拒绝就此事发表评论。胡先生低调的形象并没有阻止他在家族企业上留下深刻印记。这笔私有化交易提供了52%的溢价，并在宣布当天使Wheelock的股价暴涨40%，在事后看来特别及时，彭博情报分析师Patrick Wong说。

尖沙咀海港城海運大廈的新擴建部分。上半年，平均零售佔用率從2019年底的97%下降到90%。攝影師：Roy Issa/南華早報/盖蒂图片社它是用现金和一些Wheelock在另外两家主要专注于零售和办公物业的上市单位的股份混合融资的。收购后，Wheelock在这些企业 -- 九龙仓控股有限公司和九龙仓地产投资有限公司 -- 的股份从70%下降到约50%。Wheelock的其他持股主要是住宅开发和土地。黄先生表示，家族最终支付了约80亿港元（10亿美元）的现金，以完全拥有可能价值1000亿港元的住宅土地储备。

香港的住宅物业市场今年保持了惊人的韧性。根据该市房屋评级及估价署最新数据，住宅价格略有上涨，而办公室和零售空间的价格分别下降了超过6%和2%。

怀疑者表示，鉴于香港陷入有史以来最严重的衰退，越来越多的居民试图摆脱中国对该市的日益加强的控制，房价跌落只是时间问题。尽管如此，Wheelock和许多其他市场内部人士对长期前景表示乐观。进一步增长的一个潜在推动因素是：中国计划将香港打造成大湾区项目的关键组成部分 -- 试图在中国南部海岸建立类似硅谷的技术和金融中心集群。

启德发展地。该地区的豪华住宅可能每平方英尺售价超过3,200美元。摄影师：Justin Chin/Bloomberg会德丰在香港拥有第二大的住宅土地储备，仅次于新鸿基地产有限公司。据彭博智库称，该公司在启德的豪华住宅每平方英尺售价约为25,000港元，这比香港平均水平高出60%，是巴黎平均水平的三倍，CBRE集团编制的数据显示。比平均水平高出60%。

会德丰将未来的重点放在启德，根据该公司3月份的一份演示文稿。该公司已在那里收购了五个地块，包括2019年2月从负债累累的集团海航集团以69亿港元收购的一块地，旨在在城市规划的第二商业区旁边建造豪华住宅。开发商去年在该地区推出了第一个项目，目前还有七个项目在建设中。

“新结构为吴氏家族提供了灵活性，”香港中文大学家族企业研究中心的研究员Jeremy Cheng说。“以往的社会运动和当前的大流行可能增加了他们进行更频繁审查和战略重新调整的倾向。家族需要更具敏捷性。”