Airbnb的首次公开募股：一些悬而未决的问题 - 彭博社

摄影师：Gabby Jones/Bloomberg嘿，这里是Olivia Carville。经历了一系列意想不到的延误，包括全球大流行病、分裂的总统选举以及对在13日星期五发布新闻的犹豫，Airbnb公司的首次公开募股文件终于出炉了。这份长达350页的文件于周一纽约时间下午5点前不久登陆美国证券交易委员会网站，这意味着记者、分析师和投资者一直忙于研究这份文件，直到周二凌晨（包括我在内）。

这份文件首次详细披露了Airbnb的财务状况、业务运营情况以及新冠疫情造成的损失程度。（文件中出现了215次“Covid-19”一词。）但关于公司疫情后的未来仍有一些悬而未决的问题。

在Airbnb向投资者推销可能于12月上市之前，以下是他们可能会问到的问题：

• **独家性，或缺乏独家性。**在文件中，Airbnb表示“相信”其700多万个房源中的大多数仅在其平台上可用，但没有详细说明。该公司还表示，房东在竞争平台上列出其房产是对其未来增长的风险。投资者将希望获得更详细的数据，了解有多少Airbnb的房东和客人只忠于该平台，有多少也在兼顾竞争对手。
• **聚会问题。**去年在一家Airbnb内发生的枪击事件导致5人死亡后，出租房屋举办聚会成为一个全国性问题。疫情加剧了这一问题，因为城市夜生活关闭，聚会策划者开始租用住宅。文件中表示，像未经授权的聚会等活动已经使其面临与死亡、枪击和新冠病毒传播有关的诉讼。未来，打击这类行为可能会耗费大量资金，而且可能效果不佳。
• **体验项目进展如何？**目前尚不清楚。Airbnb旅游活动部门的财务信息没有从其他业务中分离出来。Airbnb体验项目允许客人预订城市游览、烹饪课程或人鱼游泳课程，这一项目一直是首席执行官Brian Chesky的心血之作。但观察人士推测这个项目可能是赔钱的。文件将体验项目的总可寻址市场定为1.4万亿美元，伯恩斯坦分析师Mark Shmulik称这一数字“令人瞩目”。
• **国内旅行。**Airbnb在疫情初期后的复苏速度比竞争对手快。这一复苏几乎完全是由国内旅行推动的，即旅客在家附近50英里范围内入住，人们利用远程办公政策。疫情前，国内旅行仅占Airbnb业务的52%。现在几乎达到80%。这种情况能持续多久？疫情持续爆发会限制增长吗？
• **将如何使用这笔资金？**Airbnb据说计划在首次公开募股中筹集30亿美元。这笔资金将用于增长还是支出？公司可能寻求偿还今年4月借出的20亿美元高利贷。剩下的资金可能会交给税务部门吗？文件称，美国国税局要求Airbnb支付13.5亿美元的潜在税费，以及与2013年向子公司出售知识产权有关的罚款和利息。尽管公司表示将“坚决抗辩”这项指控。

税收不会是Airbnb唯一的法律战斗。即使业务运行完美，它仍然需要说服城市暂停分享经济法规。但是凭借数十亿美元的收入，以及今年至少一个盈利季度，这些都不太可能阻止Airbnb成为2020年最大的IPO之一。 — Olivia Carville

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Robinhood正在寻求帮助可能明年进行IPO。据报道，这款受欢迎的免费股票交易应用正在要求银行竞标在公开市场首次亮相的角色，这可能会在2021年第一季度早些时候发生。

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